積極信號顯現？內房股集體爆發，世茂、融創大漲超14％…專家：行業或繼續出清和洗牌

過去兩個月，多家房企無論股價還是美元債都在不斷尋底，近10家房企被穆迪跳級式下調信用評級。

11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行房企代表座談會。有債券從業人士認為，座談會的召開，意味着房企境內發債的相關政策會有所鬆動，近期將會有房企在公開市場發債融資。同時，銀行等機構投資者也會通過債券投資等方式重新為房企“輸血”。

或許受此消息提振，今日午後港股地產板塊一改跌勢，拉昇回暖。世茂集團收漲16.93%，融創大漲14.91%，其他龍頭房企比如華潤置地、碧桂園、龍光等都漲超6%。

房企融資鬆動？內房股拉昇回暖

11月10日，港股內房股午後拉昇回暖，世茂集團午盤後急速拉昇，收漲16.93%，報10.5港元。融創中國漲約15%，報15.88港元，華潤置地、龍光集團均大漲近9%，碧桂園漲8%，報7.24港元。中國恆大也一改跌勢，漲3.04%，報2.37港元。

A股方面，房地產指數今日漲2.83%，其中京投發展漲7.8%，報7.74元/股，成交額5.18億元，保利發展漲7.57%，報13.5元，成交額20.77億元，金地集團漲6.35%，報10.39元，萬科A漲4.17%，報18.98元。

今日房企股價集體拉昇或許與傳聞融資鬆動有關。11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行房企代表座談會。有債券從業人士認為，座談會的召開，意味着房地產企業境內發債的相關政策會有所鬆動，近期將會有房企在公開市場發債融資。同時，銀行等機構投資者也會通過債券投資等方式重新為房企“輸血”，防止房企資金鍊進一步惡化。

法國興業銀行亞太區及中國首席經濟學家姚煒表示，房地產市場的困境對實體經濟的影響比金融市場更大。房地產市場的低迷已經影響到了其他領域，長江證券研報指出，包括水泥、玻璃和家居在內的上市建築材料商第三季度利潤平均下降了7%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，圍繞房地產企業金融風險問題，預計今年四季度和明年上半年還會有新的政策出台，進而為房企創造更好的營商環境。

值得關注的信號是，高盛投資組合管理團隊近日在接受媒體採訪時表示，正在買入中國房企債券。高盛一直通過買進中國房地產開發企業發行的美元高收益債券來增加“適度風險”投資資產。談及個別房企風險事件引發的連鎖反應，該團隊成員稱，傳染風險被高估了，市場正在消化這一風險。

行業或繼續出清和洗牌

過去2個月，泰禾、藍光、佳兆業、花樣年等房企債券違約，説明了地產商的現金流壓力巨大。

太平洋地產首席分析師徐超認為，從9月份開始，地方政府就加大了預售資金的監管力度，部分城市還提升了預售條件。而且很多城市開始“因企施策”，越是他們認為比較危險的房企，越是加強對他們的資金監管。此外，信託公司開始嚴格執行節點還款要求，進一步加大房企資金壓力。

中原地產首席分析師張大偉向證券時報記者表示，“10月份就有很多報道説放貸寬鬆，但數據出來後發現並沒有寬鬆的跡象。愈發嚴格的資金監管，差別化的按揭政策以及境外美元債發行遇阻成為這些房企不可言説的隱形大山，在無外部力量的支持下，或許難逃一輪行業洗牌出清，尤其是中小私企。”

一位銀行業人士指出，房地產行業雖然信貸需求旺盛，但銀行風險偏好會更趨謹慎，行業出清還未結束。

編輯：葉舒筠

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