淨利潤連續三季下滑 還頻頻被“打假”唯品會如何突圍？

財聯社（廣州，記者 關婉怡）訊，日前，特賣電商唯品會（VIPS.N）披露2021年度三季報，Q3營收增速明顯放緩，歸母淨利同比下滑近5成，毛利率下滑。此外，公司平台銷售產品品控問題亦備受消費者爭議。相關分析認為，折扣零售市場空間巨大，但目前唯品會在供應鏈體系打造和實體與平台經營融合等問題都有較大的提升空間。公司後續能否基於變革有重大突破，仍待觀察。

淨利潤連續下滑 增長遇瓶頸

財報數據顯示，第三季度，唯品會淨營收約為249億元，同比增長7.5%。歸母淨利潤約為6.28億元，同比下滑近5成，歸母淨利方面已錄得連續三個季度下滑。Q3公司毛利率僅為19.4%，較去年同期的21.1%下滑明顯。此外，平台活躍用户增長也遭遇瓶頸，第三季度活躍用户人數為4390萬人，而去年同期為4340萬，增長50萬人。

有行業人士對記者分析道，在特賣垂直領域，消費者對於價格敏感度較高，目前唯品會的價格並不佔優勢。而新玩家（天貓聚划算、京東閃團、各品牌廠家自主在微店、抖音帶貨等）則不斷擠壓特賣垂直市場，會對唯品會造成一定的壓力。

零售電商行業專家、百聯諮詢創始人莊帥則對記者表示，從公司利潤率下滑可以判斷公司有意調低了商品的利潤空間，形成更大的吸引力，以換取營收的增長。

值得注意的是，此前唯品會發表了一個新的戰略對標（美國零售特賣電商公司TJMAX）,業內對其抱有較高的期待。但從目前來看，效果不大明顯。據公司方面向記者介紹，唯品會建立了以買手團隊為核心的系統化特賣體系，通過規模採購建立價格優勢。目前在供給側、需求端都有針對性的調整和佈局。

多名業內人士表示，TJMAX實際上是用新品來打折，在中國做“很有機會”，但這個模式需要電商企業有很好的用户規模和供應鏈基礎。

莊帥則認為，目前唯品會採購以買手為主，並未跟進全供應鏈體系的模式。如果想要做TJmax 的模式，讓品牌商拿出新品打折，平台方一定要將銷售和生產把控的連接做好。目前來看，唯品會尚未具備這樣的組織能力。

莊進一步向記者分析道，“就唯品會而言，其對工廠的生產環節、原料供應環節把控力較弱且其目前的用户規模也不足以支撐遊説品牌方將新品打折出售。目前來看，儘管唯品會的平台定位是深耕“特賣零售”，但由於用户規模和產業鏈攝入深度不夠，這或成為其想要打造第二個‘TJMAX’的障礙。”

頻繁被“打假” 或傷害品牌價值

在業績“褪色”的同時，所售產品的質量問題亦讓唯品會飽受爭議。

今年4月，消費者在唯品會購買Gucci腰帶被得物App等鑑定為假貨一事引發熱議。此外，公司在今年6月因銷售女士大衣質量不合格被處行政處罰，近期唯品會分店則再因出售不合格童裝惹來行政處罰。這讓一度以“正品特賣”、“品牌授權”為標籤的唯品會備受市場質疑。記者近日瀏覽黑貓投訴平台亦發現，平台端仍有不少消費者在質疑唯品會所售商品是否是正品及產品質量等問題。

對此，公司方面回覆記者表示，唯品會以自營為主。廣州互聯網法院此前已對有消費者訴唯品會售假Gucci腰帶一案做出判決，駁回了消費者的訴訟請求。法院認為，唯品會售賣的Gucci腰帶來源清晰，並非假冒品牌商品。唯品會於2017年提出“品控九條”“十重保障”的品控政策，是唯品會對正品品質要求最全面的描述。此外，唯品會團隊針對產品質量問題會針對運輸和質檢流程全程監控，並對各品類商品嚴格按國標進行質檢，以確保商品質量。

莊帥則對記者表示，“被質疑假貨和產品出現質量問題，這是每個零售商都有可能面對的情況。但這種事件屢次出現，説明公司的品控上確實出現了一些問題。這類事件對於公司品牌價值傷害特別大，會降低消費者對於平台的信任度，需要平台方引起足夠的重視。”

行業人士認為，目前商品零售市場仍未完全恢復，今年整個電商市場較為平淡，平台端或會面臨較大的壓力。唯品會方面則預測，Q4總淨營收預計達到人民幣358億元至人民幣376億元，同比增長約0%至5%。