皮海洲：白酒股再起波瀾 投資者需要介入嗎

皮海洲 | 立方大家談專欄作者

9月27日的股市有點“冷”，當天上證指數下跌了30.24點，跌幅0.84%。市場因此喝酒禦寒，白酒股成了當天市場上最強勢的板塊，中證白酒指數全天上漲了6.40%；而貴州茅台無疑成了市場上最耀眼的那顆星，該股早盤罕見出現盤中漲停的走勢，全天最終上漲9.50%。

或許是因為近年來市場對白酒股的炒作大獲成功的緣故，以至白酒股已經深入到了不少投資者的骨髓裏。所以，白酒股的風吹草動，總能牽掛投資者的心動。27日，白酒股的如此暴力上漲，自然更是讓投資者感受到心跳加快。如何看待白酒股27日的上漲？究其原因，可以歸結為三點。

一是，從技術面來看，白酒股階段性築底成功。經過前期的下跌與近期的盤整，中證白酒指數在14000點之上築底成功。14000點不僅與今年3月初的低點形成雙底，而且在近期的盤整中，中證白酒指數在14000點到16000點區間盤整，且底部呈現出抬高的走勢。因此，從技術層面來看，白酒股有階段性上漲的要求。具體到個股中來，情況與中證白酒指數相類似。如貴州茅台，經過前期的大幅下跌，近期貴州茅台明顯在1600元到1700元區間築底成功，股價有上漲的趨勢與要求。

二是，從時間進度來看，時間即將進入四季度，白酒股的銷售迎來旺季。進入四季度，市場首先迎來的就是7天的國慶黃金假期，白酒股的銷售有旺迎來一個高潮。而高潮過後的四季度，隨着季節的轉冷，又是白酒股銷售的旺季時間。因此，對於四季度，白酒股是充滿期待的。面對四季度的到來，白酒股難免會躍躍欲試，有一種炒作的衝動。

三是，從消息面來看，貴州茅台新官上任，讓市場充滿聯想。9月24日晚，貴州茅台發佈公告，公司董事會審議通過了《關於選舉董事長的議案》，會議選舉丁雄軍先生為公司第三屆董事會董事長。高衞東不再擔任公司第三屆董事會董事長、董事職務。常言道“新官上任三把火”，而丁雄軍先生新官上任，也確實在市場上“放了一把火”，那就是丁雄軍在演講首秀中透露出的漲價預期。

丁雄軍表示，《價格法》明確定價的基本依據是生產經營成本和市場供求狀況。從政策角度來看，致力於維護茅台酒市場秩序穩定。從市場的角度來看，茅台酒終究是商品，價格形成遵循市場規律，受供求關係等多重因素影響，脱離價值規律本身是不科學的，茅台會遵循市場規律，呼應市場信號，反映合理價值。丁雄軍的這一表態，很容易讓人理解為茅台新任董事長或有意在茅台酒價格方面採取一些新的做法。而一旦茅台酒提價，其他白酒自然也會搭乘順風車。27日，貴州茅台及其他白酒股價格大漲，丁雄軍的表態顯然起到了導火索的作用。

面對白酒股的上漲行情，投資者要不要介入呢？作為個人投資者來説，可以選擇逢低介入的策略，由於27日白酒股大漲，投資者沒有必要追高買進。而且投資者買入白酒股的倉位不要太重，對白酒股漲幅的預期也不要太高。白酒股的上漲，只能視為是反彈行情，而不是新一輪的上升行情。雖然目前白酒股的階段性底部構築得較為明顯，但白酒股的股價並不低，

仍然處在歷史的相對高位，因此，白酒股不可能再重複前幾年股價大幅上漲的行情。

而對於機構投資者尤其是投資基金來説，還是建議遠離白酒股為好。正如華泰電子首席之前吐槽“公募一哥”張坤所表達的那樣：作為基金經理，享受更多的是國家高速發展的紅利，拿了公眾的錢，作為公眾人物，更應該多考慮社會責任感。猛烈的抱團白酒，對社會價值觀影響太壞了。為什麼要考慮社會責任感，歸根到底在於白酒有損國人的身體健康，因此，作為基金經理來説，要有正確的社會價值觀，要起到引導投資的作用。基金抱團白酒股顯然是缺少社會責任感的表現。所以，作為機構投資者來説，基於自身肩負的社會責任感，還是不要介入白酒股為宜。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