2021年11月3日巴比食品（605338）發佈公告稱：APS、IGWT Investment、Tiger Pacific Capital L.P.、UOB投資、愛建證券、安和資本、安信基金、百川資管、北京合正普惠資管、北京文博啓勝投資、成都市天府文創股權投資基金、成泉資本、大成基金、大摩華鑫、第一創業證券、頂天投資、東海基金、東吳證券、東證資管、方正富邦、方正證券、蜂巢基金、高禾投資、觀富(北京)資管、廣東奶酪投資基金、廣發基金、國泰基金、國泰君安證券、國新投資、國信證券、國元證券、海螺創投、海通自營、竑觀投資、華安證券、華宸未來基金、華泰證券、華西證券、匯豐晉信、火星資產、嘉實基金、金元順安、巨星集團、民生證券、摩根士丹利華鑫基金、寧波善潤投資、諾安基金、諾德基金、鵬揚基金、平安證券、青榕資管、融通基金、上海伯兄投資、上海恆復投資、上海名禹資管、上海乾石投資、上海勤遠投資、上海融湖投資、上海睿揚投資、上海少藪派投資、上海天猊投資、上海沃霖資管、上海證券、上汽投資、申萬研究、深圳大道至誠投資、深圳嘉謨資管、深圳金泊投資、深圳市金友創智資管、深圳市前海禾豐正則資管、深圳市尚誠資管、深圳市湧容資管、神農投資、瀋陽恆睿投資、慎知資產、盛宇股權投資基金、首創證券、蘇州之加歌投資、太平基金、太平洋證券、萬和自營、西部證券、西南證券、信達證券、興華基金、興業證券、興證證券資管、銀河基金、盈灃投資、永誠財產保險、甬興證券、元泓投資、圓信永豐基金、源乘投資、長城基金、長江證券、長信基金、招商基金、浙商資管、徵金資本控股、中庚基金、中國人保資管、中金基金、中科沃土基金、中泰證券研究所、中天國富證券、中信產業基金、中信證券、中信資本(中國)投資、中銀國際證券、中銀三星人壽保險於2021年11月1日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司華北,華南地區的市場,內部組織架構是如何管理的?
答：公司各地區以子公司的形式運作，由完全獨立的團隊在公司整體戰略目標下進行獨立經營，承擔獨立發展責任，自行統籌各地區的業務安排，推動各地區市場的業務發展。
問：公司未來在華南,安徽以及蘇北市場的佈局是怎樣的?
答：公司在各地區的市場，均從以下幾個方面採取措施提升市場佔有率，一是提升單店營業額，讓門店賺錢，以提升開店速度，包括加強門店線上業務的運營，如美團、餓了麼等平台，賦能門店；二是豐富產品結構，增加早中晚三餐的產品，以及研發適合各地區的產品，提升產品競爭力；三是對加盟商進行一定的補貼，降低加盟商的創業風險；四是公司不排除對合適的標的進行收購併購，以提升開店的速度。隨着我們南京工廠的建設，未來新增產能的投產，公司將進一步輻射蘇北、安徽等市場，深入發展。
問：公司目前的加盟商還是偏小的,後期是否會考慮地區代理模式?
答：目前我們採取的是單店經營模式，主要考慮公司產品的特殊性，地區代理模式需要具備較強的對食品供應鏈的管理能力及經營能力，且存在地區代理翻牌的風險。但未來隨着產品成品化比例的增加，預計單個加盟商加盟多店的情況將會增加。
問：公司新設備加盟門店數量佔比大概有多少,對營收有什麼影響?
答：公司積極進行第三代門店的升級改造，設備方面升級為三大件，包括自動醒發櫃、蒸包櫃、保温櫃，目前升級門店佔比比率約60%，門店的升級改造，提升了產品品質的穩定性，另一方面門店形象也得到較大提升，更加時尚、乾淨衞生，使消費者對公司產品的信任度增強，對門店營業額將帶來積極影響。
問：公司團餐業務的比較優勢在哪個方面,供應鏈及渠道是否需重新搭建?
答：公司發展的團餐業務與現有的門店業務有巨大的協同效應，僅需補充銷售團隊拓展銷售渠道。團餐產品的供應，可以提升公司產能利用率，實現規模效應；另外公司在團餐業務方面有較豐富的研發生產製造經驗，能滿足客户的個性化需求；另外公司產品品質穩定，具備很強的綜合競爭力。
問：公司預包裝產品的銷售情況如何,未來如何規劃?具體哪個部門在負責?
答：公司預包裝業務由大客户事業部在負責，主要是針對在家消費的客户人羣，受去年疫情影響，消費者消費習慣被改變，ToC端的業務的增長需要一個過程，消費者對公司產品品牌的認知也需要一定時間。我們相信隨着我們產品品類的不斷豐富和品牌知名度的不斷提高，以及我們銷售渠道的不斷增加，這塊業務會發展的越來越好。
問：拓展的新渠道,新市場,是否會對公司未來毛利率產生負面影響?
