拆解A股半年報｜影視回暖在路上，9家公司盈利“逆襲”
不少電影公司在疫情之下通過轉型尋找增長點，直播、電商、出海、元宇宙、數字虛擬技術等成為爭相開闢的新業務。
影城內市民觀看暑期放映電影海報。圖/IC
國內電影市場有了復甦的跡象。
根據國家電影局統計數據，今年6月1日至8月31日，國內暑期檔電影票房達到91.35億元，這一數字不僅時隔兩年突破90億元大關，而且重回“日均億元”的檔期梯隊。
行業回暖不僅如此——相比於去年暑期檔73.81億元的票房成績，今年同比上漲23.8%。同時，觀影人次、上座率等多項核心指標也穩步回升，今年暑期檔觀影人次為2.33億，比去年同期增長14.8%，上座率也從去年的5.4%上升為6.5%。
隨着中報季收官，影視行業2022年上半年業績浮出水面。新京報貝殼財經記者統計18家上市影視公司看到，盈利、虧損企業各佔一半。其中，芒果超媒、完美世界、捷成股份、華策影視、博納影業躋身前五，淨利潤分別為11.9億元、11.37億元、4.18億元、2.4億元、2.36億元。至於虧損企業，主要集中在傳統電影公司，萬達電影同比止盈轉虧，上半年淨虧損5.81億元，同比下滑190.98%。文投控股、華誼兄弟、橫店影視分別虧損2.16億元、1.92億元和0.68億元。
開源節流，降本增效正成為影視行業的關鍵詞，包括“保住頭部項目，砍掉腰部項目”。此外，新京報貝殼財經記者注意到，不少電影公司在疫情之下通過轉型尋找增長點，直播、電商、出海、元宇宙、數字虛擬技術等成為爭相開闢的新業務。
芒果超媒成盈利王，博納憑《長津湖》利潤大漲
貝殼財經記者統計的18家影視上市公司中，9家公司實現盈利，其中6家扣非淨利潤過億，包括芒果超媒、完美世界、捷成股份、華策影視、博納影業、光線傳媒。
上半年，在資本市場備受關注的芒果超媒，業績居影視行業之首。報告期內，公司實現營業總收入67.14億元，同比下降14.50%，歸母淨利潤11.91億元，同比下降17.95%。
劇集公司中，華策影視、歡瑞世紀、慈文傳媒三家公司盈利。2022年上半年，華策影視營收11.87億元，同比下降39.50%，但扣非後2.03億元的淨利潤則有所增長。財報顯示，華策影視今年上半年只有《與君初相識》《恰似故人歸》《鏡·雙城》《憑欄一片風雲起》四部劇集，這直接影響公司主營的電視劇銷售收入下滑了33.69%。
相比電視劇公司、互聯網視頻平台，今年上半年，電影公司和院線公司受衝擊程度更為明顯。萬達電影、文投控股、華誼兄弟、橫店影視等傳統電影公司上半年均處於虧損狀態，原因多為影片上映收入減少、影院票房收入減少、放映延後或影城停業等。
萬達電影在半年報中表示，2022年上半年受疫情影響，其公司國內下屬影院最多時約410家同時停業，佔其國內影院數量半數以上，平均單店停業約42天。此外，公司影院分佈較多的一二線城市受影響更大，導致公司票房收入下滑較大，報告期內票房約24.4億元（不含服務費），較2021年同期下降31.3%。
昔日“影視第一股”華誼兄弟業績仍未能翻盤，上半年虧近2億，其間上映3部電影。截至二季度末，華誼兄弟現金及現金等價物淨增加額為-3.45億，主要因影視劇款項和影院運營收入減少所致。
相比之下，8月中旬才上市的博納影業，交出一份可圈可點的成績單。得益於博納主投影片《長津湖之水門橋》在票房上大獲成功，博納影業上半年實現營收14.73億元，較去年同期增長81.89%；利潤總額3.1億元，較去年同期的4113萬元增長655.53%。
此外，光線傳媒因重押愛情、喜劇、小型社會題材等成本低、高回報的類型片再次穩住了盈利。扣除非經常性損益後，淨利潤為1.45億元。值得一提的是，光線傳媒的經紀業務收入在總營收中的佔比逐年上升，由2019年的2.11%上升到2022年上半年的18.14%。
轉型尋新增長點：電商、直播、元宇宙
主營業務受疫情波及，不少影視公司開始尋找新的增長點。
考慮到藝人自帶KOL（網紅）屬性，歡瑞世紀選擇了新業務線——電商和直播，並希望其反哺藝人的商業價值。在今年6月歡瑞世紀2021年度業績説明會上，歡瑞世紀副總經理陳亞東表示，公司結合自身業務優勢，在數字藝人、數字衍生等方向積極構建和佈局。服裝衍生品的產品計劃於今年第三季度上線，包括實體仙服與數字仙服、實體周邊與數字周邊等。數字藝人已經在研發和推進中，相關數字資產將陸續推出。
