北上資金流出揭秘 一股或迎低吸良機

作者| 張旭 編輯| QY

摘要：

北上資金被視為國際資本配置A股的風向標，他們既善於抄底也擅長挖掘價值成長股。因其買入和賣出操作精準，被A股投資者稱為聰明資金。

雖然這類資金規模不大，但因其在A股市場表現活躍、且信息公開及時，成為了各類投資者重點關注的對象。

好股票將從北上資金的特點和優勢出發，逐層分析其近期資金流向和持倉信息，從中挖掘個股投資機會。

（1）交易型資金主導北上資金，是市場波動加大原因

（2）近兩週北上資金流入非銀金融、電子、家電和銀行板塊，流出食品飲料和消費者服務板塊

（3）北上資金流入個股詳析

（4）近期北上資金加倉明顯，但未明顯上漲個股分析

1、交易型資金主導北上資金，是市場波動加大原因

北上資金週二淨流出173.8億元，創互聯互通以來北向資金單日淨賣出額的新高。上一次北向資金出現大額淨流出是在今年的3月13日，北向資金當天淨流出147.26億元。

據開源證券策略首席牟一凌分析認為，在近期北上資金的異動中，交易型資金(多託管於外資投行)是增量資金的主力。交易型資金包括對沖基金、量化基金甚至遊資風格的短線交易型資金。

正是由於交易型資金的存在，使滬深股通的交易活躍度始終維持在較高水平。但同時，這些短線資金也會受到市場情緒、匯率、美股等因素影響，調整其風險敞口甚至追漲殺跌，導致市場波動加大，流入流出變化加劇。

但投資者不必過分恐慌。因為無論是從外資對中國市場的整體看法，還是從中國資產佔海外資金的比例來看，未來外資流入A股市場仍是確定性趨勢。

2、近兩週北上資金流入非銀金融、電子、家電和銀行板塊，流出食品飲料和消費者服務板塊

非銀金融板塊近兩週日均流入規模約為8.5億元，上兩週日均流入規模僅為0.89億元，去年同期該板塊日均流出2.86億元。

今年北上資金流入力度明顯增強，主要買入中國平安，資金流入佔比達82.8%，近兩週日均流入7.49億元，資金面同比由流出2.64億元轉為正流入。

電子板塊日均流入約3.86億元，環比增70%，同比由日均流出3.02億元轉為淨流入。

個股方面，立訊精密獲資金流入佔比達45%，是北上資金買入金額最大的電子個股。

該股日均獲資金流入2.46億元，環比增4.8倍，資金流入力度明顯增強。

家電近期日均獲北上資金流入3.4億元。由於美的集團外資持股比例達28%，北上資金暫停買入，所以當前資金主要買入個股還是格力電器。

格力電器近期日均流入2.83億元，上期日均流出0.92億元，去年同期資金面日均流入量僅為0.03億元。可看出目前資金流入格力電器的力度明顯增加。

銀行板塊近期日均流入2.77億元，環比由流出2.34億元（日均）轉為淨流入，且遠高於較去年同期水平（日均流入0.57億元）。

招商銀行獲資金流入佔比最大，約達63%。近兩週該股日均流入1.96億元，同比增2.7倍。

近一週北上資金主要流出消費者服務和食品飲料板塊。

近一週食品飲料板塊日均流出0.32億元，資金面環比由流入（上期日均流入0.16億元）轉為流出。

北上資金主要賣出的是五糧液和洋河股份，資金流出佔比分別為82%和18%。

五糧液近期日均流出5.43億元，流出量周環比增1.17倍。

洋河股份近期日均流出2.78億元，去年同期日均流入0.9億元，資金近期流出明顯。

消費者服務板塊北上資金主要賣出中國中免（原中國國旅），日均流出2.59億元，流出規模環比增2.16倍。去年同期日均流入0.76億元，近期資金有所轉弱。

3、北上資金流入個股詳析

（1）中國平安

關注亮點：

1）公司壽險業務轉型持續深化，同時立足科技優勢創新業務模式，以降低疫情影響，為疫情後客户轉化和業務發展積蓄新動能，助力新業務價值修復；

2）保障型業務，平安壽險開發具有競爭力的長期儲蓄型產品，為客户提供及時、全面的保障；

3）為應對疫情衝擊，平安壽險積極拓展線上業務，加大易於銷售但價值率相對較低的線上簡單產品推廣力度；

北上資金5月以來，整體還是增持公司股份為主，目前該股估值仍處在低估區域，但短期股價漲幅過高，建議後期回落至年限附近企穩後，可逢低關注。

建議關注區間：81附近（年限附近），止損價：77附近。

（2）格力電器

1）基於壟斷格局、消費升級，均價上漲邏輯有望推動公司中長期業績維持10%增長；

2）30-60億回購方案彰顯公司當前價值仍具吸引力（目前尚未實施）；

3）全球低利率環境，作為高股息白馬股，公司價值更加凸顯；

從估值角度看，格力電器已接近高估區域，但考慮到北上資金整體保持較大持股量，建議投資者目前可進行短線關注。

關注區間：59.30附近，止損價：56.34附近。

（3）伊利股份

關注亮點：

1） 我國人均乳製品消費量、人均乳製品消費金額仍處較低水平，國內行業有很大發展空間；

2）公司為較早進行渠道下沉的乳企之一，截至2019年，村鎮網點近103.9萬家，較去年提升8%；

3）近四年ROE（扣非）均值保持在22.12%左右，盈利能力居乳業上市公司前列；

隨着市場走強，北上資金對公司的持股數量也在不斷提升，但短期股價漲幅較快，且股價有所抬升，建議投資者可待股價回落至短期均線（例如10日線附近）再作關注

關注區間：34附近（10日線附近），止損價：32.30附近。

（4）招商銀行

1）2020年一季度淨利潤同比增長10.12%，利息收入同比增5.5%，淨息差環比上升0.16%；

2）非利息收入同比增長 21.59%，較2019年顯著提升；

3）實現了以資產端發力為始，以資產結構優化為終的零售業務鏈條閉環；

4）存款結構較同業具有明顯優勢，負債成本低；

7月以來北上資金對公司股份持有量整體保持穩步增加，考慮到公司當前估值仍具備一定優勢，建議投資者可待股價回落至20日均線至年線附近企穩後再作重點關注。

關注區間：34.80附近，止損價：33.06

當然，可能也有投資者會問，有沒有目前北上資金明顯加倉，股價整體漲幅不大的個股呢？請往下看：

4、近期北上資金加倉明顯，但未明顯上漲個股分析

1）預計2020年上半年盈利3,019.07萬元-3,421.61萬元，比上年同期增長50%-70%；

2）公司為最早完成北斗軍用基帶芯片、天通衞星通導一體化基帶處理芯片研製、量產的廠商之一；

3）公司“芯片+模塊+終端+系統解決方案”的產業格局已經初步形成，在核心的基帶芯片領域處於國內領先，終端與運營商合作，市場滲透率正在逐步提升，公司衞星業務將繼續加速發展；

近期北上資金就開始明顯增持公司股份，股價開始有所轉強。結合巨豐估值系統顯示，公司當前具備一定估值優勢，建議投資者重點關注。

關注區間： 16.50附近，止損價：15.68附近。

(作者:張旭 執業證書:A0680617100004)

來源：好股票

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