13倍市盈率 “華潤系”第12家上市公司華潤材料要來了
13倍市盈率，“華潤系”第12家上市公司要來了……
來源： IPO日報
11月30日，華潤化學材料科技股份有限公司（下稱“華潤材料”）將創業板上會，公開發行不超過41916.8023萬股新股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，華潤材料是一家“華潤系”企業。若華潤材料成功上市，“華潤系”上市公司數量將達到12家。
據瞭解，華潤材料成立於2003年，由常州塑料集團公司與吉瑪公司出資設立。
截至招股説明書籤署日，化學材料直接持有華潤材料67.93%的股權，為其控股股東。
但化學材料並不是華潤材料真正的“靠山”。
資料顯示，中國華潤間接持有化學材料100%的股權，同時，中國華潤間接持有化工有限（持有華潤材料28.15%的股權）100%的股權，也就是説中國華潤間接控制華潤材料96.08%的股權，為其實控人。
也就是説，華潤材料是華潤系中的一員。
截至招股説明書籤署日，中國華潤共控制11家上市公司的股權，其中6家港股上市公司，其分別是華潤啤酒、華潤電力、華潤置地、華潤水泥、華潤燃氣、華潤醫藥；5家A股的上市公司，其分別是華潤三九、華潤雙鶴、東阿阿膠、江中藥業、華潤微電子。
一旦華潤材料成功上市，中國華潤擁有的上市公司數量將增加到12家。
營收連續三年超百億
從業務來看，華潤材料主要從事聚酯材料及新材料的研發、生產和銷售，其生產的聚酯瓶片產品主要用於生產飲用水瓶、熱灌裝飲料瓶、碳酸飲料瓶、食用油瓶以及醫用採血管、膜、片材等領域，主要客户包括可口可樂、頂津、娃哈哈、怡寶、農夫山泉等國內外知名大型飲料品企業，在國內外市場上享有較高的聲譽。
2017年-2019年和2020年1-3月（下稱“報告期”），華潤材料分別實現營業收入124.81億元、144.81億元、123.84億元、23.96億元，淨利潤分別為2.22億元、5.18億元、4.48億元、0.67億元。
可以看出，2017年-2019年，華潤材料雖然營收連續三年破百億，但其2019年的業績卻出現下降，其中營收同比下降14.48%，淨利潤同比下降13.53%。
IPO日報發現，華潤材料實現上述業績主要是依賴一種產品。
報告期內，華潤材料聚酯瓶片產生的銷售收入分別為112.71億元、129.39億元、112.92億元、20.42億元，分別佔當期主營業務收入的99.51%、99.59%、99.66%、100%，也就是，公司業績基本來自單一產品。
截至2019年末，華潤材料聚酯瓶片的產能為160萬噸/年，位列全球前五，中國第三。
同時，根據中國華潤有限公司公眾號顯示，1噸聚酯瓶片可以生產4萬個瓶子，160萬噸，就是約640億個瓶子。
看到這裏，記者不由得想知道，華潤材料生產的瓶子可繞地球多少圈……
市盈率不到13倍
除了上述情況之外，IPO日報還發現，雖然華潤材料連續三年創收百億，但其對企業的估值卻似乎並不高。
此次華潤材料欲募集14.5億元，公開發行不超過25%的股權。以此計算，若華潤材料成功上市募資14.5億元，其估值將達到58億元。
也就是説，華潤材料的企業估值都不及其每年創收的一半，相對於不少擬上市公司，算是“良心企業”。
若結合華潤材料2019年的淨利，可以計算出華潤材料發行市盈率或為12.95倍。
據IPO日報不完全統計，截至11月27日，2020年共有341家企業成功在A股上市，上述企業發行後的平均市盈率達到了39.97倍。
與此同時，截至11月27日，2020年共有93家企業成功登陸創業板，上述企業發行後的平均市盈率為28.9倍。
可以看出，華潤材料成功上市，其發行市盈率將遠遠低於2020年成功上市企業的平均市盈率。
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責任編輯：陳志傑