資本市場改革打開“立體格局”

從快速發展到遭遇成長煩惱，再到改革破局，新起點上再出發的新三板，改革力度超出預期，標誌着我國資本市場改革取得又一重要突破。至此，“立體化”市場格局已日漸清晰。

據瞭解，新三板精選層將於7月27日正式設立並開市交易。堅守服務創新型、創業型、成長型中小企業定位的新三板，正在成為資本市場服務中小企業和民營經濟的重要平台。

中小企業融資難可謂世界性難題。七年前，全國股轉系統（新三板）揭牌運營讓廣大中小企業充滿企盼。自2013年誕生之初，新三板就被定位為資本市場服務中小企業和民營經濟的橋頭堡。從無到有、逐漸探索，新三板形成了很多契合中小企業特點的制度設計，累計服務萬家企業。

然而，隨着市場規模的增長以及掛牌公司的成長壯大，市場結構日漸變化、市場需求日趨多元，新三板出現了一些新的情況和問題，迫切需要提升市場吸引力、改善融資交易功能、增強流動性、進一步暢通多層次資本市場上下聯繫。

從去年10月公佈方案，到克服疫情影響堅定推進，再到精選層設立跑出“加速度”，新三板改革的每一步進展都牽動着各方的目光。

本輪改革措施亮點頗多。轉板上市將打通優質掛牌企業在資本市場的上升通道，更好發揮新三板承上啓下作用；更加完善的融資交易制度、投資者適當性制度和引入長期資金等措施，將提升市場融資功能、流動性和價格發現能力；新的監管制度在有效提高掛牌公司質量的同時也體現監管“温度”。

即將亮相的精選層，既是本次新三板改革的重要突破口，又是連接各項改革措施的關鍵“樞紐”，讓優質掛牌企業能夠更加靈活、從容地選擇資本市場服務，實現高層次規範發展。

如果説精選層是新三板的“排頭兵”，創新層和基礎層則是新三板的“生力軍”和“後備軍”。本輪改革是全面改革，惠及創新層和基礎層的一系列改革措施已經落地。創新層和基礎層企業已從融資渠道拓寬、融資成本降低、市場流動性提升等方面切身享受到改革紅利，投資者也將擁有更多“掘金”的機會。

在註冊制理念引領下，新三板改革正在加速打造適合中小企業和民營經濟發展的市場環境。隨着改革的推進，新三板將為更多中小企業提供全週期、全鏈條的資本市場服務，成為資本市場服務中小企業和民營經濟的“前沿陣地”和“創新工場”。

作為全面深化資本市場改革的重要一環，面貌一新的新三板將與科創板、創業板一起重塑多層次資本市場。

均據新華社

新聞鏈接——

首批32家新三板精選層公司中

過半數屬於高技術產業

記者從全國股轉公司瞭解到，首批32家新三板精選層公司發展模式多元，有“大而優”也有“小而美”，其中17家屬於高技術產業。

全國中小企業股份轉讓系統（新三板）全面深化改革後新設精選層。27日，已完成公開發行的32家掛牌公司將作為首批精選層公司晉層交易。在股票公開發行階段，投資者認購積極，平均網下申購倍數23倍，平均網上申購倍數434倍，平均單隻股票申購投資者36萬户。

從首批32家精選層公司情況看，體現了堅持服務中小企業定位，堅持包容性和特色性發展方向，與滬深市場形成差異互補的特徵。其中，中小企業27家，民營企業28家。

來源:成都日報