瘋狂炒作美聯儲降息？這並不是一個好兆頭
鮑威爾強調今年不會降息，但是市場卻不聽，瘋狂炒作的投資者要警惕被掃出場！
華爾街專業人士對那些因預期美聯儲將很快降息而湧入美國股市的投資者發出警告：小心點。
即使美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三否認了美聯儲貨幣政策準備“掉頭”的猜測，但股市在很大程度上忽視了這一信息。週四美股反彈，因為市場預計美聯儲將在今年下半年開始向經濟注入刺激措施。領漲的是對利率敏感的股票，比如去年遭受重創的科技公司。
如今，利率市場的定價已經比美聯儲的點陣圖預期低出了95個基點，這預示着整整多定價了近四次25個基點的降息。
不過，隨着美聯儲調整政策的下行風險慢慢顯現出來，週四午盤後美股漲幅有所收窄。目前已被金融市場消化的降息規模表明，美聯儲將面臨嚴重的經濟放緩或衰退，這將打擊企業盈利。換句話説，這對股市來説可能根本不是一個利好。
Strategas Securities技術策略董事總經理Todd Sohn表示：
“降息實際上會對股市產生負面影響，而且往往正是降息讓股市、尤其是成長股陷入困境，最近最明顯的例子是2000年和2008年。”
股市的波動突顯出，在通脹依然居高不下的情況下，銀行業的動盪又帶來了新的風險，投資者很難在這段不確定性異常高的時期安然度過。鮑威爾表示，美聯儲曾考慮暫停加息，但最終仍決定繼續加息25個基點，並表示可能需要進一步加息才能使CPI漲幅回到目標水平。Sohn認為：
“鮑威爾‘暫停加息’的説法很有趣，因為這意味着加息週期可能即將結束，但隨後他在新聞發佈會上拋出了‘氫彈’，暗示根據通脹情況，如果需要，利率可能會更高。現在（市場）肯定是混亂了。”
DataTrek聯合創始人尼古拉斯•科拉斯（Nicholas Colas）在給客户的一份報告中寫道，上述言論還突顯了一種風險，即依賴數據的美聯儲要等很久之後才會放鬆政策，因而可能導致經濟大幅放緩。科拉斯解釋説：
“如果銀行收緊貸款標準，導致金融狀況惡化，等到宏觀數據反映出這一點時美聯儲再降息，恐怕也來不及避免經濟衰退了。在我們看來，這是股市持續動盪的一個原因。”
週四股市波動期間股價走勢的差異表明，投資者對經濟急劇放緩可能帶來的一些打擊有所警惕。雖然納斯達克100指數等以科技股為主的指數領漲1.3%，但其他對經濟更為敏感的股票則下跌，標普小盤股600指數收跌2.6%。
從歷史上看，暫停加息有助於推高股市。自1970年以來的6個貨幣政策週期裏，美聯儲在一年或更長時間內加息超過100個基點，然後暫停加息至少三個月的時間，其中大部分情況下美國股市出現了反彈，標普500指數的平均回報率達到8.2%。唯一的例外是2000年互聯網泡沫的破裂，當時股市在5月至12月暫停加息期間仍下跌。戰略財富資本創始人阿德里安娜·山木（Adrianne Yamaki）説：
“投資者總是試圖領先一步（入場）。因此，他們正在消化這種預期，他們只是害怕錯過行情。”
當然，並不是所有人都準備好重新買入成長股，因為近幾周多家銀行倒閉和債券收益率暴跌已經讓一些華爾街專業人士“踩剎車”。
Russell Investments北美首席投資策略師保羅·艾特曼（Paul Eitelman）稱，他仍在堅持該公司的防禦性投資組合策略，該策略主要是投資公用事業、必需消費品和醫療保健類股等所謂的防禦性股票，而不是股價較高的科技和成長型公司，因為後者的利潤率更容易受到經濟降温的影響。艾特曼稱：
“這真是一個艱難的環境，因為銀行業壓力導致波動性很高。經濟衰退的風險也仍然很高。通脹必須顯著降温，工資增長也需要進一步放緩才能對股市持更加樂觀的態度。”