20餘隻產品募集失敗！基金髮行冷熱分化進一步加劇

年內新發基金的數量和規模均創下新高，爆款基金不斷湧現，但同時也有基金延長募集期或發行失敗。在激烈的市場競爭下，基金髮行兩極分化愈演愈烈。

四季度的基金髮行市場雖然較三季度明顯降温，但依舊有來自頭部公募旗下的爆款產品驚豔市場——兩隻百億基金匯添富穩健匯盈一年和易方達高質量嚴選三年分別於11月4日和12日成立，首募規模分別為170.86億元和148.32億元。

此外，匯添富基金旗下另一隻產品彙添富數字生活六個月已成為“日光基”，發行規模超過百億元，將會按照比例進行配售。另有其他公募基金公司旗下產品傳出可觀銷售成績。

不過，受市場持續調整等因素影響，除大型公募基金公司外，中小型基金公司已經在今年出現多起基金募集失敗案例。11月份以來，基金髮行市場已有4只基金募集失敗，包括1只股票基金，1只混合基金，1只債券基金和1只FOF。今年以來，已有21只基金募集失敗。

今年新發基金的數量和規模還在持續創下新高。東方財富Choice數據顯示，截至11月18日，年內新成立基金數量達到1272只，總髮行份額達26856.64億份，平均單隻基金髮行份額達到21.71億份。

對比往年，從發行數量來看，只有2016年和2019年新基金數量超過1000只；從發行份額來看，2015年基金髮行份額排在第二，達到16554.62億份，2019年、2013年和2016年發行份額均突破萬億份。

但前述年份的基金髮行份額均和今年不在一個統計級別上。按照之前的發行頻率計算，今年新基金髮行份額有望突破3萬億份，遙遙領先排在第二的年份。

“今年新基金實在是太多了。”記者在一些基金投資者的討論羣和論壇中，時常看到類似的感嘆。由於今年新發基金數量眾多，讓投資者在面對各類型基金的宣傳和公告時，顯得有些無從下手，但又不想錯過今年的結構性上漲行情，大部分會選擇口碑和投研實力較好的公司產品。

如此一來，頭部基金公司明星基金經理管理的新產品便成為投資者的首選目標。然而，當頭部基金髮行的產品吸引了市場最為活躍的資金入場後，剩下的中小基金公司發行的產品只能悶頭叫苦。

今年以來共有21只基金髮行失敗，其中11月份以來已有4只基金髮行失敗。具體來看，大部分屬於中型和小型基金公司，比如，最新公募總規模剛破億元的國融基金等。此外，還包括一些主營業務不是發行公募基金的公司，比如，擁有公募牌照的山西證券等。

“太陽底下沒有新鮮事”，基金募集失敗並非今年才有。結合過往數據來看，基金募集失敗的管理人主要集中在中小型基金公司。今年由於權益類基金賺錢效應明顯，新發基金市場出現了多隻債券型基金募集失敗的案例。此外，科技行業在上半年大熱，導致多家基金公司爭相上報相關主題基金，但在科技行業的炒作降温後，場外觀望的資金似乎並不太願意持有此類高風險且還有一定封閉期限的產品。

距離年內行情收官還有一個多月，新基金的募集和上報工作還在同步進行。

東方財富Choice數據顯示，截至目前，正在發行的基金共有76只（份額合併計算），包括20只債券型基金、49只混合型基金、3只主動股票型基金、3只指數型基金和1只封閉式混合基金。

證監會官網顯示，截至11月13日，簡易程序審核基金中，當月已有41只基金獲得受理，包括多隻滬港深ETF以及食品飲料、疫苗與生物科技、光伏產業等行業主題ETF。

對於今年公募新發市場出現的兩極分化，北京某公募業內人士對《國際金融報》記者表示，主要原因有兩點：一是今年發行的新產品總量創下歷年新高，導致整體數量太多，自然會出現募集失敗案例比例增大；二是今年發行市場兩極分化過於嚴重，頭部基金公司旗下的新基金幾乎吸引了場外大部分資金。整體來看，前者屬於正常現象，而後者或許值得整個行業深思。

該人士還提及，今年的爆款基金多為頭部基金公司與佔領渠道優勢的銀行聯手打造，對於基金髮行市場未來的長期發展，該人士持觀望態度。

年底前還將有不少新基金陸續成立，對於接下來的投資機會，華創證券認為，中期戰術上依然看多權益資產。首先，雖然信用寬鬆的拐點在未來一季度可能要逐步來臨，但當前數據依然向好，無論是增速還是結構；此外，未來一季度預計存在春季攻勢的季節效應，較高的風險偏好亦可為權益資產提供安全墊。結構上，資金面不再邊際放鬆的情況下估值驅動的行情告一段落，市場風格料將有所收斂，均衡配置是較為穩妥的選擇。

記者 夏悦超