醫美概念股持續火熱！必瘦站不斷髮布利好公告，今年股價已翻番

A股市場上持續幾天高燒不退的“醫美”板塊還在上演瘋狂漲停，5月13日，宜華健康、蘇寧環球開盤即漲停，澳洋健康、奧園美谷、國際醫學等股也在拉昇上漲。而在港股市場上，必瘦站在經歷幾天拉漲後，今日開盤出現下跌，截至記者發稿前，股價在6.86港元，跌幅3.79%。

《國際金融報》記者注意到，五一黃金週之後，受國內疫情防控好轉，美容市場利好消息不斷，在港股上市的必瘦站股價也受到了追捧。

5月12日，港股醫美公司必瘦站發佈消息稱，為滿足市場對“醫療+美容”服務龐大需求，該集團將於2022上半財年增設14間“醫療+美容”服務中心。該服務中心策略性地布點在香港、內地、澳洲及新加坡，服務總面積將增加39%至超過32.2萬平方尺。

另外，在2022下半財年，該集團計劃再增設6間“醫療+美容”服務中心，藉此進一步擴大集團與醫療相關的業務範圍。除透過集團自行拓展外，集團也會在香港、澳洲、新加坡及內地市場物色相關醫療併購機會。

頻繁利好公告拉昇股價

受此消息影響，必瘦站股價5月12日上漲7.22%至7.13港元/股。而《國際金融報》記者注意到，近日必瘦站頻繁發佈利好消息，導致股價連番上揚，再加上A股市場近期醫美概念行情利好，一時間，醫美企業成了香餑餑。

就在5月10日，必瘦站就發佈消息稱，五一期間銷售合同創“歷史新高”，金額達3843.1萬港元，相比2019年及2020年同期分別大幅增長64.1%及335.2%。

受此數據影響，當日必瘦站開盤6.42港元，收盤7.29港元，股價漲10.96%。但5月11日收盤價6.65港元，較上一日下跌8.78%。5月12日，靠擴張門店消息刺激，股價又出現上漲。

記者注意到，今年1月份，該公司股價在3港元/股附近，後來，該公司不斷髮布利好消息，受頻繁利好消息刺激，股價一路上漲，今年至今已累計翻番。比如，其利好消息：主席、行政總裁兼執行董事增持本股權；引進世界級醫療及美容儀器；開設大灣區最大“醫療+美容”服務中心；開設中國首個“醫療+美容”期間服務中心；復活節黃金週未經審核最新營運數據；拓展中國、澳洲及新加坡生髮專科診所；業務擴充至新加坡、墨爾本及悉尼；增聘50名醫生拓展醫療業務等消息。

核心業務缺乏競爭力

如此多的利好消息，那麼，必瘦站真的前景廣闊嗎？

公開資料顯示，必瘦站是一家以經營專業美容中心為主營業務的公司，主要提供纖體服務及非入侵性醫學美容服務。公司於2012年2月在香港聯合交易所主板上市，總部設於香港。公司旗下子公司包括Perfect Shape、Perfect Medical、New Beauty、Beauty Kingdom、Perfect Mama、Perfect Man及Next App。

受疫情影響，服務業去年以來一直受衝擊嚴重，香港更是嚴重。但是今年五一假期之後，必瘦站突然宣佈銷售合同大爆發，稱在5月1日至7日的“五一黃金週”期間，銷售量創歷史新高，金額達3843.1萬港元，相比2019年及2020年同期分別大幅增長64.1%及335.2%。從常理看，疫情後報復性消費的確會出現合同井噴的現象。比如，公司4月9日曾公告，復活節黃金週銷售合同金額比去年同期大幅增長213.6%，與去年雙十一當日公告銷售合同金額同比增長44.2%。

每逢節日就業績大好，必瘦站到底是真的業績好，還是以此宣傳拉動股價呢？為此，記者以消費者身份走訪了位於上海陸家嘴正大樂城的門店。五一節後的工作日晚上7點，門店客流適度，該店店長向記者熱情推銷了公司的減脂和祛斑項目。

