牛年 A 股的這波調整，讓許多投資者終於見識到了股市波動的風險。
雖然近日的反彈，讓市場小小的鬆一口氣，不過有朋友來問：如果 A 股繼續下跌，作為 ETF 波段交易者，希望選一個能夠越跌越買的行業做左側入場的波段，該選哪一個？
我明白這個朋友的心態，一方面是覺得有了一定的跌幅之後，左側減倉可能風報比反而更好一些；但同時又擔心市場進一步調整，所以希望手裏拿的是長期向好的安全品種。
作為一個老股民老基民，我個人是比較偏愛醫療 ETF(512170) 這個子行業的。
喝酒吃藥大不同
「喝酒吃藥」，這是老股民面對調整的習慣性反應。
在曾經以宏觀經濟波動主導下的 A 股波動下，類似白酒和醫藥股因為與經濟週期的關係相對不那麼密切，所以被視為更好的防守性板塊。
當然，這一波行情，有些不一樣。
過去一兩年裏面，消費和健康兩大賽道成了熱門，「抱團股」 甚至成為了這波調整的領軍板塊，而白酒更是成為了領跌風向標。
當然，喝酒吃藥的煩惱，是不盡相同的。
白酒，是不是可以成為下一個十年繼續高增長的板塊？
從茅台電商靠搶的熱捧來看，茅台的受歡迎和利潤增長空間，似乎無憂。但白酒不僅僅只是茅台，其他白酒股是否能有這樣的厚愛，依然存疑。
更何況，10 年後的中生代對白酒到底什麼態度，這始終是懸在所有白酒股投資者頭頂的一把達摩克斯之劍。
畢竟，曾經飲料王者的可口可樂，已經開始直面全球新生代對碳酸飲料的微妙抗拒，非碳酸飲料反而成為熱寵。
相比之下，大健康板塊，確定性顯然就要強許多。
畢竟，人可能不再愛白酒，但是人總是會變老，總是怕死希望更好的醫療。
醫療的黃金髮展期
談及大健康，許多人第一時間想到的是 「藥」。「喝酒吃藥」 也是用 「藥」 來指代大健康。
的確，因為早年 A 股的大健康板塊大多數是醫藥企業，所以許多人會有這個刻板印象。
但這些年，許多醫療股紛紛上市，並深受市場的關注。
醫療板塊，近期最大的政策利好，莫過於 2 月 9 日工信部公開徵求對《醫療裝備產業發展規劃（ 2021-2025 年）》（徵求意見稿）的意見，文件指出，到 2025 年， 6-8 家企業進入全球醫療器械行業 50 強。
對此，天風證券的研究報告認為，醫療板塊以下三類企業會較為收益。
具有全球競爭優勢的高端醫療設備及耗材企業；體外診斷領域具備高質量、強綜合實力及研發能力的頭部公司；創新植介入器械研發生產企業。
天風證券認為，A 股上市公司中有多家可受益，其中在中證醫療成分股中的有邁瑞醫療、安圖生物，其中邁瑞醫療是第一大權重股。
當然，醫療板塊之下，除了醫療器械，醫療服務也同樣獲得券商的看好。
國信證券在近期一份研究寶貴中認為民營醫療體系將迎來黃金五年。
其核心理由是未來中國將控制藥佔比，通過醫保談判等方式打壓藥價， 以達到 「少花錢，多辦事」 的效果。
醫療服務價格增長將持續，服務端佔比將繼續提升。
在這種背景下， 分級診療制度將形成燎原之勢，不同的病症到不同的專科醫院進行醫治是解決醫保資金籌劃難題的必經之路。
專科民營連鎖依靠更加市場化的待遇和靈活的股權激勵機制，可能在未來數年享受部分公立醫院專科醫生的流出紅利。
同時這類機構不受醫保控費影響，能夠賺取消費升級浪潮下的時代紅利。
而從中證醫療指數的十大權重股來看，愛爾眼科、通策醫療、美年健康均屬於這一板塊。
除了這類面向患者的醫療服務之外，CXO(指代 CRO/CMO/CDMO/CSO 等醫療外包服務) 同樣方興未艾。
申萬宏源的近期一份研究報告指出，2018 年，我國小分子 CDMO 市場規模 111 億元人民幣，2018-2023 年預計年複合增長率 20.7%，大分子 CDMO 市場規模 55 億元人民幣，2018-2023 年預計年複合增長率 40.9%。
而中證醫療成分股中，醫明康德、泰格醫藥均屬於這一板塊。
近期走勢相對抗跌
牛年，A 股許多前期領漲板塊，均出現了顯著的調整。
從下表可以看到，在白酒、醫藥、醫療和新能源車這幾大 2020 年強勢行業中，以截至 2021 年 3 月 1 日的今年迄今表現來看，中證醫療和中證醫藥兩個板塊相比新能源車和中證白酒，還保持了輕微的正收益。
當然，這或許也與醫療和醫藥早在去年下半年就因為集採，提前進行了調整，下半年漲幅不大有關。
從這個角度而言，醫療板塊或許短線的防守性更強一些——而行業的成長性又決定着其長期業績的穩健看好。
對於波段投資者，最合適的工具自然是 ETF。目前已經有一些醫療 ETF 發行，目前來看華寶醫療 ETF(512170) 無疑是規模最大、交投活躍最大的那隻，交易者可以優先考慮。