黃磷飆漲之下草甘膦價格或持續上行 生產商訂單排至四季度 未來幾年基本沒有新增產能供給

在雲南省能耗雙控趨嚴預期下，黃磷供需矛盾進一步激化。9月15日黃磷報價為60082元/噸，一舉站上60000元整數關口，較年初上漲約280%。

黃磷下游主要用於磷酸、磷酸鹽、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等，廣泛應用於生產合成洗滌劑、農藥、國防軍工及其它行業。2020年下游需求中熱法磷酸佔比達46%；草甘膦佔比26%；三氯化磷佔比約15%。

其中，草甘膦價格在2020年月中國四川樂山洪水之後約2.4萬元/噸，歷經2020年11月河北疫情以及2021年2月美國雪災後兩撥瘋漲，逐步上升至2021年9月約5.58萬元/噸，漲幅為132%。

草甘膦是一種內吸傳導型慢性廣譜滅生性除草劑，由美國孟山都公司開發，又稱鎮草寧、農達、草幹膦、膦甘酸。草甘膦對160多種雜草有防治作用，其原理是通過干擾蛋白質的合成致使植物死亡。

當前草甘膦是全球第一大除草劑品種，佔全球除草劑總用量的30%，草甘膦佔全球農藥總用量的15%。在全球除草劑市場佔比約48%，產品市值高達60億美元，是農藥第一大單品，也是我國發展最快、產量最高、出口量最大的除草劑品種。

全球需求逐年增加

草甘膦目前主要用於轉基因作物田間除草，而少量則用於非轉基因作物除草，主要的作物有大豆玉米等。

現階段轉基因作物的推廣仍以美國、巴西為主。美國、巴西、阿根廷是草甘膦主要消費地區，佔我國出口量的60%以上。

2020年全球出現了糧荒，大豆玉米等農產品價格快速增長帶動了農民的積極性，美國和巴西的大豆玉米種植面積在20年4月以來均迎來了顯著的增長，相應的除草劑草甘膦的出口量也將相應提升。

2020年9月22日，巴西宣佈禁用百草枯，草甘膦作為其替代品將擴大市場份額。由於百草枯毒性極高，且無特效藥，百草枯目前已被20多個國家禁止或嚴格限制使用。

光大證券分析指出，巴西作為全球最大農產品出口國之一，禁止百草枯的使用將帶來巨大的市場真空。相較於百草枯的高毒性，草甘膦由於其低毒性、效果好等優勢，將成為百草枯的替代品。目前我國作為全球草甘膦出口量第一的國家，其出口量將繼續擴大。

此外，當前中國的轉基因種植面積仍然較低，2019年末我國重啓轉基因作物證書，國內耐草甘膦轉基因種植面積有望快速擴大，拉動需求增長。

短期無新增產能投放草甘膦庫存持續走低

目前我國草甘膦供給穩定，近5年產能沒有明顯變化。2020年的產能為73萬噸，產量為56.2萬噸，同比減少約4%。

2020年洪災導致部分草甘膦企業停產，草甘膦庫存仍顯著低於往年同期水平。環保供給側改革和安全整治下，國內草甘膦行業部分中小企業退出，行業格局向好，逐步邁向寡頭格局。

海外來看，2021年2月受到寒潮影響，半年後又受到颶風影響，總體看，海外供應商減產已成定局。

國金證券表示，作為銷售多年的成熟品種，目前草甘膦全球供需處於一個緊平衡狀態，未來幾年基本沒有新增產能供給。

當前，生產商訂單多安排至2021年第四季度，銷售壓力不大。黃磷、甘氨酸等原料價格維持相對高位，對草甘膦成本有一定支撐。從市場反饋看，鑑於海外裝置受到颶風影響，復產時間沒有明確，且新一個輪次的採購旺季即將到來，生產商“順勢而為”積極推漲。

東吳證券預計2021年4季度黃磷產量可能出現大幅限產，成本推動草甘膦價格持續上行。

上市公司中，潤豐股份主要出產和出口草甘膦製劑產品，2020年出口草甘膦各類產品摺合草甘膦原藥數量約6萬噸，近年來，公司連續多年位列中國農藥出口第一名。興發集團控股子公司泰盛公司現有18萬噸/年草甘膦產能（含其全資子公司內蒙興發5萬噸/年產能），產能規模居國內第一。江山股份擁有草甘膦原藥產能7萬噸/年。和邦生物雙甘膦產量是20萬噸/年，與草甘膦產出比約為1.5:1，即1.5噸雙甘膦可產出1噸草甘膦。

（文章來源：財聯社）