經記者瞭解，公司主打儀器服務，從美國、英國進口的醫美設備為客户提供不同於一般美容院的服務，單次服務大約20分鐘或綜合服務1小時，收費較之高昂，比如由哈佛大學研發的冷凍脂肪型儀器幫助減脂的項目，6次就要3.8萬元，且不承諾“體重一定下降”，不用儀器減肥的常規項目也動輒要上萬元。

此外，記者注意到，該公司門店數量並不確定。在公司官網上可以查到香港分店10家，內地分店20家及澳門分店3家，與門店銷售人員宣稱的全球共80家門店相去甚遠。經記者瞭解，必瘦站並無自己的核心產品或專利，經營主要依賴進口設備及提供相應服務。

在大眾點評官網上，必瘦站在上海的7家分店評分均較低，2.82-3.39分（滿分5分），而類似的醫療美容機構上海有數十家評分超過4.5。必瘦站的客户評論顯示其門店主要靠18.8元的體驗活動招攬顧客，但大部分顧客體驗後對於門店的極力推銷十分反感，願意辦卡或後續消費的顧客非常少。

疫情導致收益利潤減少

自從新冠肺炎疫情暴發後，香港美容院多次被迫停業，公司經營業績大幅下降。必瘦站2020年4月1日至9月30日的半年報顯示，2020年4-9月收益為5.1億港元，較前一年同期的7.08億港元減少28%。按地區劃分，香港地區的銷售額下跌36%至約3.28億港元；中國、澳門及澳洲地區的銷售額減少7%至約1.82億港元。公司權益持有人應占利潤同比減少44%至1.36億港元，淨利潤由去年（2019年）同期的34%下降至27%。

雖然疫情影響下，必瘦站經營業績不佳，但2020年半年報顯示公司並不缺錢。公司2020年9月底銀行及現金餘額為8.9億元，並無銀行借款，資產負債率為零。

對於疫情期間公司業績下降，必瘦站的首席財務總監蘇顯龍表示，無懼疫情，仍看好行業前景。蘇顯龍認為，醫療美容是永恆的市場。愛美之心人皆有之，對於不想冒太大風險整容的女性，無創醫療美容是最好的替代，由於沒有永久效果，必須定期修葺，注射肉毒桿菌、填充劑，大概半年至9個月便要修整，這也給醫美行業帶來無限的商機。

業務拓展至痛症專科及生髮專科

記者注意到，公司並無核心產品，必瘦站為了擴大業務範圍，把痛症專科和生髮專科也納入了未來的經營範圍。公司公告中宣稱，2021年2月18日在香港開設了生髮專科診所，預計開設3家痛症專科診所，增加痛症醫療、體檢項目，並預計於6月在香港、澳洲、新加坡及中國內地增聘50位註冊中醫、西醫及脊骨神經科醫生，另外，也會在香港、澳洲、新加坡及中國內地市場物色相關醫療併購機會。

專業人士認為，雖然醫療美容行業發展迅速，市場空間大。但與醫美行業下游美容院、醫院診所相比，醫美產業鏈上游玻尿酸原材料，以及中游醫美產品的競爭格局更好、產品壁壘更高、盈利能力更強，因而更具發展前景。

根據萬得股票A股醫療美容指數，醫美行業今年以來漲幅達42.07%，近20日來漲幅為18.44%，5月11日共20家醫美公司中有16家股價上漲，其中，愛博醫療漲13.77%，國際醫學漲10.02%，奧園美谷漲6.76%。

專業人士分析，2012年-2019年，國內醫美市場規模由298億元增至1769億元，年複合增速29%，已成為僅次於美國的全球醫美第二大市場，並且當期國內醫美滲透率不足4%，仍遠低於發達國家10%-20%水平，可提升空間依然很大。

見習記者：趙藝

編輯：王麗穎