賣空者蜂擁而至 小鵬汽車(09868)能否維持漲勢？

智通財經APP注意到，小鵬汽車(09868)的股價近幾周幾乎翻了一番，但看空押注目前達到創紀錄高位，這表明投資者對漲勢能否持續持懷疑態度。

IHS Markit截至6月29日的數據顯示，在小鵬在香港上市交易的股票中，空頭頭寸約佔12%。小鵬的股價自6月1日的低點上漲了92%，達到超買水平，週二跌超5%。

市場對政府推動擴大采購電動汽車的樂觀情緒一直在反彈，使該行業成為低迷股市中罕見的亮點。雖然同行理想汽車和蔚來汽車自6月初以來的漲幅都超過了30%，但小鵬汽車的表現要好於其他公司，原因是分析師對其上週推出的新型G6電動SUV車型具有競爭力的定價策略表示讚賞。

在出現漲勢過熱的跡象，以及對價格戰愈演愈烈的擔憂之後，市場情緒似乎開始轉向謹慎。分析師建議顯示，6月份，小鵬的賣出評級比例從一個月前的12.5%小幅上升至13.3%。在恆生中國企業指數的50只成份股中，小鵬的30天波動率也是最高的。

大和資本市場香港有限公司的分析師Kelvin Lau表示，“由於價格低廉，G6的銷售可能會很好，但這也意味着未來幾個季度的盈利能力會更弱。”由於擔心小鵬的盈利能力，他對小鵬的評級為“賣出”。小鵬公佈的第一季度虧損超出預期。

IHS Markit的數據顯示，對小鵬汽車在美上市股票的賣空已從去年12月的峯值回落，但仍佔該公司已發行股票的三分之一以上，使其成為中國公司美國存託憑證(ADR)中被賣空最多的股票之一。

花旗集團以Jeff Chung為首的分析師週一在一份報告中寫道，該公司第三季度的毛利率和銷量增幅將是衡量這輪漲勢能否持續的關鍵因素。