那些3400點買基金的人怎麼樣了？

轉眼間，春節後A股開市已經一個多月，上證指數回落到3400點後，一直在附近打轉。回想去年7月，上證指數衝上3400點，讓大家直呼“牛市來了”；經過一輪震盪，最近指數又回到3400點附近，很多人又憂心忡忡考慮離場。一漲一跌之間，其實只相隔了8個月時間。

歷史上那些曾經買在3400點的投資者現在都怎麼樣了？

歷史上，上證指數的3400點身影

在A股過去30年時間裏，大盤突破3400點的次數並不多。從維持時間較長的區間來看主要有五次，這五次又分為兩種情況，一種是大牛市期間，一種是市場調整之下的反彈格局。

除了這五次持續時間較長的區間之外，上證指數其他時間突破3400點，維持的時間均比較短，以日為單位：比如2009年7月27日上證指數站上3400點，此後在8月6日就跌了下去。（數據來源：wind）

3400點買入股票基金，現在收益如何？

選取2007年4月、2015年3月、2015年10月、2017年10月這五次維持時間較長的區間，以當時上證指數首次上漲到3400點那天、以及最後回落到3400那天為起點，以股票型基金總指數（885012.WI）作為回測對象，計算持有至今的收益情況，可以發現：

無論是從首次突破3400點那天開始入場，還是回落到3400點那天開始買入，持有至今全部實現了正收益。比如在2007年那波牛市中，首次突破3400點時買入股票型基金，持有到現在收益為154.79%，回落到3400點買入時收益也有144.34%；在同為大牛市的2015年，首次突破3400點那天買入，持有到現在股票型基金總指數的收益為64.82%，回落到3400點時買入收益也有43.89%。（數據來源：wind，2021-03-22）

（數據來源：wind，2021-03-22）

另外，除了2015年的兩次比較接近的時間點之外，持有時間越長，獲得的收益也越高。

不預判短期走向 耐心持有才是“王道”

從行業風格角度來看，歷次站上3400點持有至今，包括首次突破和回落到3400兩個節點，哪種風格會更佔優呢？

從2007年4月10日和2008年4月11日持有至今，排名前三位的是小盤風格型基金指數、中盤風格型基金指數、成長風格型基金指數；

從2015年3月16日持有至今，排名前三的是小盤風格型基金指數、中盤風格型基金指數、平衡風格型基金指數；

從2015年8月21日持有至今，排名前三的則是平衡風格型基金指數、大盤風格型基金指數、小盤風格型基金指數。

再來看最近的2020年7月上證指數站上3400點以來，平衡風格型基金指數累計收益為13.86%排在首位，成長風格型基金指數、大盤風格型基金指數分別為12.72%和12.27%。

（數據來源：wind，2021-03-22）

由此看來，在市場風格輪動過程中，哪一種風格佔有並不明顯，但是長期收益並不低。

歷史雖然不會重複，但總是驚人的相似。從剛才盤點的數據來看，買入的點位其實沒那麼重要，更重要的是持有的時間，傳奇投資者彼得林奇説過，“每當我對目前的大局（Big Picture）感到憂慮和失望時，我就會努力讓自己關注於‘更大的大局’（the Even Bigger Picture）”。

如果你期望自己能夠對股市保持信心的話，你就一定要了解“更大的大局”這個概念。這個“更大的大局”就是從更長更遠的眼光來看股市，希望大家都能夠堅持長期持有，收穫時間的玫瑰。

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