吵翻了！“公募一哥”拋售5年愛股，“消費之王”卻逆勢加倉，該聽誰的？

從2016年三季度算起，“公募一哥”張坤重倉蘇泊爾長達5年，但現在已經大幅減持了這隻大牛股。

蘇泊爾最新公佈的前十大流通股東名單中，已經不見易方達優質精選的身影。據測算，四季度以來，易方達優質精選減持蘇泊爾超1500萬股。

值得注意的是，在張坤減持的同時，同屬易方達基金的“消費之王”蕭楠以及中歐基金的袁維德卻增持了蘇泊爾。

張坤大幅減持蘇泊爾

蘇泊爾近日發佈了關於回購股份事項前十名股東持股信息的公告。公告顯示，截至12月13日，公司前十名無限售條件股東名單中，已經沒有了張坤管理的易方達優質精選。

根據蘇泊爾定期報告，2016年三季報時，張坤管理的易方達優質精選（即原來的易方達中小盤）和當時由他管理的另一隻基金易方達新絲路攜手進入蘇泊爾前十大流通股東，當期易方達優質精選和易方達新絲路分別持有蘇泊爾300.01萬股和479.19萬股，佔公司流通A股比例分別為0.72%和1.15%。

此後蘇泊爾的每一期定期報告裏，前十大流通股東中都可以看到易方達優質精選的身影。截至今年三季度末，易方達優質精選還持有蘇泊爾1712.82萬股，佔公司流通A股比例為2.85%。

最新公佈的蘇泊爾第十大流通股東持股數量為132.00萬股。由此推算，四季度以來，張坤至少減持了蘇泊爾1580.82萬股。

張坤大幅減持蘇泊爾，但易方達基金旗下另一位知名基金經理蕭楠卻增持了蘇泊爾。三季度末時，蕭楠管理的易方達消費行業持有蘇泊爾300.48萬股，最新的蘇泊爾前十大流通股東名單顯示，易方達消費行業增持蘇泊爾12.56萬股。

另外，前海開源基金曲揚、中歐基金袁維德也增持了蘇泊爾，曲揚管理的前海開源中國稀缺資產和前海開源國家比較優勢以及袁維德管理的中歐價值智選回報都進入了蘇泊爾最新的前十大流通股東名單。

家電板塊估值已相對合理

今年以來，家電板塊回調明顯。Wind數據顯示，截至12月17日，申萬家用電器指數今年以來累計下跌23.27%，在31個申萬一級行業指數中跌幅最大。

不少知名基金經理也在今年減持了家電板塊。以蕭楠管理的易方達消費行業為例，該基金在三季度時降低了一些家電板塊的倉位。但是，易方達消費行業三季度時增加了家居板塊的倉位，蕭楠介紹，“儘管這兩個行業都處於房地產產業鏈，但家電板塊的格局已經基本穩定，而家居板塊中我們隱約看見了未來能夠顯著超越對手的公司。”

博時基金尹浩表示，今年以來，家電板塊成本壓力較大。由於去年下半年消費逐漸復甦，家電消費基數較高，疊加汛情、疫情、海運運力緊張等因素，下半年以來家電板塊基本面壓力逐步增加。但是，目前各種因素已經逐漸反映到了價格上，基金重倉家電比例也已下降至階段性低位。

展望未來，尹浩表示，新興家電賽道投資要抓住消費升級主線，尋求優質標的。今年以來，消費升級態勢明顯，高品質的新興產品受到青睞，集成灶、洗碗機等新興廚電品類以及掃地機、洗地機等新興清潔小家電，表現出優於傳統家電的增長態勢。後續，新興家電品類仍然存在滲透率提升邏輯，賽道高景氣度有望延續，並且目前估值已調整到相對合理水平，後續機遇值得把握。

銀河證券指出，展望明年，傳統家電出貨量有望維持相對穩定，清潔電器、集成灶、洗碗機等細分品類有望維持高景氣度。原材料價格上漲壓力趨緩，家電企業盈利能力有望得到改善。建議關注兩條主線：一是受益於基本面改善的傳統家電龍頭，二是關注景氣度處於高位的細分行業龍頭。