3月24日，資本邦瞭解到，炬芯科技股份有限公司(下稱“炬芯科技”)回覆科創板IPO首輪問詢。
在科創板首輪問詢中，上交所主要關注公司市值、實控人及境外股權架構、多次股權轉讓及增減資、股東、技術對比、專利技術、迭代風險、產品、客户、同業競爭、關聯交易、成本、毛利率、研發費用、股份支付、媒體質疑等共計27個問題。
具體看來，關於市值，根據申報材料，發行人擬選擇第二套上市標準;2020年5月發行人實施增資，本次增資完成後發行人對應市值為9.97億元。
上交所要求發行人説明：預估市值與最近一次股權轉讓估值差異較大的原因及合理性。
對此，炬芯科技回覆稱，以同行業上市公司在境內市場估值方法為基礎，結合最近一次外部股權融資估值情況對發行人預計上市時公司實現的市值進行分析，經分析，預計本次公開發行後發行人市值不低於人民幣15億元。
2020年5月，橫琴安創領睿、華芯成長、元禾厚望、江蘇盛宇、合肥國耀、科創高科、珠海格金等外部投資者以10.90元/註冊資本對發行人進行增資，並完成相應工商變更。發行人註冊資本由8,260萬元變更為9,150萬元，增加註冊資本890萬元。本次增資完成後發行人對應市值為9.97億元。本次增資價格是發行人與各外部投資人協商後確定的交易價格，具有合理性。
綜上所述，發行人最近一次外部股權融資估值情況是基於投資時點時發行人及行業的經營情況做出的。考慮到前次外部股權融資距離本次公開發行間隔較長，發行人前期大額研發投入正逐漸開始轉化為經營成果，報告期內藍牙音頻收入增長較快，未來業績有望保持較快的上升趨勢，因此發行人預估市值與最近一次增資後估值存在差異具有合理性。
關於累計未分配利潤為負，根據申報材料，(1)截至2020年5月31日(整體變更基準日)，炬芯有限累計未分配利潤為-14,735.85萬元;(2)律師工作報告顯示，發行人召開創立大會未提前十五日通知各股東，不符合《公司法》規定，但全體發行人股東均同意豁免該通知事宜。
上交所要求發行人説明：(1)結合行業特點進一步分析最近一期存在累計未彌補虧損的成因;(2)結合報告期末的累計未彌補虧損對公司的現金流、業務拓展、人才吸引、團隊穩定性、研發投入、戰略性投入、生產經營可持續性等方面的影響，進一步説明整體變更時未分配利潤為負的情形不會對公司未來的盈利能力產生不利影響的依據;(3)在重大事項提示相關內容中增加“本次發行完成後，公司首次公開發行股票前的滾存未分配利潤或累計未彌補虧損由發行後的新老股東按照持股比例共享或承擔”的內容。
炬芯科技回覆稱，報告期之前公司累計虧損較大，2016年末公司合併報表未分配利潤為-32,889.54萬元。最近一期存在累計未彌補虧損的主要原因為集成電路設計行業的產品技術研發投入大、股份支付費用較大。
公司進一步表示，雖然公司整體變更時未分配利潤為負，但公司自2018年起即已開始盈利。報告期各期，公司的綜合毛利率分別為34.46%、39.19%、37.52%和37.25%。由於截至整體變更基準日已實現盈利的時間較短，尚未完全填補以前年度未彌補虧損，但公司報告期末的累計未彌補虧損對公司未來的盈利能力不會產生重大不利影響。
關於迭代風險，招股説明書披露，集成電路設計行業產品更新換代及技術迭代速度較快，持續研發新產品是公司保持市場競爭優勢的重要手段。公司必須根據市場需求變動和工藝水平發展對現有技術進行升級迭代，以保持技術和產品的競爭力。
上交所要求發行人説明：(1)結合具體產品類型、型號、上市時間、報告期各期的銷售金額及下游客户的訂單情況，説明主要產品的技術迭代週期，是否存在臨近技術迭代週期的在售產品、對應銷售金額、產銷量;(2)結合主要產品技術迭代週期對發行人未來持續經營能力的影響，針對性地量化披露重大事項提示和風險揭示。
以產品之一藍牙音箱芯片產品為例，炬芯科技回覆稱表示，公司藍牙音箱芯片產品的產品技術迭代週期一般為1年。此迭代週期既包括藍牙通信技術的重大迭代，也包括在同一代藍牙通信技術基礎上的其它技術的迭代，如採用不同的系統架構、音頻ADC/DAC性能提升和增加更豐富的接口設計。
藍牙音箱市場處於成熟階段，較少新的終端品牌客户進入該市場，競爭格局相對穩定，並呈現進一步集中的趨勢。終端品牌客户的藍牙音箱產品往往可以銷售較長時間，由於各類認證的週期和費用較高，近年來產品迭代速度相對較慢。根據主要型號芯片銷量和報告期各期末的在手訂單餘額情況，公司產品從導入客户到大批量出貨，通常需要1年左右時間，並可保持5年以上的銷售期。一方面公司通過技術迭代推出新產品以滿足新的市場需求，另一方面部分老型號產品由於存在延續性訂單，仍可持續銷售。公司產品的終端廠商多為知名品牌，其產品線豐富，並覆蓋各個檔次，產品本身也具有較長的生命週期。公司2017年銷售量較大的產品型號ATS282X和ATS2815，持續至2020年仍然保持了較高的銷售量。公司的藍牙音箱芯片產品1藍牙版本仍然為4.2(目前市場主流產品均支持藍牙5.X標準)，屬於處在臨近技術迭代週期的在售產品。
2020年，產品1沒有來自終端客户新產品的新增訂單，提貨需求均來自於終端客户成熟產品的延續性訂單。公司根據銷售部門的銷售預計(以客户訂單為主要參考依據)安排生產，銷售具有良好的支撐。未來，使用產品1的客户羣可選擇使用產品2系列或者產品3系列來迭代其基於產品1的產品，因此產品迭代風險較小。公司根據市場需求確定產品的迭代方向，持續推出具有競爭力的新型號，並積極引導客户向新產品遷移。報告期內，公司產品快速迭代、新老產品滾動輪替，促進公司銷售業績和市場佔有率持續提升。此外，憑藉研發的平台化優勢，公司的技術和產品可以擴展應用於不同領域，以滿足終端品牌廠商的差異化需求，從而保證了公司業績的持續增長。