從4個方面、16項措施推進——公募基金高質量發展有了路線圖
原標題：公募基金高質量發展有了路線圖
4月26日，證監會發布《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》），從積極培育專業資產管理機構、全面強化專業能力建設、着力打造行業良好發展生態、不斷提升監管轉型效能四個方面，提出16項具體意見，大力推進行業高質量發展，與投資者利益同提升、共進步。
業內人士表示，在行業高速發展的背景下，監管發文加快推進行業高質量發展，可謂恰逢其時。《意見》肯定了公募基金行業過去20多年取得的成績，也提出了需要改進的地方，對行業的長期健康發展具有切實指導意義。
跨入發展新階段
截至2022年3月末，我國公募基金行業有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理資格的資管機構，合計管理規模超32萬億元。
在黨中央、國務院的堅強領導和國務院金融委的統一指揮協調下，國內經濟金融環境不斷優化，資本市場深化改革持續推進，公募基金行業呈現良好發展態勢，行業規模快速增長，產品結構持續優化，規範水平穩步提升，財富效應逐步顯現，行業實力顯著增強。
截至2022年3月底，公募基金持有A股流通市值合計5.42萬億元，較2019年初增長274%，佔A股流通市值的8.12%。行業相繼推出12只公募REITs、113只科創主題基金、8只北交所主題基金，投向綠色領域的公募基金規模超4300億元。公募基金在支持國家發展戰略、服務實體經濟、推動創新驅動發展和經濟轉型升級等方面取得積極成效。由此可見，公募基金已逐漸成為服務實體經濟和居民財富管理的重要力量，此次《意見》的發佈可謂給公募基金行業的進一步高質量發展確定了“路線圖”。
嘉實基金總經理經雷表示，站在行業發展的新階段，公募基金公司應積極結合《意見》中“十六條”具體意見，進一步圍繞投資者利益，從專業性、文化建設、自律建設、產品供給能力等多方面進行優化，提高服務資本市場改革發展、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國家戰略的能力。
“下一步，華夏基金將以《意見》為行動指南，堅持以投資者利益為核心，着力提升投研核心能力，加強投研團隊的體系化、長期化和平台化建設，助力資本市場改革發展、服務居民財富管理需求、支持實體經濟與國家戰略。同時，以滿足居民財富管理需求為出發點，做到風險可測可控，強化投資者有效保護，加大產品和業務創新力度，特別是在養老金融服務、公募REITs、股權投資等方面積極探索和持續發力，踐行社會責任，為千家萬户美好生活貢獻專業力量。”華夏基金管理有限公司總經理李一梅表示。
差異化發展勢在必行
《意見》明確，支持基金管理公司在做優做強公募基金主業的基礎上實現差異化發展，促進形成綜合性大型財富管理機構與特色化專業資產管理機構協同發展、良性競爭的行業生態。
“從公募基金行業發展的歷史來看，一家基金公司是成為綜合性大型公司還是特色化公司，是在市場化競爭環境中，受資源稟賦、優勢特徵、歷史機遇、自主選擇等因素影響的結果。”易方達基金總經理劉曉豔指出，支持基金管理公司差異化發展有利於營造優勝劣汰、良性競爭的行業生態，促進行業機構用心打造、充分發揮各自的核心競爭優勢，不斷做精主業、做深專業，持續提升專業投研能力和服務水平。
大成基金總經理譚曉岡表示，在《意見》提出的16條改革措施中，“差異化發展”居於首位，可見其重要程度。當前公募行業的同質化競爭日趨激烈，尤其是產品佈局日趨同質化，產品發行數量越來越多，上萬只基金產品給投資者選擇造成較大困擾。在此模式下，行業已經形成較強的馬太效應，中小基金公司想彎道超車變得越來越難。
“從海外資管行業的發展來看，資管機構根據細分行業、目標客羣及產品特徵，聚焦自身專業優勢，打造特色的產品和服務體系，在差異化經營中建立起自己的競爭壁壘。差異化發展將是未來中國公募基金行業發展的主旋律，基金公司需要找準自己的戰略定位，聚焦自己的資源稟賦，發揮差異化的競爭優勢。”譚曉岡進一步表示。
博時基金也指出，《意見》支持基金公司專業化發展、集團化運營，設立REITs子公司、養老金融服務子公司、投資顧問子公司等，有助於打造綜合性大型財富管理機構，促進行業高質量發展。例如，公募REITs市場是一個萬億元級別的市場，符合經濟轉型和基礎設施發展趨勢，各方面機制正在逐步完善成熟。對於養老金、投資顧問等公募基金行業的專業細分領域，《意見》也鼓勵通過設立子公司來運營。
持續強化合規風控能力
近年來，在公募基金行業實現快速發展的大背景下，公募基金服務居民財富管理的功能得以進一步顯現，公募基金已成為中小投資者資產配置的重要選擇。截至2022年3月底，公募基金投資者人數達5.41億，權益類基金投資者人數為1.85億。基金管理公司管理各類養老金資產近4萬億元，養老金投資管理市場份額超50%。
針對公募基金長期存在的“產品賺錢，投資者不賺錢”等痛點問題，《意見》提出，督促基金管理人建立健全覆蓋經營管理層和基金經理等核心員工的長期考核機制，將合規風控水平、三年以上長期投資業績、投資者實際盈利等納入績效考核範疇，弱化規模排名、短期業績、收入利潤等指標的考核比重。扭轉過度依賴“明星基金經理”的發展模式，採取有效監管措施限制“風格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發揮資本市場“穩定器”和“壓艙石”的功能作用。
同時，要持續強化合規風控能力。嚴厲打擊“老鼠倉”、市場操縱、利益輸送、非公平交易等損害基金持有人利益的違法違規行為，建立違法違規人員從業“黑名單”制度和公示機制。推動基金管理人持續完善全面風險管理體系，強化流動性風險管理，提高信用風險識別能力，增強市場風險抵禦能力，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
廣發基金表示，“受人之託，代人理財”是基金業的基本定位，公募基金行業必須始終堅持以投資者利益為核心，堅持投資者利益優先原則，助力社會大眾理財和養老金保值增值。一方面，要努力增強理財投資獲得感，推動居民財富保值增值。同時，也要做好投資者教育與投資者陪伴，引導更長期、理性的投資行為和理財方式，優化盈利體驗，為滿足人民對美好生活的嚮往持續貢獻專業力量。
另一方面，公募基金是海內外養老投資服務體系的重要組成部分，要更積極地參與養老第三支柱建設，促進養老服務的持續完善和養老資金的穩健增值。