佩蒂股份:中金公司、雙安資產等多家機構於9月20日調研我司
2023年9月21日佩蒂股份(300673)發佈公告稱中金公司張宇茜 呂沛航、雙安資產黃河、安信證券夏心怡、湘財基金朱依凡、浙商基金韓佳偉、太平基金徐琳、物產中大林彬彬、雲陽宜品趙潤峯、寧湧富基金祝海傑、東吳自營滕越於2023年9月20日調研我司。
具體內容如下:
問:公司客户集中度較高,這幾年也一直在解決這個,公司如何看待這個?公司在核心客户的佔比情況怎麼樣?
答:造成這種情況的原因,一個是當前業務自身特點的原因,公司當前的大部分業務還是在零食的 ODM 出口方面佔比較高,目標客户主要是國外知名的品牌商、渠道商和零售商;另一方面,出口的目標市場主要集中在美國,美國市場非常成熟,寵物零食的市場集中度非常高,這也導致我們的海外客户集中度較高。這種情況有利有弊,有利的是產品單價和渠道穩定性具備較大的優勢。
目前,我們充分發揮強力研發、多國製造和全品類製造的優勢,積極拓展新的客户,主要目標是中等規模的客户,歐美的都會有。新西蘭主糧工廠也可以為海外客户提供高端主糧的供應鏈服務,主糧客户和原零食客户沒有重疊,客户數量和類型都會持續增加。公司的客户結構將會得到持續優化,更趨向多元化。問:公司後面在自主品牌的營銷上會有更多投入嗎?
答:自主品牌和中國市場是我們一個堅定的長期戰略,將會得到持續的資源支持,費用投入也會持續增加。
在品牌策略上,我們當前的具體做法是,爆品階段(拉新)——品類階段(品牌帶產品起量)——品類延伸(打破品類壁壘)。在各個階段的費用投入方式和數量會有所差別,最終目的是佔領消費者心智,不斷突破品類和品牌的天花板。今年,我們對品牌進行了新的嘗試,比如爵宴品牌贊助電視劇《蓮花樓》,淘搜翻了 1.5 倍,小紅書的搜索量翻倍,證明投放以及實現話題聯動會產生搜索量的增長。問:目前公司海外基地產能情況怎麼樣?
答:目前公司在越南、柬埔寨和新西蘭都有現代化的生產基地,各個基地的產品、運營模式、定位、資源優勢和發展方向有共同的地方,也有獨特的地方。
首先,越南基地目前主要面向美國市場,做寵物零食的出口,運營比較成熟,也是公司當前主要的利潤來源。其次,柬埔寨基地規模和拓展空間更大,也主要做寵物零食的出口業務,全球主要市場都可以做,也是未來 ODM 零食出口業務增量潛力最大的工廠。柬埔寨和越南基地都佈局有完整的產品生線,各基地也設置了研發部門,從事優勢產品的研發。第三,公司在新西蘭有一座併購的高端零食工廠,還另有一座自建的主糧工廠承接高端主糧戰略。新西蘭有全球最優質的農副產品資源,並享有世界聲譽,這是做高端產品的最大優勢。主糧工廠的產能規模很大,技術和設備水平全球領先,可以以此打造高端主糧品牌,富裕產能也可以給高端品牌做供應鏈服務。問:公司回購股份的進展情況怎麼樣?
答:由於外部因素影響,公司股價短期承壓,為積極保護投資者利益,公司 2023 年 4 月 30 日召開董事會,同意公司在二級市場通過競價交易方式以不超過 22.00 元/股的價格購部分股份,擬全部用於可轉債的轉股。公司本次購股份可使用的資金總額不低於人民幣 5,000 萬元且不超過 7,000 萬元,購資金來源於公司自有資金,購實施期限為自董事會審議通過本次購方案之日起不超過六個月。本次購股份將有助於推動公司股價向長期內在價值合理歸,這對公司和投資者的利益都是一種保護。 截至 8 月底,公司已實施購 258.45 萬股,使用購資金近3,500 萬元,尚未實施完畢。公司將根據市場情況繼續實施本次購,在有效期內完成本次購計劃。
問:公司現階段有什麼主要的激勵機制?考核目標是什麼?
答:目前,公司在員工激勵機制建設方面還是比較完善的,長中短期都有,中短期主要是固定薪酬和年度任務目標考核,長期主要根據公司戰略目標來設定。2022 年,公司同時推出了員工持股計劃和第二類限制性股票激勵計劃,對國內自主品牌運營和海外基地員工的傾斜力度比較大。在考核指標的設計上,我們增加了對子公司/部門/事業部層面的考核,給予團隊負責人更大的壓力和激勵。從業務層面的角度看,公司對 ODM 業務的考核使用收入和利潤雙指標,對自主品牌業務以收入指標為主,利潤方面要求其逐步收窄虧損率。
問:營銷方面,公司會去做精細化營銷嗎?
答:寵物食品作為寵物的日常消費品,購買者和使用者分離導致購買決策和其他消費品存在明顯的差異,只有不斷讓消費者參與其中,通過持續的溝通佔領消費者的心智。產品本身和溝通策略非常重要。目前,我們在新產品的研發和老產品的升級過程中都會邀請用户深度參與,也包括包裝設計、產品宣傳等,以此沉澱忠實的粉絲羣。
佩蒂股份(300673)主營業務:寵物食品的研發、生產和銷售。
佩蒂股份2023中報顯示,公司主營收入4.93億元,同比下降41.77%;歸母淨利潤-4269.73萬元,同比下降147.21%;扣非淨利潤-4352.47萬元,同比下降132.31%;其中2023年第二季度,公司單季度主營收入3.34億元,同比下降33.55%;單季度歸母淨利潤-462.39萬元,同比下降107.47%;單季度扣非淨利潤-491.2萬元,同比下降104.66%;負債率33.49%,投資收益-224.9萬元,財務費用-35.15萬元,毛利率15.45%。
該股最近90天內共有19家機構給出評級,買入評級16家,增持評級3家;過去90天內機構目標均價為17.55。
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