中信證券：預計A股短期補漲接近尾聲 市場將重回結構分化的均衡狀態

外匯天眼APP訊 : 中信證券策略團隊7月12日下午發佈研報表示，A股市場短期增量資金仍有流入慣性，但存量資金流出壓力也將突增。7月中下旬多重擾動因素再現，需密切把握市場節奏。中信證券預計A股短期補漲接近尾聲，市場將重回結構分化的均衡狀態。

資金面上，中信證券指出，短期增量資金流入仍有慣性，預計新發基金還將維持較快節奏，未來1個月可達到1800億元-2000億元，同時海外交易型熱錢流入將推升外資流入規模。但7月中下旬存量資金流出壓力突增，7月解禁規模年內最高，解禁股對應的動態估值水平達到86倍，處於歷史最高水平；此外，存量基金產品短期贖回壓力在加大，市場前期獲利盤兑現動機也在提升。

考慮到7月中下旬內外部多重擾動因素再現，中信證券認為A股此輪補漲行情接近尾聲，市場預計重回結構分化的均衡狀態。不過從長期來看，市場增量資金潛力仍然巨大，估計每月存款轉移資金上限可以達到每月4450億元-7650億元。在國內經濟復甦確定性高、市場潛在增量流動性充裕的背景下，三季度市場出現的回調以及結構的擾動，都將是下半年新的入場機會。

行業配置上，中信證券建議繼續重點關注中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫藥龍頭以及景氣持續改善的可選消費板塊。