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為了達成減肥目標，又不用忍受飢餓感，市場上萌生了許多用來“騙”肚子產生飽腹感的產品，魔芋就是其中之一。
近日，主打魔芋產品的湖北一致魔芋生物科技股份有限公司（下稱“一致魔芋”）向北交所提交了招股説明書，擬在北交所IPO上市。
IPO日報發現，一致魔芋的外銷收入比例較高，還經常“幫扶”供應商。雖然公司在研發上收到了多項政府補助，但研發費用率一直低於同行，研發費用中還存在疑點。
來源：公司官網
1 外銷收入近一半
魔芋，又名蒟蒻（JǔRuò）。是天南星科魔芋屬的總稱，多年生草本植物，在栽培學上屬於薯芋類作物。不像其他的塊莖塊根類作物，魔芋塊莖澱粉含量很少，主要成分是魔芋葡甘聚糖，也稱為“魔芋甘露聚糖”。這種成分在人的腸道中幾乎不被消化，還能促進腸道蠕動，因此，當需要限制卡路里攝入量時，魔芋是一種不錯的選擇。
一致魔芋就是一家主打魔芋精深加工以及魔芋相關產品的研發、生產和銷售的公司。公司產品包括魔芋親水膠體（魔芋粉）、魔芋食品、魔芋美妝用品等，其中魔芋親水膠體主要應用在凝膠食品、素食、肉製品、休閒食品、保健品、寵物食品等領域。
近年來，健康飲食的熱度不斷上升，魔芋這種低卡0糖的食物因此風靡一時。多家零食品牌都推出了用魔芋製成的零食。消費者手中如勁仔集團、三隻松鼠、百草味、滬上阿姨、美國嘉吉公司（Cargill）、比利時綠賽集團（Nuscience）、德國特爾集團（Ter）等品牌的魔芋產品，很可能就是來自一致魔芋。
2019年-2021年（下稱“報告期”），一致魔芋主營業務收入分別為3.66億元、3.79億元和5億元；公司淨利潤分別為3851.4萬元、4435.54萬元和5926.53萬元。
可以看出，報告期內公司的業務收入和淨利潤都呈逐漸增長趨勢，但毛利率略有下滑，分別為23.34%、22.02%、21.05%。
報告期內，公司主營業務收入中內銷收入分別為18889.19萬元、20981.66萬元和27997.66萬元，佔比分別為51.95%、55.73%和56.53%。外銷收入分別為17468.12萬元、16666.18萬元和21525.67萬元，佔比分別為48.05%、44.27%和43.47%。公司主營業務收入外銷收入佔比雖然較高，仍以內銷收入為主。
2 研發不給力？
一致魔芋還享受到多種類型的政府補助，主要是政府為支持企業技術創新、承擔科研項目等給予的補助獎勵資金。
報告期各期，公司計入其他收益的政府補助金額分別為772.96萬元、933.71萬元和813.96萬元。公司扣除非經常性損益後歸屬於母公司有者的淨利潤分別為3405.94萬元、3557.98萬元和5109.36萬元，各期政府補助金額分別佔扣除非經常性損益後歸母淨收益的22.69%、26.24%、15.93%。
雖然在科研方面獲得了支持補助，但公司的研發費用率一直低於同行業可比公司平均水平。
申報稿列舉的三家可比公司，報告期各期研發費用率平均數為3.81%、3.66%、3.58%，一致魔芋的研發費用率為3.38%、3.18%、3.37%。
至於一致魔芋研發費用是否都用在“刀刃”上了，這一點還有待考證。北交所審議委員發現公司列報研發費用與納税申報研發費用差異較大。
資料顯示，報告期各期，一致魔芋列報的研發費用均顯著高於納税申報研發費用，差異金額分別為762.15萬元、741.06萬元、1067.66萬元。審議委員要求公司結合統計口徑的差異及差異內容，説明列報的研發費用顯著高於納税申報研發費用的原因及合理性，擬上市公司研發費用核算是否準確、謹慎，是否存在將不屬於研發活動的費用支出納入研發費用核算的情形。
3 “幫扶”供應商
一致魔芋主要原材料為魔芋及其初加工製品。公司表示，受制於魔芋的自身特性和產業鏈現狀，報告期內供應商較為集中。報告期內，公司對前五大供應商採購金額佔比分別為49.41%、58.10%和67.65%，存在供應商集中度較高的風險。
不僅如此，公司的前五大供應商似乎變動頻繁。
