1200億元瞬間蒸發！一個清醒製造危機的賭徒，讓全國人民為他買單
產融結合和股市投資運作，不得不提的90年代一個標誌性人物，締造德隆系的唐萬新。
在財經作家吳曉波的《大敗局》中，作者為讀者分享了這位金融大鱷的傳奇人生。
“但凡拿我們生命去賭的，一定是最精彩的。”這句名言出自德隆系掌舵人唐萬新之口。
他打造了一個1200億元的金融帝國，人們將他稱作“中國莊股第一人”“金融奇才“”A股梟雄”“江湖第一莊“。
2004年，在他最得意的時候，唐萬新鋃鐺入獄，被判處有期徒刑8年，罪名：非法吸收公眾存款罪、操縱證券交易價格罪。
這個股市最大神話的締造者，究竟是如何在股市“翻雲覆雨”，又是如何從雲端跌落？
1.27歲賺了150萬
1964年，唐萬新出生在新疆烏魯木齊的一個家庭，父母都是大學生、高級知識分子。
唐萬新腦瓜子很聰明，第一次高考，上了華東石油大學，也就是現在的中國石油大學。可是學了一年半以後，他覺得這個專業不理想，就退學重考。
第二次高考，分數很不錯，據説可以上覆旦大學的物理系。可是當時教育部的最新規定，在讀大學生重新參加高考，只能由原來的大學錄取。
唐萬新就覺得太沒勁了，要繼續這麼讀書，倒不如自己做生意。於是，從21歲開始，他就輟學出來，開了家打印店，賺了60萬。唐萬新骨子裏有賭徒的潛質，手上沒什麼資本，喜歡以小博大，什麼都想賭一把，什麼都做不長遠。
6年裏，他嘗試了各種各樣獵奇投機的生意，結果錢沒賺着，還倒欠了100多萬的外債。唐萬新沒有跑路，而是把債主們叫到一起，撂下一句話：“你們要是信得過我，就給我個機會；要是信不過我，就把我送去監獄。”
1991年 27歲的唐萬新時來運轉，靠代理打印機在油田業務上猛賺150多萬，他沒有拿來揮霍而是第一時間上門還債，並多加了一筆利息。後來好多債主都成了他的部下。
2.3000萬，德隆的起點
1992年，鄧小平南巡講話掀起新一輪改革開放浪潮，股市一片大好，唐萬新嗅到了發財的機會，僱了5000人去深圳證券交易所排隊認購原始股，最後在股市上賺了第一桶金，第一筆快錢，也從此痴迷股市的造富神話。
也就是這一年，唐萬新集結了大哥唐萬里、二哥唐萬平、三哥唐萬川，合夥註冊了一家公司：新疆德隆實業公司。後來有人還給這幾位送了一個簡稱，叫“萬里平川一片新”。
唐萬新就和他的兄弟們在新疆、陝西這些西北省區，大量地收購國有企業的股票，拿到股票以後呢，他們要不就是馬上找下家，把股票給倒賣出去；要不就是拿着等公司上市，然後套現走人。幾筆交易做下來，唐萬新一干人等一夜暴富，光倒買 “西北軸承”的法人股，就讓他們淨賺3000萬元。那是1992年，全國上下幾億個普通人還在發愁——畢業不包分配了怎麼辦？工作不分房了怎麼辦？企業裁員，下崗了怎麼辦？可唐萬新呢？大學沒念完，也沒找過正經工作，愣是幾個月就賺了3000萬元。在那個瘋狂的年代，遍地是黃金，誰最膽大包天，誰就最富得流油。不過就這3000萬元，對德隆來説只不過是個起點而已。
3. 中國股市第一莊家
1995年3月，國債期貨市場上爆了個大雷：“327事件”。唐萬新在國債期貨市場上被強行平倉，一天就虧掉一個億。
