“小眾”品類升温 股債平衡型基金受追捧

本文轉自【中國證券報】；

近期略顯平淡的新基金髮行市場再現爆款。8月13日，在銀行、券商等渠道發行的廣發穩健回報受到投資者熱捧，渠道人士透露，該基金當天認購金額已超200億元，而基金首募規模限額為150億元，或進行比例配售。

與8月新成立的景順長城競爭優勢、南方景氣驅動等基金不同的是，廣發穩健回報是一隻股債平衡型基金。在近期A股市場震盪加劇的背景下，股債平衡型基金這個以往的“小眾”品類受到青睞。除廣發穩健增長外，富國基金等也將推出股債平衡型基金。公募基金人士表示，股債平衡型基金在震盪市中具有攻守兼備的優勢，有望為客户提供相對穩健的回報。

新基金髮行火熱行情再現

8月13日，廣發穩健回報在銀行、券商等渠道發行，近期較為沉寂的新基金髮行市場出現火熱行情。多位渠道人士透露，廣發穩健回報單日認購規模已超200億元。根據公告，該基金認購總金額不超過150億元（不含募集利息）。渠道人士預計，該基金大概率將進行比例配售。

公開資料顯示，廣發穩健回報擬由廣發基金價值投資部總經理傅友興擔任基金經理，傅友興的代表作廣發穩健增長近3年兩度榮獲中國基金業金牛獎。Wind統計顯示，自2014年12月8日至2020年8月3日，傅友興管理廣發穩健增長的任職回報為169.38%，年化回報為19.33%。值得一提的是，傅友興將基金“穩健增長”這一特性發揮到極致，他管理廣發穩健增長期間，基金的最大回撤幅度為27.64%，發生在2015年。此後，廣發穩健增長的回撤幅度逐年下降。例如在2018年，滬深300指數全年跌幅為25.31%，最大回撤為31.87%；廣發穩健增長當年淨值下跌7.78%，最大回撤為14.33%。

進入8月，新基金髮行的火爆程度與7月相比明顯有所降温，但仍有景順長城競爭優勢、富國成長策略、南方景氣驅動、平安低碳經濟等多隻百億級基金誕生。轉型為上市開放式基金（LOF）的中歐瑞豐靈活配置混合8月3日開始辦理申購和贖回業務，該基金一天的申購也超過了百億元。此外，易方達磐恆九個月持有、寶盈創新驅動等基金均提前結束募集。

小眾產品受關注

值得注意的是，在A股市場近期波動加劇的情況下，股債平衡型基金這個以往的小眾品類近期頗受投資者歡迎。除此次新發的廣發穩健回報外，多家基金公司將推出股債平衡型基金。比如富國基金旗下富國穩進回報12個月持有期混合將於8月19日開始發行，該基金投資固定收益資產的倉位不低於基金總資產的60%，投資權益市場倉位不高於40%。

第三方基金研究評價機構分析，7月下旬以來，A股市場震盪加劇，投資者的心態變得複雜，既擔心錯過未來可能的上漲行情，又怕承擔市場可能出現的劇烈波動。在此背景下，素有“中場球員”之稱的股債平衡型基金受到客户的關注。

“這類產品的股票倉位是30%-65%，在市場行情好的時候，這類產品也能分享到市場上漲的機會。如果遇上市場調整，它的股票倉位可以在30%-65%騰挪，大概率可以比股票型基金的跌幅要小一些。”一位銀行渠道的理財經理表示，7月上旬，市場加速上漲，有很多新客户開始關注基金。對於他們來説，高倉位的股票型基金風險比較高，波動幅度超出他們的心理承受範圍。配置均衡的股債平衡型基金，更適合滿足這類客户的配置需求。

公募基金人士認為，股債平衡型產品在震盪市中具有攻守兼備的優勢。股票和債券這兩大類資產價格會呈週期性變化，而兩者之間通常存在負相關性，通過構建動態的股票和債券組合，有望為客户提供相對穩健的回報。