雲計算領域今年迎來發展的快車道，在普遍面臨盈利難題的境地下，雲服務企業爭相湧入資本市場“輸血”。
近日，北京青雲科技股份有限公司（以下簡稱“青雲科技”）向《中國經營報》記者證實，目前該公司已完成上海證券交易所的首輪問詢回覆，正在穩步推進科創板上市。
與此同時，另一家雲計算廠商浪潮雲信息技術股份公司（以下簡稱“浪潮雲”）披露已與中信證券簽署IPO輔導協議，預計今年12月完成在科創板上市工作。
另有多家雲服務廠商表示在密切關注科創板政策及動態，艾媒諮詢行業分析師劉蕾蕾指出，科創板或成為雲計算廠商融資的主要戰場。
普遍盈利難
事實上，雲計算的範疇非常廣泛，按照產業結構來看，雲計算產業鏈分為上游核心硬件（芯片、CPU、內存等）；中游IT基礎設備（服務器、存儲設備、網絡設備等）以及下游雲生態（基礎平台、雲原生應用等）三部分。而對於今年備受關注的青雲、金山雲等公司，則屬於下游的雲服務提供商。
根據青雲科技此前提交的招股書披露，2017~2019三年裏，該公司一直處於運營虧損境地，歸屬母公司所有者的淨虧損分別為0.96億元、1.49億元和1.91億元，虧損缺口逐年擴大。招股書中提到，“公司目前尚未盈利，且預計短期內無法盈利”。
關於盈利問題，青雲科技在首輪問詢回覆中表示，公司擬採取五大措施，一是把握傳統企業上雲機會，繼續深耕私有云市場；二是持續豐富產品線，探索交叉銷售機會；三是強化成本控制，提高經營效率；四是推進渠道建設，增強銷售實力；五是把握行業機遇，推進混合雲戰略。
值得一提的是，盈利難題並非青雲科技一家面臨的現狀，而是中小型雲服務企業普遍面臨的困難。搶先青雲科技一步、早在今年1月登陸科創板的UCloud優刻得（688158.SH），今年一季度歸於上市公司股東的淨虧損2556.5萬元，去年同期淨利為428.8萬元，由盈轉虧。
而帶着“首個純雲計算中概股”榮光、於今年5月在美國納斯達克證券交易所掛牌上市的金山雲（NASDAQ：KC），交出的首份財報同樣不好看，一季度淨虧損3.316億元，與2019年同期淨虧損2.01億元同比擴大64.6%。
為何雲計算服務公司難以盈利？劉蕾蕾分析道，“雲計算是一個典型的比拼規模經濟的領域，也是一個燒錢的行業。”當前雲計算行業仍處於跑馬圈地的階段，為了規模擴張、提升綜合競爭力，參與的玩家要持續高投入，因此虧損是行業常態。
記者注意到，雲計算廠商的營收成本普遍呈現上升的趨勢。青雲科技招股書中顯示，2017~2019三年裏營業總成本分別是3.35億元、4.43億元、5.70億元；金山雲2017~2019三年的營銷費用也在逐步上漲，在總營收中所佔比重分別是19%、24.6%和27.6%。
即使是作為行業龍頭的阿里雲最近幾年同樣一直處於虧損狀態。從2017年至2020年，阿里雲營收從近67億元躍升至400億元，而虧損缺口也在擴大，2017年虧損近17億元，今年這一數字已高達70億元。
雲計算廠商的跑馬圈地，一位從事多年雲服務銷售的業內人士向記者表示感同身受：“這兩年搶客户越來越激烈，國內雲計算起步較國外晚，起初玩家很少，但這幾年市場需求爆發，參戰廠商數量越來越多。無論是頭部的阿里、騰訊、亞馬遜AWS、華為等，還是中小型雲計算廠商，都在鉚足勁兒深挖客户，比如通過一些創業創新競賽的形式，面向中小微企業提供的入門級價格極低甚至免費試用一定週期，激烈的價格戰導致行業的利潤被大幅壓縮。”
