妖股漲嗨了！為何信創成為了10月反彈“最強音”？

　　信創板塊可謂是十月節後反彈的“最強音”，僅僅過了近兩週，該板塊的漲幅便高達近20%，其中不乏誕生了類似國脈科技、競業達、英飛拓這類漲幅超一倍的妖股。

　　為何信創板塊反彈幅度如此之大？這些妖股是否還具有投資價值？本文將詳細解析。

　　不只是半導體！軟件層的國產替代正當時

　　一直以來， ICT的底層標準、產品等要素都是由國外企業或機構制定和控制的，我國的 ICT產業面臨着卡脖子的風險，繼中興和華為事件後，我國已將其納入國家戰略，經過多年的發展，形成了“2+8+ N”的應用體系，產業鏈上下游的完整應用，以及華為、中國電子、中國電科、浪潮等行業巨頭。在信創的大環境下，相關產業鏈企業加速上市，部分上市信創公司自2018年以來跑出超額收益。近期芯片法案、 EDA出口管制措施頻頻出台，國產替代迫在眉睫，自主可控的時機已到，信創板塊有望持續受益。

　　早期信創主要集中在黨政機構、金融、電信、電力等關鍵領域，隨着信創的深入、應用範圍的擴大，行政驅動逐漸向價值驅動轉變。我國信創產業鏈各環節公司近年來產品線不斷推陳出新，產品性能實現進步，並積極與國產 IT基礎設施進行適配，推動我國信創產品由“可用”向“好用”邁進。

　　根據海比研究院的預測，我國信創產業的市場規模在2025年將達到2萬億人民幣，2021-2025年的 CAGR將達到35.7%；IT基礎設施作為信創事業的絕對核心，是第一個替代層，預計2022年我國信創 IT基礎設施規模將達到2299.1億元，2021-2025年 CAGR為40.7%，將為信創市場的發展奠定良好的開端。

　　太平洋證券認為，行業信創有望成為 2023 年計算機最大的投資主線，重點推薦行業信創板塊的海光信息、景嘉微、中國長城、金證股份、中科曙光、華大九天、中望軟件、金山辦公、致遠互聯。

　　部分妖股在打“信創”擦邊球，投資者需謹慎

　　信創板塊的確是一個市場巨大的行業，然而如今巨幅上漲的一些妖股卻十分小眾。

　　近期接連大漲的個股競業達是全國教育考試行業龍頭企業，主營教育信息化、城市軌道交通安防信息化。在信創業務上，公司已在進行部分系統應用軟件(信創版)開發工作，目前智慧招考業務已研發了“網上巡查產品-信創系列”。總之，該公司的信創業務剛剛起步還未有利潤成果。

　　消息面上，9 月上旬召開的國務院常委會的會議決定，專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，國常會財政貼息計劃：由中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行等 18 家全國性商業銀行共同參與，合計涉及 1.7 萬億貸款總額；中央財政貼息 2.5%，期限 2 年；貸款利息不多於 3.2% ，補貼後利息小於等於 0.7%。從涉及的關鍵領域：高校、職業院校、醫院、中小微企業等九大領域的設備購置和更新改造均在計劃中，整體工作將在今年年底前結束。中國銀河證券認為中央貼息貸款政策刺激下，教育、醫療設備採購及更新需求將迎來一輪高速增長，信創有望乘勢而起。

　　從這個角度來看，競業達作為長期深耕教育行業的高科技產業公司也將充分受益。但就如10月19日競業達回覆深交所關注函所言，公司業務具有三重風險：市場競爭加劇風險；新冠肺炎疫情影響風險；收入波動風險。如果競業達能夠克服這些因素成功發展了信創業務，那根據如今的估值來看也是合理的。

　　還有兩家熱門的計算機公司——國脈科技、英飛拓的漲幅也超一倍。其中，國脈科技具有完整的電信服務產業鏈，全資舉辦了福州理工學院，也可以受益於信創行業發展。但是，國脈科技收入來源近48%都來自於高等教育，而且公司研發費用自2018年起有逐漸下降的趨勢，2021年度僅3821萬，能不能在市場競爭加劇突出重圍有很大疑問。

　　還有英飛拓是深圳國資委旗下，國內為數不多的高端安防產品供應商之一。根據公司2022年半年報，英飛拓正發展“1+4+3"業務體系，一個主業是提供智慧城市細分領域規劃、軟件與硬件供應、建設和運營服務;四個業務板塊是聚焦智慧園區、智慧樓宇+、城市應急數據治理、數字營銷提供整體解決方案;三個層面是佈局智慧技術結構的三個層次，形成完整的數字化、智能化解決方案體系，發佈了適用於城市管理、應急管理的自主研發軟件系統《應急指揮系統V1.0》，形成包括數字、科技、低碳、共享四大場景的智慧物流園區解決方案。

　　這家公司也是受益信創行業發展，但是安防產品市場競爭激烈，有海康威視、大華股份等行業巨頭的加入，英飛拓唯有積極加大研發以及銷售力度才能在未來有一席之地。

　　總之，信創行業是計算機板塊一個大賽道，幾乎每家板塊公司都有機會參與到其中，但誰是最終“王者”還待觀察，投資者仍需謹慎熱門炒作導致的泡沫行情。