堅朗五金：於5月10日調研我司

2022年5月10日堅朗五金（002791）發佈公告稱：於2022年5月10日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司是否有國家保障性住房相關業務?一季度淨利潤虧損原因是什麼?是有新的投資項目?還是資金回籠有問題?

答：您好！1、“十四五”期間，國家將大力發展保障性住房，進一步完善住房保障體系，努力實現全體人民住有所居的目標。公司作為建築配套件領導企業之一，始終致力於“為了改善人類的居住環境”為己任，持續關注住房租賃相關的業務拓展機會，積極響應國家號召。2、一季度因春節因素屬於行業傳統淡季，2022年一季度虧損原因主要是：（1）毛利率下降主要是由於原材料價格在一月份較去年最高點雖然有所下調，但在二三月份價格仍有大幅度上漲；（2）一季度，多地疫情不斷反覆，導致部分客户工地停工，同時公司發貨和物流運輸受到較大影響，導致公司業績在一季度增速放緩，生產端產能利用不足，生產成本上升；（3）當前公司正處在發展期，對比2021年，2022年仍有一定的持續投入，由於第一季度收入未能實現高速增長預期，剛性的人員費用和其他固定費用，未能同步有效攤薄。

問：中共中央辦公廳國務院辦公廳印發《關於推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》,貴公司是否有相關業務

答：您好！公司採用直銷模式，已在國內擁有近800個直銷網點，除了全部省會、一二線城市布點外，公司近年來大力拓展縣城市場，利用多品類產品、集成化優勢，順應縣城市場的經濟發展需求。公司來自縣城市場的收入佔比在不斷提高，今年一季度首次超過了20%，未來縣城市場將持續保持較高的收入增速。謝謝！

問：原材料價格上漲對公司的影響如何?公司應對原材料價格波動有哪些措施?

答：您好！公司生產經營所需的主要材料為不鏽鋼、鋁合金、鋅合金等為主的金屬材料。不鏽鋼在去年第四季度呈下降趨勢，但今年1-2月持續上漲，3月份漲幅較大，超過去年高點；鋁合金價格趨勢與不鏽鋼趨同，在1－2月快速上漲至近幾年最高點；鋅合金價格在去年11月略有下降，隨後持續呈上漲趨勢，延續至今年3月達到自2018年以來的最高點。上述主要原材料的價格持續上漲，對公司的毛利率造成了較大影響。公司通過進一步提升生產效率，降低生產費用，優化供應鏈採購成本，部分產品及時調整價格等措施對沖了一部分原材料價格上漲帶來的壓力，但由於產業鏈處於階段性調控之中，並未全部及時傳導給下游。謝謝！

問：目前建築配套件行業市場競爭格局是怎樣的?領導如何預計今年的行業增速?

答：您好！建築配套件是一個高度離散行業，涵蓋品類多樣且品牌眾多。近年來隨着外部經濟和行業環境的發展變化，市場對產品的服務需求不斷提升，競爭加劇，大企業因具備綜合競爭力優勢，市佔率逐漸增加。今年由於受到宏觀經濟壓力以及多地爆發疫情造成停產停工、交通物流受阻的持續影響，行業正在面臨較大挑戰和困難。近期國家和地方層面已陸續出台政策，將有助於行業恢復發展。感謝您的關注。

問：公司是否有涉及基建項目?國家力推“新基建”給公司業務發展帶來的機遇?

答：您好！公司產品類別較多，多元化產品廣泛應用於房地產、基建工程、公共商業建築、市政類工程、軌道交通、機場、地鐵、車站、地下管廊等多個領域。例如工程類產品有很大一部分是跟基建相關，項目週期時間較長。門窗五金既會用在基建工程，也會用在公共和商業建築，但主要用在房地產領域。公司將持續結合多品類產品佈局基建領域、拓展工程市場新產品研發，緊跟政策發展趨勢，密切關注基建投入發展態勢，感謝您的關注！

問：目前公司客户主要有哪些?

答：您好！公司的客户羣體從建築的建設週期可以分為三大類：開發商、顧問單位、施工單位；從產品來看主要客户羣體包括地產公司、幕牆公司、門窗公司、裝飾公司等，隨着產品類別的不斷延伸，也開始新增了部分客户羣體，如機電公司、中空玻璃廠等。目前，公司與全國前百強地產商中超過80%的客户都有合作關係，基本採取“甲指乙供”的模式開展業務，實際業務中直接與建築分包商、建設單位等施工單位簽約。謝謝！

問：公司有無考慮,之後每年拿一部分分紅回購註銷股份?此舉有利於股價能隨着時間,隨着公司一同不斷成長.