比如，2020年首次進入前五大供應商並排名第二的佳豔佳芋，當年即與一致魔芋形成大額採購款6373.16萬元。PT.INSANAGROSEJAHTERA作為2019年、2020年的前五大供應商，在2021年未進入前五大供應商名單。另有公開信息顯示，公司2019年的第二大供應商楚雄致力已於2021年7月註銷。
至於公司第一大供應商順晟致宣，則有更多令人不解的情況存在。
根據申請材料，報告期內順晟致宣為公司的第一大供應商，採購金額分別為7938.85萬元、10270.91萬元和11467.77萬元，採購佔比分別為28.82%、28.09%、36.4%。
這裏提到的順晟致宣包括宣威順晟農業開發有限公司和宣威致宣魔芋開發有限公司（主要經營者均為熊麗梅）。作為採購方的一致魔芋，不僅向宣威致宣、宣威順晟租賃初加工設備，還指派專人駐場提供技術服務。據統計，出租生產設備產能約佔宣威致宣、宣威順晟總產能70%。
順晟致宣除了生產上有一致魔芋幫助，在經營上也曾借力。
一致魔芋的子公司雲南一致的員工曾替宣威致宣代辦工商登記。雲南一致員工賈明星、桓發應曾在宣威順晟擔任經理並主要負責生產管理方面事務。公司向宣威順晟的採購價格低於魔芋協會統計市場價格、低於向全部供應商採購均價。
或許，一致魔芋和第一大供應商之間聯繫過於“緊密”？
4 違法違規多
另外，報告期內，公司因違法違規而受到兩次行政處罰。
2021年6月，楚雄州生態環境局向公司子公司雲南一致出具了楚環罰字〔2021〕121號《行政處罰決定書》，針對雲南一致不正常運行污染防治設施違法排放大氣污染物及未按照國家環境保護標準貯存、處置危險廢物之行為處以罰款人民幣二十一萬元。
截至招股書籤署日，吳平合計擁有一致魔芋48.3%股份對應表決權，為公司的控股股東，李力直接持有公司17.86%股份。吳平與李力系夫妻關係，二人通過直接與間接的方式合計控制公司66.16%股份對應表決權，為公司的共同實際控制人。
2018年10月25日，實際控制人吳平所持公司股份辦理了質押手續，佔公司總股本比例44.86%；2018年8月8日及2019年8月2日，實際控制人李力為所持公司股份辦理了質押手續，佔公司總股本比例24.3%。吳平和李力為公司實際控制人，上述股權質押合併計算後，累計達到公司總股本的69.16%，如果上述股份被全部行權，將導致掛牌公司控股股東、實際控制人發生變動。但一致魔芋於2018年11月1日及2019年8月14日才補充披露上述股份質押事項，此外，公司披露李力股權質押情況時，對控制權變動的影響判斷不準確，又於2019年11月7日更正相關公告。
一致魔芋上述行為構成信息披露違規，時任董事會秘書上述違規行為負有責任。2020年2月，全國股轉公司對一致魔芋及公司時任董事會秘書採取自律監管措施。
公司還存在未按照國家有關規定為全體員工繳納社會保險和住房公積金的情形，2019年公司未為員工繳納住房公積金，未繳納社保人數佔比為27.25%。
此外，一致魔芋報告期內還存在賄賂行為。
根據問詢函及(2020) 鄂 0527 刑初 154 號《湖北省秭歸縣人民法院刑事判決書》，洪丕源受賄案中，公司控股股東、實際控制人吳平為感謝洪丕源給公司提供的幫助，在 2007 年至 2014 年期間，分 14 次 送給洪丕源現金計 8.9萬元，洪丕源予以收受。2014 年下半年，洪丕源得知其被紀檢部門調查之後，退還現金5萬元。
洪丕源在2007至2019年間擔任長陽土家族自治縣副縣長、經濟開發區工委書記、管委會主任、宜昌市安全生產監督管理局（現為宜昌市應急管理局）副局長等職務。北交所要求公司解釋説明資質獲取、項目審批是否符合相應的法律法規規定，是否存在商業賄賂或者其他不正當競爭行為，上述事項是否構成重大違法行為。上述行賄事件並未在公司申報稿中體現，北交所要求公司充分揭示相關風險。
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記者 褚念穎
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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