5月零售數據引領美股上漲 近八成投資者認為股市高估

　　消費數據提振信心 美股繼續走高

　　美股週二繼續走高，道指收盤上漲526.82點，或2.04%，報26289.98點；納指漲169.84點，或1.75%，報9895.87點；標普500指數漲58.15點，或1.90%，報3124.74點。

　　據報道，特朗普政府正在準備提出一項近1萬億美元的基礎設施建設方案，以推動世界最大經濟體的復甦。知情人士説，運輸部提案的初步版本將把大部分資金用於道路和橋樑等傳統基礎設施建設，但也將為5G無線基礎設施和農村寬帶預留資金。

　　特朗普計劃週四在白宮活動中討論農村寬帶接入。

　　知情人士説，現有的美國基礎設施融資法將在9月30日之前更新，政府認為這可能是推動更廣泛一攬子計劃的一種途徑。

　　冠狀病毒疫情以及為防止疫情擴散而在全國範圍實施的封鎖措施，已導致美國經濟陷入衰退。美國國會兩黨議員和特朗普正在辯論提出更多刺激方案的時機和範圍。關於基建支出計劃的報道正是此時傳出。

　　眾議院民主黨人提出了自己的5000億美元提案，以在五年內更新基礎設施融資。目前尚不清楚政府的計劃草案將授權支出多長時間，或者將如何支付這些計劃的費用。

　　另外，美國商務部報告稱，美國5月零售銷售月率實際公佈17.70%，預期8.4%，前值-16.4%；美國5月核心零售銷售月率實際公佈12.40%，預期5.5%，前值-17.2%。

　　5月份是美國經濟重啓的第一個月份，零售銷售相對於前值大幅度回升。今年3月至4月美國曾採取嚴格“關閉經濟”措施以放緩冠狀病毒病毒傳播，如今重啓經濟1個月後，美國的經濟和疫情仍然未出現明顯好轉。據報道稱，目前對於美國的決策者們來説，這種狀況或將意味着在未來幾周面臨艱難選擇。

　　CNBC評美國5月零售銷售月率指出，零售銷售打破了對5月份數據的高預期，因為消費者從遏制新冠病毒的封鎖措施中解脱出來，開始重新消費。

　　報道稱，重啓經濟一個月後，美國的經濟復甦有了明顯的改觀，消費者甚至出現一波報復性消費。不過在各州重啓經濟後，美國的經濟活動並未迅速且一致地出現反彈。各州應對疫情的舉措正在緩慢地將美國各地分成潛在的贏家和輸家。

　　數據顯示，儘管有很多企業重啓後迅速將用工水平恢復至疫情暴發前，但全美的平均數據依然很低，因為還有許多企業根本無力重啓。數據顯示，上週全美零售店的客流量仍維持在2019年的20%以內。

　　不過，重啓政策執行以來也有好消息。上週公佈的美國最新周失業數據出現下降趨勢。美國失業補貼從上週開始下降，這有可能是重啓的企業召回一些員工陸續復工的跡象之一。

　　美聯儲維持低利率 近八成投資者認為股市被高估

　　美聯儲主席鮑威爾週二在美國參議院銀行業委員會就貨幣政策作報告。鮑威爾稱，美國經濟復甦的時間和強度存在很大不確定性，重申利率將維持在零附近，直至經濟重回正軌。

　　鮑威爾表示，一些最近的指標已經指向穩定狀態；通脹率可能在一段時間內維持在美聯儲目標下方；在健康信心得以重塑之前，經濟不太可能全面復甦。他稱：“如果不逆轉經濟衰退，可能會擴大我們的不平等。”

　　鮑威爾稱，疫情大流行給小企業帶來嚴重風險，隨着經濟復甦，通脹將逐步回升。

　　關於美聯儲的購買單個公司債計劃，鮑威爾表示，美聯儲市政債券工具是“完全開放”的，預計美聯儲將在下個月左右迅速推進非營利貸款計劃。鼓勵已完成登記的貸款機構立即開始發放貸款。

　　關於未來經濟前景，他預計美國經濟活動下降可能正在觸底，預計現在會有大量的人重返工作崗位。美國經濟似乎正在進入重新開放的第二階段。將需要時間重建對經濟的信心，部分經濟將難以恢復。

　　關於少數族裔及就業問題，鮑威爾稱，緊縮的就業市場是美聯儲為支持少數族裔社區增長所能做的唯一最好事情。美聯儲非常希望讓勞動力市場回到疫情前的水平。預計就業機會將大幅增加，但復甦將需要很長時間。

　　他還認為目前的資產負債表對通脹或金融穩定沒有任何威脅，並不擔心美聯儲的資產負債表計劃。如果州和地方政府陷入財政困境，這將對經濟構成真正的壓力。

　　鮑威爾重申沒有考慮過加息，同時堅信負利率對美國“沒有吸引力”。

　　昨日美聯儲宣佈擴大刺激經濟計劃的消息推動美股大幅反彈。美聯儲週一宣佈：美國聯邦儲備委員會宣佈更新二級市場企業信貸工具（SMCCF），該工具將開始購買廣泛而多樣化的企業債券組合，以支持市場流動性和大型僱主的信貸可用性。

　　有觀點認為，美聯儲直接購買個體公司債，離直接購買個股又近了一步。

　　美聯儲擴大刺激計劃規模的消息，提振了美股市場風險偏好，使投資者的注意力至少暫時從美國某些地區冠狀病毒病例增加的跡象轉移開了。

　　美國冠狀病毒疫情方面，據報道，德克薩斯州和佛羅里達州週日報道的新增冠狀病毒病例數均創紀錄最高水平，包括亞利桑那州和加利福尼亞州在內的其他州最近也發現，隨着經濟重啓，冠狀病毒感染病例數量再次增加。

　　美銀調查顯示，近八成投資者認為股市被高估，但市場依然瘋狂，對沖基金股票敞口達兩年最高。該行調查稱，只有18%的受訪者預計經濟將出現V形復甦，但對沖基金的股票持倉比例已升至2018年以來的最高水平。

　　與此同時，美國聯邦存款保險公司（FDIC）週二發表的一份報告中稱，隨着冠狀病毒大流行席捲美國經濟，美國銀行業第一季度利潤下降了近70%。

　　根據FDIC公佈的最新季度銀行概況，銀行業利息收入受到擠壓，貸款組合膨脹，並且壞賬撥備增長近三倍--這是自2008年金融危機以來表現最糟糕的一個季度。但是FDIC董事長Jelena McWilliams卻頗為樂觀，稱該行業“儘管受到意外衝擊，但在第一季度已成為經濟增長的動力來源”。

　　近年來，該季度報告通常顯示創紀錄的利潤，即使在上一次危機之後要求銀行建立前所未有的資本和流動性水平。數據顯示銀行業的資產回報率從去年同期的1.35%下滑至0.38%。