答：您好！公司處於行業發展的關鍵時期，近年來，整個市場的現金流相對緊張，公司資金主要用於產業的發展需求。未來行業轉入良性增長狀態，資金確有富餘，會再考慮您的建議。謝謝！

問：公司應收賬款佔比較高,壞賬風險如何?如何加快資金回籠?

答：您好！長期以來，公司一直關注與重視客户應收賬款的管理，與客户建立了更為密切的溝通機制，持續關注客户的經營狀況及可能發生的風險。公司進一步優化應收賬款管理規則，加強對單個客户的額度控制，實行差異化授信模式管理，確保採取必要的措施回收過期債權以減少公司發生重大壞賬風險。從賬期角度出發，針對不同客户做風險等級劃分，比如公建類客户基本為國企央企，賬期相對更長，其抗風險能力也更強，發生壞賬風險較低；部分與地產關聯度較高的直採客户，採取收縮賬期政策以降低壞賬風險，將授信資源向優質客户和項目傾斜。目前整個行業收款的狀況相對來説有一定緩解，同時公司也在積極開拓一些現金流相對較好的新市場和新場景，將加快現金流入速度。現金流是企業的生命線，公司不會用現金流來置換訂單，將持續對回款風險進行管控。謝謝！

問：疫情對公司生產經營的影響有幾何?

答：您好！因一季度多地疫情不斷反覆，導致部分客户工地停工，同時公司發貨和物流運輸受到較大影響，導致公司業績在一季度增速放緩，生產端產能利用不足，生產成本上升；在當前國家面臨較大經濟下行壓力的環境下，國家政府層面不斷推出對經濟發展的有利舉措，加大基礎設施建設，這些都有利於改善疫情的影響。謝謝！

問：公司地產客户佔比60%,收入受地產壓制,請問今年在新業務拓展方面有什麼計劃嗎?

答：您好！在整個中國建築市場，堅朗的體量佔比當前還非常小，還有很多的增長點。在地產業務增長受影響的情況下，公司採取積極的經營策略，利用渠道下沉契機和新品類的長尾效應，關注和開發更多的新場景、新市場業務，如挖掘和拓展縣城、學校、醫院、廠房、機場、軌道交通、市政工程等。謝謝！

問：今年公司在智能家居,瓷磚衞浴上將推出什麼新產品嗎?

答：您好！公司將圍繞市場需求持續豐富這兩大類產品的類別和款式。謝謝！

問：白總,今年地產行業整體行情怎麼預計?

答：您好！地產行業是民生需求，雖然眼下經濟階段性困難，但看好接下來會有良性健康的發展。謝謝!

問：公司雲採平台目前的運營情況?線上訂單量情況?

答：您好！公司在2019年初上線了雲採平台，定位為公司的客户端服務平台，始終圍繞“服務、支持、減負、增效”的核心目標進行優化升級。目標是對內支持、服務銷售、提高效率，對外服務客户，連通客户的日常採購，做到線上線下一體化，提高響應速度和效率。目前，雲採平台的銷售額佔比40%左右，在2020年度基礎上對標準化產品和部分定製類產品的業務流程做進一步優化，剩餘60%主要是高服務和高訂製類產品，未來也將上線，最終實現線上線下一體化的目標，提高響應速度和效率。謝謝！

問：公司在去年大幅增加銷售人員,銷售費用率也顯著提升,今年在人員結構上會有哪些調整?

答：您好！公司去年按正常節奏補充人員，人均銷售額在提升，銷售費用有效攤薄。今年一季度受疫情等因素影響，銷售費用率造成階段性上升，隨着業績的回升，人均產出會進一步得到改善，公司仍持續圍繞每年銷售人員提效10%以上的目標控制人員增長速度。謝謝！

問：白總您好,請問公司堅朗雲採平台的交易場景大概是什麼樣子?線上的客户主要是哪些類型?會形成應收嗎?如果有佔比大概多少?

答：您好！當前接近40%的銷售交易在雲採平台實現，大大提高了整體交易的響應速度，但是深度定製部分仍需要銷售和技術人員參與對接。雲採平台減少了銷售人員純粹線下的交易時間，提高了交易質量和客户滿意度。雲採只是提供下單的便利，與線下銷售是同步的，應收款與線下一樣並沒有區別。謝謝！

問：未來如何平衡投入和盈利的釋放節奏?

