撤回IPO申請，無人船艇企業雲洲智能“遊”不進科創板

來源：直通IPO（ID:zhitongIPO） 作者：王非

截至2021年6月，雲洲智能未分配利潤為-2.05億元，存在金額較大的累計未彌補虧損。

經歷一波三折，無人船艇企業雲洲智能仍然未能“遊”進科創板。 

7月19日晚間，上交所網站顯示，雲洲智能科創板IPO變更為終止狀態。上交所表示，因發行人撤回發行上市申請和保薦人撤銷保薦，根據相關規定，本所終止其發行上市審核。 

來源：上交所截圖

招股書顯示，雲洲智能是一家無人船艇及相關服務供應商，致力於為細分行業用户提供“無人船艇+”的水上智能化解決方案，代替人執行危險、繁複、低效的水上作業工作。 

經過十餘年發展，雲洲智能研發和定型了近30款無人船艇產品，其產品與服務在城市水域應用、海洋工程、公共安全、國防工業等領域廣泛使用。 

民品業務方面，雲洲智能系列化產品已銷往全球40多個國家和地區，服務客户數量超過500個，交付各類無人船艇產品2000餘套。2020年，雲洲智能民品業務收入為1.95億元，根據賽迪顧問統計數據，在國內民用無人船艇行業市場份額位列第一。 

國防業務方面，雲洲智能自2014年開始重點佈局國防科技工業領域，為客户提供滿足 不同應用需求的無人船艇總體及配套裝備、訓練及試驗鑑定保障裝備、關鍵技術研製及服務，承擔了41項國防項目，是國內極少數具備高性能無人船艇整機設計開發、批產銷售及服務能力，且已進入量產階段的高技術國防工業企業。 

相關資料顯示，雲洲智能計劃在上交所科創板上市，擬募集資金15.50億元，計劃用於小型無人船艇生產基地建設項目、中大型無人船艇生產基地建設項目、無人船艇研發中心升級項目、營銷網絡及品牌建設項目、補充流動資金。 

2021年12月，雲洲智能上市申請獲上交所受理。然而不到一個月後，其聘請的服務商——金杜律師事務所被證監會立案調查，相關上市審核就此中止。 

今年2月，雲洲智能恢復發行上市審核。一個多月後，受疫情影響，雲洲智能機器中介機構未能在規定時間內完成盡調、回覆問詢，智能遺憾向上交所申請中止審核。直到6月份，上交所方才回覆其發行上市審核。 

而也正是在雲洲智能回覆上交所首輪問詢後不久，雲洲智能最終做出了撤回上市申請的決定。

雲洲智能此前提交的招股書顯示，2018-2020年及2021年1-6月，公司的營業收入分別為0.27億、0.64億、2.53億及1.18億元；主營業務的毛利率分別為42.09%、 40.62%、37.32%及51.40%；淨利潤分別為-0.87億、-1.20億、-1.60億、-0.37億元；扣非歸母淨利潤則為-0.94億、-1.30億、-1.30億和-0.47億元。 

來源：雲洲智能招股書 

截至2021年6月30日，雲洲智能未分配利潤為-2.05億元，存在金額較大的累計未彌補虧損。雲洲智能在招股書中表示，公司未來可能投入更多資源到研發、生產及銷售環節，將面臨持續虧損的風險。 

根據賽迪顧問數據，2020年我國民用無人船艇市場規模為3.3億元，雲洲智能所處的細分市場規模較小。如未來無人船艇行業無法持續發掘新的商業化應用，或已有應用領域市場規模增速不及預期，雲洲智能也將面臨市場發展空間受限的風險。 

市場規模較小之外，雲洲智能不可避免地又面臨着頭部客户集中的尷尬境地。招股書顯示，報告期內，雲洲智能對前五大客户的銷售金額分別為0.06億、0.21億、1.38億及0.81億元，佔公司相應各期營業收入的比例分別為20.95%、32.49%、54.78%及68.64%。2020年和2021年1-6月，公司對前五大客户的銷售收入佔營業收入的比例均超過50%。 

招股書顯示，截至2021年6月30日，雲洲智能共有已授權專利257項及軟件著作權27項，公司研發團隊共有172人。公司最近三年累計研發投入為1.56億元，最近佔最近三年累計營業收入的比例為45.58%。剔除股權激勵費用後，近三年累計研發投入則為1.01億元，佔最近三年累計營業收入的比例為29.32%。 

值得注意的是，報告期內，雲洲智能的研發投入佔營業收入的比例基本呈現逐年下跌的趨勢，2018年高達113.70%，而2021年1-6月僅為29.86%。 

公開資料顯示，雲洲智能此前已完成數輪融資，投資方包括真格基金、招商資本、真成投資、源星資本等。 

招股書顯示，雲洲智能的第一大股東為公司創始人、董事長兼CEO張雲飛，持股比例達22.49%；雲洲智能聯合創始人成亮持股10.22%；珠海雲洲人持股6.00%；華金領越持股為5.38。 

來源：雲洲智能招股書 

值得一提的是，雲洲智能天使輪投資方真格基金持股2.25%，光線傳媒實控人王長田亦持有公司0.05%股份。