未名醫藥難解債務困局：股價翻四倍股票遭網拍，股權爭端僵持多年
據京東網絡司法拍賣平台信息顯示，未名醫藥的控股股東北京北大未名生物工程集團有限公司所持有的未名醫藥的2318572股無限售流通股已成功拍出，最終被自然人史曉雯拍得，成交價為5175.7萬元。
據瞭解，此次起拍價3607.6萬，保證金300萬元。根據計算可以得知此次成交價約為22.32元，較28日收盤價25.29元打了約9折。
事實上，未名集團早已陷入債務危機。此前未名醫藥的公告顯示，控股股東未名集團持有的全部176359377股已被多次凍結，佔該上市公司股份總數的26.73%。
而此次凍結的股份遭到法院的拍賣，或意味着未名集團的資產處置已開始進入了新的階段。
另一方面，股份被100%後凍結後，公司股價在2019年最後個交易日收在6.58元，僅僅過了半年時間，一路上漲甚至最高點31.6元，區間最高漲幅高達380%。
按照這個邏輯，債權人的資金安全邊際應該是越來越高的，而未名集團甚至有空間可以調整之前的融資方案，匆匆處理的背後是何緣由呢？
“沾光”科興暴漲，股權爭端再次引起市場注意
5月10日，北京科興控股董事長尹衞東在接受媒體採訪時透露，科興研製的新冠病毒滅活疫苗正在進行一期二期臨牀試驗，預計7月份試生產。
消息一出，未名醫藥連續收了好幾個漲停，也因此成為“新冠疫苗龍頭”。
直到13日晚間，未名醫藥公告新冠疫苗研製單位科興中維生物與公司無股權關係。
不過貓妹注意到，今年2月，未名醫藥在互動平台多次表示“參股公司北京科興正在開展新冠肺炎疫苗的研製工作”。
而這前後也正是未名醫藥暴漲的起漲點。
按照未名醫藥澄清的公告，尹衞東提及的“科興”是科興中維。從工商信息來看，研發新冠疫苗的北京科興中維生物技術有限公司確實與未名醫藥沒有任何股權關係，但卻不能撇開與“科興”剪不斷理還亂的關係。
在科技部新冠疫苗臨牀實驗項目的審批公告中，明確寫有北京科興是“合同研究組織”。據天眼查顯示，目前科興控股持有北京科興73.09%的股份，未名醫藥持有26.91%的股份。
隨着科興新冠疫苗“獲准臨牀試驗，資本市場又重新注意到未名醫藥與科興生物的股權爭端。
據瞭解，科興生物於2009年在納斯達克上市，後於2016年啓動私有化程序，科興生物CEO長尹衞東和未名醫藥董事長潘愛華同時提出私有化收購要約。
不過為了爭奪北京科興的控制權，以科興控股CEO尹衞東和未名醫藥董事長潘愛華雙方曾發生內鬥，曾出現辦公室被霸佔、廠房被查封等情況，最終也導致科興的私有化之路受阻。
雙方在2018年還導演了一場著名的股權大戰，使其未取得科興生物2017年的財務報表，而未確認投資收益使當年未名醫藥投資收益同比下降99.32%。
大股東違規佔用資金，18億淨資產不翼而飛
未名醫藥控股股東未名集團號稱北京大學三大產業集團之一，其總部位於北京圓明園北面的北京北大生物城，是一家重點投資生物醫藥、生物農業和生物服務的企業，實控人為潘愛華。
2019年底，根據證監會山東監管局出具的警示函，未名集團非經營性佔用上市公司體系資金餘額高達5.07億元，利息高達5435.67萬元。
作為解決方案，未名集團擬以其所持有的4項藥品技術和吉林未名100%股權抵償其佔用公司的資金及利息，兩部分資產評估值合計為23.23億元。其中，吉林未名100%股權的評估值則是22.05億元。
大股東為何用23.23億元的資產去抵5.62億元的債務？市場有諸多質疑，也引發了深交所多次下發關注函。
1月18日，回覆公告中顯示，吉林未名賬面淨資產為18.13億元；然而在2月20日，這一數據就被修正為1149.34萬元。最後，未名醫藥解釋18億元“不翼而飛”的原因是吉林未名會計資產分類出現疏漏。
業績承壓，被多年出具保留意見
公開資料顯示，未名醫藥的主營業務為農藥中間體、醫藥中間體、生物醫藥的研發、生產和銷售，主要產品包括注射用鼠神經生長因子、重組人干擾素α2b注射劑、重組人干擾素α2b噴霧劑等。
據2019年半年報數據，恩經復貢獻的收入在總營收中的佔比為73.32%，安福隆的營收佔比為26.68%。
從2017年至2019年，公司實現營收分別為11.62億元，6.74億元，6.11億元，對應的淨利潤分別為3.88億元，虧損1.03億元和0.44億元。
另一方面，科興生物財報顯示，科興生物2019全年實現淨利潤4493萬美元，為未名醫藥的逾7倍。如按權益法核算，歸屬於未名醫藥淨利潤為8583.73萬元，這個數字佔到未名醫藥業績快報披露的淨利潤4378萬元的1.96倍。
營收下滑，淨利潤卻大幅增長。因此可以推斷，未名醫藥的淨利潤增長不是營收帶動，而是主要依賴科興生物。
值得一提的是，未名醫藥2017年、2018年年報均被出具保留意見的審計報告。負責審計的中喜會計師事務所表示，對北京科興的現場審計中獲取了財務報表、會計賬簿並進行了查閲，獲取了中誠信安瑞對北京科興的審計報告，但未能獲取其他的審計證據及實施必要的審計程序。
目前雖然會計師事務所已入場，但未名醫藥依舊因為無法獲得北京科興的會計憑證而年報發佈困難，已將2019年年報披露日期延後至6月24日。