今天，我們就來聊一家A股市場中的一家“巨無霸”公司：中石油。講到這家公司，相信大家無不感慨，也會有着種種疑問，比如為何自登陸A股以來，48元的價格至今只有4.4元，為何頻現虧損，為何油價貴了，公司還是不賺錢呢等等的問題。
而公司當前披露的半年度財報，更是虧損299.86億元，將近虧了300億！這家公司到底在幹什麼呢？曾經偉大到讓人瘋狂，一票難求，為何如今卻虧損幾百億呢？我們就來帶着這些疑問，一探究竟！
先來看看披露半年度財報的情況：
2020年1-6月份公司實現營業收入9290.45億，同比-22.34%；淨利潤虧損299.86億！一季度時的財報也沒好到哪裏去，營業收入5090.98億，同比-14.41；淨利潤虧損162.34億。從公司主要影響的因素來看，有兩方面：
1、原油價格的大幅下跌！中石油在4月30日時曾公告半年度財報預減，原因則是受全球新冠疫情蔓延、世界經濟下行、國際油氣市場供過於求等因素影響，一季度油氣價格同比降幅較大，預計二季度價格水平仍將保持低位震盪運行，預計半年度淨利潤同比將大幅下降！
從影響因素的角度來講，油氣價格的低迷，是中石油虧損的主要原因。就拿國際原油價格來講，今年上半年的波動幅度確實比較大，1月份時還是61.6美元/桶，而到了4月份時最低價僅僅只有19美元/桶，平均計算來看1-6月份的均價在33美元/桶的水平。而去年同期呢？而在55美元/桶左右。對於公司的折價影響較大！
2、燃油需求降低！因為新冠疫情的存在，更多的居民選擇宅在家裏，未產生更多的出行。在此背景下，自然對燃油的需求降低，所以營收方面也是大大的同比減少！
半年度鉅虧299億，個人認為主要是因為這兩點原因造成的！當然了，這兩點原因，也是需要客觀看待的，對應的是即時的而不是永久的！
再來看看公司歷年財報的情況，有沒有頻繁虧損？
從中石油歷年的營業收入同比增長率的水平來看，還算是不錯的，公佈的財報自2001年至2019年間，僅僅只有3年呈現負增長，2009年、2015年與2016年。但是，淨利潤同比增長率，就“稀碎”了，同期一半的時間呈現着負增長，並且有時還呈現着雙位數以上的增長，2001-2002年、2007-2009年、2011-2012年、2014-2016年以及2019年，成長性並不是很好。
不過，淨利潤同比增長率雖然不穩定，但公司淨利潤年度上沒有一年是虧損的，這一點與大家盛傳中石油常年虧損是不一樣的，最高盈利時能達到1458億，最低的時候在2016年時的79億，2019年淨利潤456.77億。
公司其他財報情況，因為業績的不穩定，也是有着不穩定的呈現，比如淨資產收益率高的時候在10%以上，低的時候還不到1%，近幾年一直在5%以下。不過，公司現金分紅股息率方面，還是不錯的，近二年能保持在2%以上。今年的現金股息，可能無法保持了，畢竟業績呈現不好，明年大概能恢復正常。
總的來説，公司歷年並未出現年度上的虧損情況，就是頗有些不穩定，受到國際原油價格的影響以及其他因素的影響。
估值分析：
從中石油現在的基本情況來看，並不明朗，二季度表現極其不佳，呈現大幅虧損。但是，我們還是要客觀的看待這些影響，1-6月份因為油價下跌、新冠疫情的影響，所以才造成了如今中石油鉅虧的盤面。而現在呢？雖然原油價格沒有處於60美元/桶價格以上，但也穩定在40美元/桶的價格了，而新冠疫情的影響，隨着時間的推移，也在消減。所以，進入三季度、四季度以後，業績逐漸好轉，個人認為會是趨勢。
市場對公司普遍2020年年度淨利潤增長情況在-85%左右，年度淨利潤有望繼續維持正盈利，不過盈利水平會很低。當然，淨利潤的大幅降低，對應的估值出奇的高，參照現在的股票價格計算，約為118倍！
不過，今年業績呈現不給力，不代表明年也是這樣，從現在市場的推測來看，明年不管石油價格還是新冠疫情的影響，均會好轉，屆時中石油的業績呈現也將逆轉，有望年增長500%！而對應的估值約為19.7倍。作為一家化工石油股，以及未來2022年時成長開始明顯降速，估值只能説稍微合理。如果對比其他高成長類型的公司，估值較為相近，但其他公司的性價比顯然要更高一些。
好了，關於中石油我們就點評分析到這裏了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點贊，股票長紅！