業內觀察人士指出，雲計算服務市場競爭的日益加劇，價格戰也是造成廠商普遍虧損的主要因素，中短期內虧損難題很難改善。當前廠商比拼的主要戰場是企業應用領域，由於企業級的雲計算應用仍在發展初期，對廠商的技術要求相對基礎，難以體現出廠商的技術差異，因此競爭力更多體現在客户資源上。
不難看出，雲計算是一個重資產、重投放、高技術、盈利回報週期長的行業，儘管眾多廠商搶食“雲計算”，但要存活下去，持續的現金流成為至關重要的一環。正基於此，眾多雲計算廠商爭相湧入資本市場，欲藉此為雲服務業務“輸血”或“續命”。
市場洗牌加速
據第三方數據公司IDC最新發布的數據報告顯示，中國人工智能雲服務市場規模在2019年達到1.66億元，中國雲服務仍有很高的增長空間。而云服務廠商為搶食市場蛋糕，爭相加碼佈局或IPO競賽，引入資本力量，無疑將帶來一場新的洗牌。
青雲科技在首輪問詢回覆中坦言，雲計算行業需要較大的資金投入，一方面由於核心技術發展快，企業需要進行全產品線佈局並提供全面的解決方案，因此需要較大的研發投放；另一方面雲服務企業需要大量購買或租用服務器、交換機等電子設備，且具有明顯的規模效應，因此對企業的資金實力要求較高。“青雲科技公司的資金實力遜色於阿里雲、騰訊雲、華為雲、亞馬遜AWS等行業大型企業，需要補足資金進一步增加公司業務規模的發展、技術人才的引進和銷售網絡的延伸。”除此之外，青雲科技“與行業龍頭相比成立時間較短，品牌影響力尚需提升，是目前業務發展不利因素之一”。
浪潮雲相關負責人告訴記者，浪潮雲已於今年3月完成了C輪融資，公司估值達到100億元。記者注意到，今年5月27日，浪潮雲運營主體“浪潮雲信息有限公司”，變更為“浪潮雲信息技術股份公司”，與此同時，註冊資本金額也增加205.42%達到3.6億元以上。種種跡象皆被視為浪潮云為運作科創板上市做準備。值得一提的是，浪潮雲一旦成功上市，將成為浪潮集團旗下繼浪潮信息、浪潮軟件之後第三家A股上市公司。
劉蕾蕾認為，對雲計算企業而言，今年是IPO的好時機。從政策層面看，國家鼓勵倡導新基建，帶動雲計算等領域的投資建設熱情，行業景氣度高漲；從市場層面看，疫情暴發後，雲計算需求快速爆發，雲計算廠商營收增長亮眼； 從資本層面看，當前市場流動性相對寬鬆，疊加政策和需求的雙重利好，市場願意給予雲計算企業相對較高的估值。科創版的上市條件對科技型企業相對友好，且發行速度快，因此科創板會成為雲計算廠商融資的主戰場。
目前雲計算產業鏈中，雲服務賽道上的“玩家”基本分成幾類，一類是阿里雲、騰訊雲、亞馬遜AWS等互聯網巨頭，一類是華為、新華三、浪潮等傳統IT廠商，一類是中國電信、中國聯通、中國移動等通信運營商，另一類則是像青雲科技、UCloud等代表的新興力量。
業界普遍認為，按照雲計算的部署模式來看，由阿里巴巴、華為、騰訊、亞馬遜AWS等巨頭把持的公有云市場格局基本已定，而私有云、混合雲市場暫未形成絕對巨頭，存在着較多可以縱深切入的方向，私有云、混合雲成為投資機構重點關注的領域。當然，對於期望藉助新技術和新領域應用來實現彎道超車，改變現有巨頭格局的其他雲服務廠商來説，他們將面臨在技術上、資金上前所未有的挑戰，因此雲服務廠商從資本市場融資造血也將會是常見現象。