唐德影視選擇了直播這一熱門賽道，並稱公司已和天貓汽車簽訂年框協議，直播業務實現良好開局。唐德影視還將觸角伸向元宇宙、中短視頻、微綜藝和NFT數字藏品。不過，目前來看，這些業務暫時還無法承擔起創收重任。
貝殼財經記者注意到，多家影視公司正搭乘“元宇宙”的順風車。今年5月，華誼兄弟宣佈發力元宇宙內容賽道，將架構數字化的虛擬世界，並將數字科技應用於影視製作、實景文旅項目等華誼兄弟既有的業務中。芒果超媒則已經將自家的虛擬主持人“小漾”搬上了湖南衞視，並推出了“芒果幻城”元宇宙平台。
此外，華策影視成立專門的元宇宙新業務部門，在虛擬形象、影視藝術NFT和數字影棚三個領域發力。據半年報顯示，公司推出了《與君初相識》《恰似故人歸》可穿戴數字藏品，將影視IP中的服裝、道具，復刻至元宇宙世界，並藉由3D數字人增強用户在虛擬空間現實感體驗、實現與影視劇角色有效鏈接的嘗試。
慈文傳媒也在謀求IP開發，並稱要打造慈文“品牌+”的泛文娛平台，致力於從傳統影視內容提供商升級為“泛文娛產業優質運營商”。
值得一提的是，橫店影視仍在持續加碼影院行業。7月初，橫店影視宣佈與關聯方擬聯合第三方通過支付現金的方式收購上海星軼100%的股權，總交易價格不低於30億元，其中70%股份由橫店影視負責收購。
數據顯示，截至2022年7月，上海星軼擁有影院129家，銀幕數1025塊，座位數17.3萬個。這意味着，重組完成後，橫店影視將超越大地影院，坐上影視投資行業的第二把交椅。
多部劇集存貨，下半場誰將峯迴路轉？
儘管影視行業整體仍增長乏力，但隨着暑期檔助力，第三季度業績有望回暖。
根據國家電影局統計數據，今年6月1日至8月31日，國內暑期檔電影票房達到91.35億元，相比於去年暑期檔73.81億元的票房成績，今年同比上漲23.8%。其中《獨行月球》《人生大事》《侏羅紀世界3》三部電影票房破10億元，《獨行月球》以累計總票房超29億元獲得暑期檔票房冠軍。
熱鬧的暑期檔，背後不乏上市公司身影。其中，中國電影除了參與《人生大事》《獨行月球》的出品工作，還負責《侏羅紀世界3》的引進、發行和譯製。此外，橫店影視和萬達電影等上市公司也是《人生大事》的出品方。《獨行月球》的主控出品方為開心麻花，出品方包括阿里影業、中國儒意、貓眼娛樂，聯合出品方涉及橫店影視等上市公司。
隨着疫情在全國範圍內得到控制，暑期黃金檔對行業復甦的重要性不言而喻。不過，萬達電影在暑期檔推出了《海底小縱隊：洞穴大冒險》《你是我的春天》《外太空的莫扎特》三部影片，並未激起太大水花。主打青春牌和國產動畫牌的光線傳媒在今年暑期檔延續策略，推出了《衝出地球》《我們的樣子像極了愛情》兩部主控新片。但市場表現乏力，票房僅為1000餘萬元和1614萬元。
當前，光線傳媒還存在較多積壓電影產品。數據顯示，其預計上映電影有15部，預計籌備、製作電影達42部，而備受期待的動畫電影《深海》將於年內上映。
電影產品積壓也導致光線傳媒存貨賬面價值居高不下。財報顯示，2022年上半年，光線傳媒存貨12.34億元，同比上漲1.16%。
相比之下，博納影業和華誼兄弟出品電影無一在暑期檔上映。不過，華誼兄弟計劃《瞬息全宇宙》《宇宙探索編輯部》《格薩爾王之磨鍊》《愛很美味》《殺死那個魔術師》等影片於三四季度上映，《狗陣》《流浪地球2》《749局》《美人魚2》均已進入後期製作階段。
貝殼財經記者梳理看到，頭部劇集公司“華策影視”上半年新開機3部124集，殺青6部192集，取證5部146集。劇集方面，《去有風的地方》《請和這樣的我戀愛吧》已於上半年開機，國家廣電總局重點項目《我們這十年》已經在後期製作中。歡瑞世紀今年下半年除已播出的《沉香如屑》，預計還會有《南風知我意》《千秋令》等作品上線。反觀慈文傳媒，短期內能拿出手的劇集項目僅有《紫川》，公佈多時的《蒼穹之北》《八十八國際旅》仍未進入實際拍攝階段。
新京報貝殼財經記者 趙方園 編輯 王進雨 校對 楊許麗