答：您好！在面臨房地產低迷等外部環境的變化下，公司持續進行產品線完善和渠道下沉工作方向沒有改變。今年公司投入還在有序地進行，在原有市場開發不放鬆的基礎上，公司繼續保持新產品、新場景拓展的同時，從多元化產品集成供應角度，增加產品品類，持續提升人均效能。同時，針對不同品類的毛利率和渠道費用進行結構差異化，關注產品結構的平衡，不斷攤薄費用，平衡投入和產出。謝謝！

問：請問堅朗雲採平台涉及風控問題嗎?線上支付會有逾期嗎?這方面公司如何管控?

答：您好！雲採平台主要是服務於線下業務，為線下業務提效。所以雲採的風控、賬期與線下是完全一致的。謝謝！

問：白董事長,您判斷原材料價格上漲對公司業績的影響會持續到二季度甚至全年嗎?公司在原材料鎖價這塊有什麼措施?

答：您好！今年四月底開始，原材料價格已經持續回落，公司將持續關注原材料價格波動。謝謝！

問：智能家居行業的競爭情況是怎樣的?公司去年加大投入進入智能鎖等智能家居領域,公司產品有何優勢?

答：您好！目前智能家居產業賽道上聚集了各種不同類別、各類跨領域的公司，競爭日趨激烈。公司以客户需求為導向，擁有成熟的生產、研發、銷售體系和長鏈條產品集成化能力，體現多產品集成供應優勢和競爭優勢。公司對B端精裝市場佈局分為家居五金產品和智能家居產品兩個板塊。其中智能家居板塊主要包括智能鎖、可視對講、智能窗控、智能晾衣架、新風系統、道閘產品、智能監控、智能防盜貓眼等產品。公司的優勢體現在通過資本整合，上述產品從研發、生產、交付、售後服務，形成了系統化配套優勢，並且經過了多年來市場上的眾多工程項目的實踐考驗。謝謝！

問：公司銷售模式以直銷為主,並結合網絡銷售平台的線上輔助銷售,小地產公司要買瓷磚衞浴直接找當地的經銷商就可以,沒有必要通過五金去買,想問一下公司有考慮發展經銷商嗎?

答：您好！公司近年致力於開發中小地產，為中小地產提供一站式服務。與小地產公司通過經銷商採購模式相比，公司利用多元化產品的綜合優勢，為中小客户提供專業化的產品配套服務，為客户解決選型、供貨管理、施工配套、售後服務。在過往幾年，在縣級市場取得了較明顯的效果。謝謝！

問：公司未來的經濟增長點在哪塊業務?

答：您好！公司當前的各產品類別都還有較大增長空間，謝謝！

問：請問公司2022年制定了營收或業績相關的目標嗎?

答：您好！按照公司2021年股權激勵計劃方案，2022年業績目標是同比增長28%。謝謝！

問：公司業務回款週期一般是多久?

答：您好！因公司產品屬性不同，客户類型眾多，在回款週期管理方面存在一定差異性。公司平均賬期大概在四個月左右。謝謝！

問：白總您好,請問公司如何應對產品毛利率下滑的問題?未來提升產品毛利率的計劃是?

答：您好！公司主要從兩個方面來改善，首先培育並增大優勢產品的銷售佔比，提升優勢產品的毛利率；其次提升合作產品的質量，強化服務，改善非自產類產品的毛利率。謝謝！

問：預計2022年,公司的哪塊業務會有較高增速?

答：您好！公司是採用建築配套件集成銷售策略，不以主推某一單類產品為業績目標，更關注產品多元化銷售，為客户提供一站式服務。謝謝！

堅朗五金主營業務：從事中高端建築門窗幕牆五金系統及金屬構配件等相關產品的研發、生產和銷售

堅朗五金2022一季報顯示，公司主營收入12.92億元，同比上升3.93%；歸母淨利潤-8943.6萬元，同比下降309.57%；扣非淨利潤-9294.32萬元，同比下降338.13%；負債率45.3%，投資收益-396.39萬元，財務費用706.26萬元，毛利率28.8%。

該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級12家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為123.47。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1556.21萬，融資餘額增加；融券淨流入227.64萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，堅朗五金（002791）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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