衝高回落，做多熱情遇挫，油價大概率進入回調階段
來源：海通期貨能源研發中心
後市觀點
週三夜盤商品市場全線大幅回落，宏觀壓力再次打擊市場，銅、油等核心資產紛紛從高位大幅回落，年末這段時間風險資產整體表現強勢，原油板塊更是成為大漲商品市場的領漲龍頭，可以看出隨着國際市場越來越注意到中國市場的增長潛力，看漲熱情被充分激發，這也意味着這樣的表現帶有很強的情緒化特徵，昨天報告中我們提到值得注意這波油價的持續反彈，月差並沒有大幅走強，這意味着油價的上漲更多是在情緒層面推動，近端供應並未呈現緊張局面，對預期樂觀預期主導了近期走勢。行情衝擊上檔阻力能否成功對後期油價節奏影響重大，從目前油價表現來看，短線超買跡象明顯，很難有持續大漲。
凌晨API公佈美國至1月13日當週API原油庫存 761.5萬桶，繼上一週大幅累庫1486.5萬桶累庫之後本週庫存繼續超預期增長，汽油庫存也超預期表現，隨着絕對價高位回落，月差走弱提醒市場暫不宜過度樂觀，這會讓投資者冷靜下來考慮前期的持續追漲動作是否理智，從油價目前走勢來看，大概率是衝擊阻力位再次遇挫，油價將回歸震盪區間。春節假期結束之前強勢向上突破的概率相對較小，注意做好風險控制工作。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌0.7美元，跌幅0.87％，報79.48美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.94美元，跌幅1.09％，報84.98美元/桶；INE原油期貨收跌0.79％，報554.4元。
【2】美元指數漲幅0.02％，報102.41；港交所美元兑人民幣跌幅0.16％，報6.7394；美國十年期國債跌幅0％，報114.56；道瓊斯工業指數跌幅1.81％，報33296.96。
近期要聞
【1】API美國至1月13日當週API原油庫存 761.5萬桶，前值1486.5萬桶。庫欣原油庫存 374萬桶，前值231萬桶。汽油庫存 281.1萬桶，前值183萬桶。精煉油庫存 -176.4萬桶，前值109萬桶。
金融博客零對沖評API原油庫存數據：週三油價大跌，OANDA高級市場分析師Ed Moya表示：“在能源交易員看到美國經濟的大部分領域普遍疲軟之後，油價的漲勢不可能持續。隨着消費遠低於預期，以及製造業大幅下滑，對原油需求的擔憂正在加劇。”上週的庫存數據看起來非常混亂，交易員們正在等待產出在某種程度上恢復正常，並認為本週的數據仍是“嘈雜的”。報告顯示原油和庫欣原油庫存大幅增加，而精煉油庫存則減少。WTI原油在數據公佈前徘徊在79美元附近，數據公佈後有所下跌。
【2】美國能源信息署（EIA）在生產力報告中表示，2月份美國主要頁岩油區的石油產量將增加約77300桶/日，達到創紀錄的938萬桶/日。其中，美國最大的頁岩油產地——得克薩斯州和新墨西哥州二疊紀盆地——的原油產量2月份將增加約30400桶/日，達到564萬桶/日，創歷史新高。
在北達科他州和蒙大拿州的巴肯地區，EIA預測下個月的石油產量將增加2萬桶/日，至123萬桶/日，為2020年11月以來的最高水平。在得克薩斯州南部的鷹福特產區，2月份的產量將增加約4200桶/日，達到121萬桶/日，這是自2020年4月以來的最高總產量。
與此同時，一位瞭解該國前景的俄羅斯資深消息人士稱，俄羅斯預計西方制裁將對其石油產品出口和生產產生重大影響，可能使其有更多原油可供出售。俄羅斯缺乏石油產品的儲存能力，“石油產品禁運將比對原油的限制產生更大的影響。”
莫斯科經紀公司BCS的Ron Smith説：“我們認為成品油禁運可能比原油禁運更重要，因為出口一定數量的產品比等量的原油在物流上覆雜得多。我們的假設是，到2023年（第一季度）末，這兩項禁運加在一起將使俄羅斯石油產量和總出口量減少大約100萬桶/日。”
根據官方預測，俄羅斯石油產量將從2022年的5.35億噸下降到2023年的4.9億噸（每天980萬桶）。根據國際能源署的數據，到2022年，俄羅斯石油產品出口量平均約為每天120萬桶。
【3】OPEC秘書長Haitham Al-Ghais週二表示，對經濟和石油需求復甦的謹慎樂觀跡象已經出現。OPEC秘書長表示，這種謹慎樂觀情緒源於亞洲放鬆了疫情限制，以及本月早些時候中國重新開放邊境。他説：“我們看到了樂觀的跡象，但謹慎樂觀。”。近幾周，亞洲放鬆疫情封鎖為油價帶來了一些利好，儘管放鬆限制的影響可能不會立即體現在石油需求的上升上。
許多分析師表示，在取消最嚴格的限制措施後，中國的石油需求將從第二季度開始反彈，這也將推高2023年的全球石油需求。OPEC的Al-Ghais表示，對中國更為樂觀的需求前景在一定程度上抵消了對發達經濟體的持續擔憂，發達經濟體利率上升可能導致經濟大幅放緩，甚至衰退。儘管如此，OPEC秘書長表示，該組織決心“不惜一切代價”在2023年保持石油市場平衡。分析師預計，如果經濟衰退拖累油價進一步下跌，OPEC和更廣泛的OPEC+將採取行動，捍衞每桶80美元的油價底線。
2023年OPEC+的第一次會議將在2月初舉行，但一些分析人士預計，該組織將等着看歐盟對俄羅斯石油產品的進口禁運（將於2月5日生效）將在多大程度上擾亂市場，然後再就改變集體石油產量目標做出任何決定。
以上圖表數據來源文華財經 IFIND海通期貨投資諮詢部
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