臨近春節，鼠年即將過去，沒剩下多少個交易日，常規的話題是持幣還是持股過節。在討論這個話題之前，我們先搞清楚目前的行情狀況。
目前這個市場呈現結構性的特徵，機構抱團風格顯著，指數往上漲，但越來越多的個股往下跌，截止昨天數據，1702只個股的股價低於本輪牛市的起點2440點，買在2500點套在3500點，市場環境比較割裂。機構抱團的風格是“以大為美”，散户借道基金入市，基金經理偏好流動性好的大市值白馬股，進出方便，使得其他中小市值的個股被階段性地邊緣化。
歷史上，美股出現過機構抱團的極端行情。1971年，美股“漂亮50”行情出現，部分行業龍頭股的股價持續上漲超過大盤，主要由三個因素推動：一是經濟大週期向下，小週期向上，盈利增長更穩定的行業龍頭，獲得投資者青睞；二是流動性寬鬆和利率下行，為“漂亮50”估值抬升創造了空間；三是70年代是美股投資者結構，由散户向機構加速轉變的關鍵期。然後到了1973-74年，“漂亮50”股票進入下跌週期。
我們再來看近10年滬指春節前後的表現，春節後的5個、10個、20個交易日上漲概率80%左右，大概率能上漲。但是，我們要分清楚，指數大概率上漲，對於個股就不一定了，而且年前漲的方向和個股，年後有可能切換到其他方向和個股。
近期的市場表現，流動性的鬆緊主導着短期的走勢，12月下旬至1月初，央行持續投放流動性，抱團股推動指數上漲，到了1月中旬左右，央行回收流動性，市場進入整理。央行整體的節奏是讓市場對流動性預期處於一個合理的區間，整體維持中性，但出於春節前維護的需求，會略微寬鬆，而市場由於逐步縮量，活躍度降低，趨向於震盪整理。
綜合以上的觀點來看，編者偏向於持幣過節。從另外的角度出發，當前市場缺乏主線，屬於“東北大亂燉”，就算要持股，也得拿對股票，但是究竟哪些個股值得跨節持有，對選股能力要求較高，選不對，持股過節也白搭。同時，為什麼要持股過節？就是因為擔心節後個股跳空高開往上漲，怕節前賣出之後買不回來。實際上，這種擔心是多餘的，一方面，我們的資金量相對於機構來説，簡直是小巫見大巫，船小好調頭，進出方便；另一方面，就算高開幾個點，我們同樣也可以買回來，一賣一買並不虧，過程中規避了春節期間的不確定性。
其實，對於小資金，面臨長假期，本人都比較傾向於持幣度過，因為長假前一般交投都是比較清淡的，活躍度較低，不好把握機會，除非有特別心儀的個股出現了買點，就會先買一部分，然後節後確認了漲勢再進一步加倉。
儘管傾向於持幣過節，但也可以去操作國債逆回購，這樣就可以收點利息。目前，滬深兩市逆回購有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9種期限。至於這個春節，我們可以在2月9日操作1天期國債逆回購，從2月10日開始計息，資金到2月18日就能取回，計息時間為8天，不耽誤我們節後買股票。
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