這一虧，讓唐萬新清醒了不少，他開始走向資本併購的的道路，企圖通過資本併購的方式，盤活資產，改造傳統企業，創造更多剩餘價值。從此德隆系走上了瘋狂擴張的道路。
1996年，德隆先後拿下了新疆屯河、瀋陽合金和湘火炬三家上市公司的控股權。從此，人們説起德隆，就可以在後面再加個字了：“系”。而這三家上市公司，被稱為德隆系的“老三股”，也被稱為是德隆系的“三駕馬車”。
如果我們去看看新疆屯河、瀋陽合金和湘火炬的股票走勢圖，就會發現，自從德隆入主以後，這三家公司的股價使勁往上衝。從1996年到2001年，5年時間；新疆屯河的漲幅，11倍；湘火炬，11倍；瀋陽合金，15倍。可這股價怎麼來的呢？難道是因為產業整合做得太好，把投資者都給吸引過來了？非也。其中的秘密，剛才我已經告訴大家了：坐莊。要説德隆的坐莊技巧，放到現在其實也沒什麼特別的，無非就是“三板斧”。第一條，左手倒右手，操縱股價。它自己本來就是大股東，股權比例超過30?而且德隆還把金新信託、德恆證券、中企東方等等金融機構，變成了自己的操作平台，通過這些平台下面開設的兩萬五千個股東賬户，連續買賣、自買自賣，把旗下的上市公司股價給推高。不過呢，光自買自賣也不成，需要的資金量太大，還是得用點花錢少、甚至不花錢的方法，多吸引些韭菜過來。這就得靠第二條，配合整合重組的理念，有計劃地釋放利好消息。通過計算好時間，看着股價的形勢，過段時間就放一個利好消息，一會兒是投資併購，一會兒是資產重組，一步步地點燃市場的情緒，把股價一步步地往上抬。但實際上呢，這些項目的投資額並不是很大，很難具有規模效益。至於第三條，那也是上市公司忽悠股民、推高股價的不二法寶——高送轉。比如1送1，就是你持有1股股票，我就送你1股紅股。如果你持有100股呢？我就送你100股。聽起來是不是賺大發了？可其實，這就相當於把一張100塊拆成了2張50塊。股數變多了，可是每股的價值也變少了。可是，就是有成千上萬的股民，爭着搶着去撿這所謂的“便宜”，硬生生地把股價給推高了。
走到這一步，很難説得清，唐萬新到底是為了炒高股價而進行產業整合；還是為了進行產業整合來炒高股價。但是可以肯定的是，德隆坐莊不但沒能緩解資金的困境，反而讓資金的黑洞越變越大。有人做了個計算，每年德隆用來維持股價的費用就得10億元，用來支付大規模產業整合產生的融資利息，還得30億。也就是説，唐萬新光維持現狀，每年就得憑空變出40億元來。可這40億哪裏來？
可以説，唐萬新已經清楚地知道，德隆正在面臨着危機，可是他收不了手。他總是想：再挺一挺，能熬就熬吧，風雨之後才能見彩虹。而為了能源源不斷地獲得資金供給，持續地坐莊，唐萬新在犯罪的路上也越走越遠。
4.非法集資250億元
怎麼才能融到更多的錢呢？唐萬新想了兩招。
第一招，用上市公司的錢。上市公司要是沒有錢，向銀行貸款就行。貸款要是不夠，也沒事兒，德隆系底下其他公司貸款的時候，上市公司出面做個擔保就行。就這樣，在德隆系內部，各個公司之間的互相擔保、資金輸送、重複質押等等違規現象比比皆是。
第二招，委託理財。當時，德隆控制了很多家信託金融機構，什麼金新信託、新疆金融租賃、伊斯蘭信託、德恆信託、中富證券等等，然後通過這些金融機構開展高息理財的業務。利息多高呢？每年12?22?
