上證科創板50成份指數7月23日正式發佈

新民晚報訊（記者 連建明）上交所6月19日下午發佈消息，為及時反映科創板上市證券的表現，為市場提供投資標的和業績基準，上海證券交易所和中證指數有限公司將於2020年7月22日收盤後發佈上證科創板50成份指數歷史行情，7月23日正式發佈實時行情。

開市近一年來，科創板上市企業家數穩步增長，市場運行平穩有序，企業科創屬性突出。截至5月底，科創板上市公司共105家，總市值1.6萬億元，吸引了一批符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業掛牌上市，企業研發投入較高，對推動經濟高質量發展具有重要意義。作為科創板首條指數，上證科創板50成份指數有助於反映科創板上市證券表現，並進一步豐富投資標的。

指數編制借鑑了境內外市場成熟經驗，並充分考慮科創板制度特徵及客觀情況。指數以2019年12月 31日為基日，基點為 1000 點。

對於“科創50”指數的編制方法，上交所介紹，嚴格遵循客觀性、科學性等要求，對涉及到的各個環節和要素，均從國內外經驗和科創板特點等角度做了認真梳理，儘量做到既兼顧國際慣例，又立足於科創板市場實際情況。指數編制涉及樣本空間、樣本篩選、加權方式、樣本調整等環節，具體方法如下：

一是樣本空間。科創板允許紅籌企業發行的存託憑證及不同投票權架構公司上市，屬於境內資本市場的重大制度創新。從國際代表性指數的樣本範圍看，除普通股外，部分成份指數還納入所在市場唯一上市的存託憑證，如納斯達克100指數。參考國際成熟經驗，並結合科創板自身特點，“科創50”指數除普通股外，將紅籌企業發行的科創板上市存託憑證、不同投票權架構公司股票納入樣本空間，以增強指數代表性。

二是新股計入時間。國際代表性成份指數通常根據所在國家和地區市場特點，在經歷一定的市場定價博弈之後才賦予新股計入樣本空間的資格，如標普500指數要求新股上市滿12個月具備計入資格。為及時在指數中體現大市值公司的代表性作用，一般設置差異化的計入時間安排，如恆生指數根據市值規模將計入時間分為3個月、6個月、12月、18個月、24個月不等。為提高“科創50”指數對市場的準確表徵，同時兼顧客觀發展情況，採用兩階段做法：現階段，科創板新上市證券滿6個月後計入樣本空間，待上市滿12個月的證券達到100只至150只後調整為上市滿12個月後計入；同時，針對上市以來日均總市值排名在科創板市場前3位和前5位的證券設置差異化的計入時間。

三是選樣方法。市值規模和流動性是國際代表性成份指數最基本與核心的標準，借鑑境內外代表性成份指數經驗，結合科創板市場發展客觀情況，剔除過去一年日均成交金額位於樣本空間排名後10%的證券後，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為“科創50”指數樣本，能夠在保證樣本流動性的同時，實現較好的代表性。

四是加權方式。借鑑主流成份指數編制方法，採用自由流通股本加權。同時，國際代表性成份指數通常設置個股權重限制，如恆生指數、STOXX EURO 50均規定個股權重不超過10%，納斯達克100指數規定所有權重超過4.5%的個股權重之和不超過48%。“科創50”指數對單一樣本設置10%的權重上限，前五大樣本權重之和不超過40%。

五是樣本調整。依據樣本穩定性和動態跟蹤的原則，建立季度定期調整機制，及時反映市場變化，季度定期調整生效時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個週五的下一個交易日，並設置一定緩衝區與調整比例限制，保證指數的穩定性，降低樣本頻繁變動帶來的跟蹤指數成本。另外，針對退市、退市風險警示等情況設立臨時調整機制。

上交所還介紹，符合條件的科創板上市股票與紅籌企業發行的存託憑證將按照修訂後的上證綜合指數編制方案納入。下一步，本所將充分聽取市場意見，經專家委員會審議後，形成科創板上市股票與紅籌企業發行的存託憑證納入上證核心成份指數樣本空間（上證50、上證180、上證380等）具體安排。