私募倉位持續攀升：十億私募加倉最猛 整體倉位創下年內新高

進入5月，疫情的有效控制使得國內市場逐步企穩，手握資金的私募基金開始不斷加倉，佈局A股。

私募排排網組合大師數據顯示，截至5月8日，股票私募整體倉位指數為74.06%，環比加倉了0.77個百分點，刷新了今年來的新高，其中52.70%的私募倉位在8成以上，加倉最猛的是10億級別私募。

不過雖然大幅加倉，但多數私募對後市行情走牛的信心仍舊不足。在熱點輪動之下，私募們對於後市的配置思路也備受市場關注。

股票私募倉位連續攀升 信心仍舊不足

5月以來，隨着A股市場持續回暖，股票私募開始不斷加倉。

私募排排網組合大師數據顯示，截至5月8日，股票私募整體倉位指數為74.06%，環比加倉了0.77個百分點，刷新了今年來的新高。其中52.70%的私募倉位在8成以上，29.58%的私募倉位介於5-8成之間。

分規模來看，加倉最猛的是10億級別私募，加倉了4.84個百分點至75.02%，整體倉位最重的是百億私募，倉位指數為85.13%，環比加倉了1.69個百分點，同樣刷新了年內新高，其中78.52%的百億私募倉位在8成以上。

雖然私募大幅加倉，但私募對後市行情走牛的信心依舊不足。

據私募排排網調查結果顯示，70.81%的私募認為受疫情衝擊，經濟可能很難在短期之內恢復正常，當前市場很容易受情緒的衝擊，多空因素交織之下仍有較大波動風險，短期走出“復甦牛”的可能性不大；僅有29.19%的私募認為當前流動性得到有效改善，在各項經濟數據和政策刺激之下全面利好股市，有助於助推A股向上突破。

羽翰資產基金經理李新江認為，未來的市場還是會出現反覆，保持比較中性的看法。在現階段中國疫情得到了有效控制，外部疫情卻不容樂觀，全球疫情有可能會出現二次爆發，那麼在這個大的環境下市場是沒有那麼樂觀的。國內疫情得到有效控制，復工率已經很高，但是相應的爆發性消費卻沒有到來，説明國內經濟環境也不容樂觀。未來經濟復甦，建議還是關注消費類上市公司。

八陽資產闞達則表示，目前大放水的環境下全球央行降息近70次，而美國更是在疫情催化下，QE基礎上持續放大招：零利率，向市場投放總計12萬億美元的資金(7萬億美元QE、5萬億美元財政刺激)；根據昨日發佈的社融數據，4月M2同比增長11.1%創17年來新高，內外流動性都極其充裕。

然而M2、M1剪刀差在擴大，説明新增的錢目前還是以存款為主要去向，暫時缺乏明確的投資載體。另一方面，資本市場的系列改革力度很大，今年7月、8月及明年九月擬推新三板精選層、創業板註冊制、精選層轉板，改革出牛市，後續資金趨勢性流入股市之時就是牛市到來的時候，現在只是醖釀階段。

熱點不斷輪動 多傢俬募看好消費醫藥

值得注意的是，近期市場熱點輪動頻繁，科技與消費醫藥等在前期收穫了較多漲幅，從行業指數來看，5月第一週食品飲料、通信、計算機、家用電器、電子等行業表現較好，單週都斬獲了超過3%的漲幅。但本週近期熱門的農林牧漁、旅遊、酒店餐飲和醫藥類板塊跌幅居前，有色、國產軟件、跨境電商、信息安全等多個板塊跌幅超過了1%。

在熱點輪動之下，對於後市的配置思路怎麼看？對此，羽翰資產基金經理李新江表示，後期配置思路還是偏向保守，消費和醫藥是目前的行情主線，建議多關注大疫情環境下的醫療產業鏈。

八陽資產闞達表示，近期市場熱點看似熱鬧，但大多數熱點持續性不強，且缺乏板塊效應。此外，核心資產也在不斷創新高，這是外資佔比提升及市場改革的必然結果，因此聚焦核心資產將是今後主要的投資思路。具體板塊方面長期看好科技、消費、醫藥中的核心資產，以及週期股的階段性機會。

前海龍門資產董事長李映宏指出，近期板塊輪動較快，但是，投資者不應該倍被表面的現象所矇蔽，還是要堅定價值投資理念，對那些已經被炒作得高高在上的內需消費、在線經濟等熱門板塊做迴避，目前更適合自下而上地進行選股，找到那些被疫情錯殺但又具備長期價值的個股進行戰略性佈局。

航長投資研究部認為，整個二三季度都是佈局的極佳窗口，這段時間內會看到基本面的反彈及各種寬鬆政策的加持，適合前瞻性佈局。從行業景氣度和估值推薦幾個板塊：全年高景氣 估值適中的遊戲、軍工，長期低迷 價值迴歸的火電，財政發力 業績拐點的環保等。