調查表明，德隆通過委託理財的手段，一共融資250億元。可想而知，當德隆崩盤以後，回有多少企業和個人被拖下了水。2001年，美國資本市場上的互聯網泡沫破裂了，中國資本市場也不太平。像銀廣夏、中科創業這些莊股一個個地崩盤，大小莊家紛紛撤退。
德隆自己也陷入了一堆麻煩當中。雖然旗下上市公司的股價達到了歷史性的高點，可同時，市場上已經有人開始質疑它的模式，監管部門更是開始介入調查。但是，就算內憂外困，危機四伏，德隆還是不動如山，就算吐血也要堅定地把這莊給做下去。
5. 1200億元資產的蒸發2002年，已經陷入危機的德隆不但沒有任何收斂，反而開始了急速的擴張。鉅額的投資項目一個接着一個。5月，德隆成立德農超市，宣佈要在5年內投資100億元，在10個農業大省設立1玩家農資超市。7月，德隆旗下的湘火炬發佈公告，要從汽配生產轉型做汽車的整車製造，打造一個重型汽車帝國。9月，德隆成立畜牧業投資有限公司，宣佈要投資25億元，建設“天山北坡、伊犁河谷、南疆綠洲”三大產業基地，打造中國乳業的龍頭企業。11月，德隆又組建旅遊集團，要投資35億元，把新疆的山水、深圳的航母、江西的井岡山、貴州的黃果樹統統都整合起來，成為中國擁有最多風景資源的旅遊“航母”。
到2002年底，德隆號稱控制了1200億元的資產，擁有500多家企業和30萬員工，涉足20多個領域。
“中國最大的民營企業集團”，這個名號，德隆當之無愧。可是，“最大”的背後，還有三個字：最危險。德隆一邊瘋狂地擴張規模，可另一邊，資金困境始終沒有得到改善。甚至到2003年底，為了獲得銀行的資金，德隆已經把手裏所有的上市公司股票都給質押了出去。
只要股價一崩，這些股權就都是銀行的了。可是，經過長期的坐莊，這些公司的股價早就已經虛高，早就開始搖搖欲墜了。2004年3月，有媒體搶先發了一篇報道，説德隆已經把大部分的資金都壓在了旗下的幾隻股票上，現在已經沒錢了，別指望它還會繼續護盤。
事實上，德隆也真的沒辦法了，甚至只能發動所有員工自發護盤，自掏腰包去買老三股，部門經理每人1萬股，普通員工每人1千股。可是等股票真崩盤的時候，就這點錢哪夠？4月13日，合金股份率先跌停，接着，老三股全線下挫，德隆的傳奇最終演成了一場悲劇。幾年累積下來的漲幅，短短几個禮拜之間就化為烏有，無數人的財富隨着市值一同蒸發。
納愛斯牙膏的創始人曾經就被唐萬新的產融整合所折服，還把公司的6億元資金交給德隆旗下的機構來打理。結果血本無歸。亞星客車把7000萬資金委託給德隆，崩盤之後，56歲的董事長李學勤千里迢迢從揚州趕到北京鬧絕食，説對不起亞星上下6000名職工，如果要不回錢，只能以死謝罪。還有更多的個人投資者，雖然損失的可能只是幾千元、幾萬元，卻是半輩子辛辛苦苦積攢下來的血汗錢。
最後，為了維護社會穩定，政府不得不出手，對個人投資者進行保護。委託理財的金額在10萬元以內的，政府全還了，在10萬元以上的，政府還九成。
這些費用，都是各地地方政府的財政自己承擔的，也就是説，用的是全體納税人的錢。而造成這一切的唐萬新呢？一開始逃到了緬甸，最後還是乖乖地回國，配合調查。唐萬新還是有擔當的、有夢想的。就算德隆已經全面崩盤了，他還是固執地認為，自己的產融整合沒有錯，問題只是在於負債率過高，這才導致了危機。《財經》曾經用這麼一句話來形容唐萬新：“一個清醒地製造危機的賭徒，一個夢想把火山化作金礦的狂人。”
堅持夢想是好事，可是唐萬新的夢想，卻讓全國人民來買單。