“爆款基金”的辛酸淚：賺的管理費半數交了“尾隨佣金”

　　“爆款基金”的辛酸淚：賺的管理費半數交了“尾隨佣金”

　　李嵐君

　　基金髮行市場迎來歷史性大爆發，目前新基金髮行總規模已跨越“2萬億元”大關。基金公司歡天喜地的同時，卻隱隱有着焦慮。

　　上海某基金業內人士表示，基金公司並不能得到賬面上全部管理費收入，爆款基金髮行帶來的收入會被銷售渠道方以“尾隨佣金”的名義分走，這一分成比例並不低。

　　半年報顯示，多家基金繳納尾隨佣金佔管理費收入比例均超過50%。

　　驚人的尾隨佣金

　　據天相投顧提供納入統計的141家基金公司半年報數據顯示，基金公司合計管理費收入為399.29億元，較去年同期增長31%，其中收入增加超1億元的公司達到27家。

　　統計數據顯示，上半年基金公司共向銷售機構支付客户維護費97.49億元，比去年同期的66.51億元增加31.78%。

　　多位基金公司人員向記者反應，管理費名義上歸基金公司所有，但實際操作中，按照一定比例以“客户維護費”的名義返傭支付給銷售渠道，渠道越強，這個比例就越高。小的基金公司甚至可能會把六到七成的管理費劃給渠道。

　　從基金公司的情況來看，部分基金管理人的客户維護費佔管理費收入比例較高。數據顯示，恆越基金、鵬揚基金、中銀證券、恆生前海基金、華泰資管、華融基金、朱雀基金、凱石基金等8家公司，維護費佔管理費收入比例均超過50%。

　　從單隻基金產品角度看，這一數據更為誇張。據統計，上半年有220只基金的尾傭比率超過70%，大部分為固收類產品。

　　“因為這些基金的管理費本來就低，渠道即便分成比例高，也賺不到多少，銷售服務費就是用來補貼銷售的。論掙錢的話，管理費高的權益類產品才是大頭。”一位渠道人士透露。

　　爆款基金難逃高費率

　　今年以來，權益類基金髮行一度十分火爆，一日售罄、比例配售、爆款等層出不窮。這些基金髮行時，背後基金公司和基金經理的號召力不容小覷。

　　那麼是不是意味着在面對爆款基金時，銷售機構會降低費用搶着賣呢？其實不然。

　　如果將首發規模超50億的基金視為爆款“及格線”，在已披露中報信息的基金中共有19只上榜。其中，首發規模最大的廣發科技先鋒，上半年客户維護費5400萬元，尾傭比率為37%；首發規模第二大的易方達研究精選，上半年客户維護費為3708萬元，尾傭比率為47.47%。

　　不僅是新基金，一些已成立一段時間的基金，目前也需每年向銷售機構支付一定比例的尾傭。例如華安媒體互聯網，上半年客户維護費3909萬元，尾傭比率高達43.29%，不輸新基金。

　　新規落地

　　尾隨佣金最高不超過50%

　　8月28日，證監會發布《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》（以下簡稱《銷售辦法》）及配套規則，自2020年10月1日起施行。

　　根據《銷售辦法》，基金管理人與基金銷售機構可以在基金銷售協議中約定，依據基金銷售機構銷售基金的保有量提取一定比例的客户維護費，用於向基金銷售機構支付基金銷售及客户服務活動中產生的相關費用。

　　其中，對於向個人投資者銷售所形成的保有量，客户維護費佔基金管理費的約定比率不得超過50%，對於向非個人投資者銷售所形成的保有量，客户維護費佔基金管理費的約定比率不得超過30%。