答：（1）新的團餐業務的產品定價與加盟門店基本相當；（2）新客户的拓展進行的促銷、銷售折扣對單一客户毛利率存在影響，但佔公司整體營業收入的比重較小；（3）新客户進入並穩定後，毛利率會迴歸正常，所以新的渠道及新市場的拓展對公司整體毛利率不會造成較大影響。
問：公司銷售收入呈增長趨勢,背後的驅動力是什麼?
答：公司門店業務整體發展趨勢向好，華北、華南市場的銷售收入也實現了一定程度的增長，按照經營計劃穩步推進，公司仍持續通過線上外賣、團購到店、企業團餐等方式賦能門店，提升門店營業額；另一方面大客户業務持續增長。早餐連鎖門店市場空間巨大，公司堅定看好未來業務的發展。
問：通過收購兼併進行門店的擴張,對合作方的賦能主要體現在哪些方面?
答：對於收購合作，例如華中地區的合作，我們對被收購方進行了全方位的支持，包括食品研發、生產、品控、供應鏈管理、物流配送及後勤經營管理如財務、法務等，均從上海總部派專業的團隊進行扶持協同，並對華中市場進行線上外賣業務的運營，對品牌進行賦能，全方位的提升了合作方的整體經營情況、管理水平及加盟門店業務情況。
問：公司是否能實現用系統監測產品銷售情況以及對消費端的數據進行分析,提升門店數據化管理水平?
答：消費端受限於早餐行業特性，早晨時段非常忙，使用Pos系統效率太低，目前我們在很多門店推行公司的支付系統，從而瞭解門店每天的銷售情況，進而與訂貨系統數據進行匹配及進一步分析。未來線上訂餐將是主要發展趨勢，我們將引流消費者到巴比商城小程序進行自助點餐，進一步瞭解消費者的消費情況。實現門店消費者端的相關數據的管控。
問：後續品牌宣傳方面的規劃大概是怎樣的?
答：公司在2021年一季度通過硬廣的方式進行了品牌營銷產品推廣，對公司新產品的推出起到了一定的促進作用，後續公司將通過新媒體營銷的方式，進行平穩持續的投入。
問：公司上市之後是否有引進人才,都是哪些方面的?
答：公司堅持崇德、惜才、重績的用人準則，持續推動人才結構優化，根據公司業務的發展需要，儲備優秀人才。根據公司發展規劃，公司引進了經營管理、產品研發、門店管理及拓展、團餐大客户拓展、電商經營、證券事務等各方面的優秀人才，為公司的長遠發展提供了有力的人才保障。
問：公司為什麼要調整組織架構?調整之後各部門職能會有什麼提升嗎?是否有引進新的人才?
答：公司將“華東團餐事業部”調整為“華東大客户事業部”，更加明確了業務定位，不僅包括餐飲業的供應鏈，也包括傳統的商超及生鮮互聯網平台等，都由華東大客户事業部負責，覆蓋客户範圍更廣；把“巴比商城”調整為“電商經營中心”，這與公司的業務發展階段相關，除了自有巴比商城的經營，更重要的是結合第三方電商平台，如美團、餓了麼、口碑、點評，以及天貓、京東旗艦店等，業務範圍更廣，此次調整有利於明確相關職能；把“信息管理中心”調整為“數字化研發中心”，公司將進一步強化我們的數字管理能力，新建智能化工廠等，部門調整有利於相關業務的開展，公司將不斷進行轉型升級提升信息化水平。在明確組織架構職能及定位後，公司各部門均有引進新的管理人才及團隊，增強各部門的戰鬥力。
問：公司所處行業是一個比較辛苦的生意,對員工是否有股權激勵計劃?
答：我們的理念是長久的分利給大家，上市前公司設立了員工持股平台對中高層以上員工進行了激勵；公司內部也會研究各種適合的激勵方式，如一線員工計件工資、門店管理及大客户事業部業務和業績掛鈎等，公司激勵機制相對是比較充分完善的，讓公司團隊為自己而奮鬥。
巴比食品主營業務：專業從事中式麪點速凍食品的研發、生產與銷售
巴比食品2021三季報顯示，公司主營收入9.73億元，同比上升48.39%；歸母淨利潤2.26億元，同比上升119.3%；扣非淨利潤1.01億元，同比上升18.27%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.78億元，同比上升25.26%；單季度歸母淨利潤1468.04萬元，同比下降68.95%；單季度扣非淨利潤4348.08萬元，同比下降5.38%；負債率19.37%，投資收益262.33萬元，財務費用-3166.42萬元，毛利率24.69%。
該股最近90天內共有20家機構給出評級，買入評級16家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為39.44；證券之星估值分析工具顯示，巴比食品（605338）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。