招商證券張夏：A股上漲有三大合理性，應合法合規合理投資

　　財聯社7月13日訊，招商證券首席策略分析師張夏今日表示，7月11日,國務院金融穩定發展委員會召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求，目的是為了資本市場更加健康發展。當前資本市場改革進入深水區，在創業板註冊制改革、新三板改革深入推進的環境下，加快完善資本市場法制建設正同步進行，一個健康的資本市場離不開完善的法律體系和監管體系，目的是為了使資本市場高效服務於經濟結構轉型和提高直接融資比例。打擊資本市場違法犯罪，保護投資者利益，是資本市場見着的題中應有之意。

　　從近期市場的表現來看，市場的上漲有其合理性，反映的是國內疫情有效控制、經濟改善、經濟結構轉型的趨勢。

　　從估值的角度來看，雖然短期A股漲幅較大，但整體估值相對合理，即便消費、科技、醫藥估值偏貴，此類板塊由於成長性較好，疊加相關龍頭公司屬於優質核心資產，市場也願意給與其一定的估值溢價。

　　此外，近期資金流入有所加快，海外資金、居民資金均處於加速入市的狀態，但整體流入規模相對可控。

　　總的來看，而近期出現的監管政策的邊際變化，目的是為了資本市場更加健康長久的發展。但這裏也需要提醒投資者，需要時刻敬畏市場、敬畏風險，保持理性的投資思維；對於上市公司來説，需要珍惜市場環境、敬畏法治，積極深根主業，回報投資者；中介機構應勤勉盡職，嚴格遵守法律法規，做好服務的本分；監管部門而言應加強對市場預期引導，加大對涉嫌違法違規機構和投資者的查處力度，呵護規範、透明、開放、有活力、有韌性的市場大環境。（記者 覃澤俊）