騰訊二季報觀察：新增長引擎已點火

騰訊每個季度的財報都會成為行業熱議的焦點。在股價三個月漲了64%之後，2020年第二季的財報更是倍受關注。

其實，8月12日對於A股和港股，都是血雨腥風的一天。但是騰訊的股民卻十分開心，因為00700十分堅挺，漲了1.36%收盤。這也充分證明投資者對騰訊二季度財報的信心。在財報發佈前，多家國際知名投行也都紛紛上調騰訊目標價，比如，8月10日，花旗銀行就曾重申對騰訊的買入評級，目標價649港元。

8月12日港股收盤後，騰訊2020年第二季度及上半年業績報告果然沒讓人失望。2020年第二季度，騰訊營收1148.83億同比增長29%，淨利潤(Non-IFRS)301.53億同比增長28%，高於市場預期。

2020年各行各業都遭遇嚴重衰退，騰訊的媒體廣告業務也出現負增長。但是總營收仍然創下29%的同比增長，這充分體現了騰訊這家企業強大的抗風險能力與韌性，也讓我們看到騰訊在產業互聯網、數字經濟新賽道上更加廣闊的增長空間。

誰還敢説騰訊玩不轉TO B？

看騰訊的未來增長，不能侷限於看其增值服務營收，而是要看金融科技和企業服務、網絡廣告的營收，因為這三塊TO B業務代表着騰訊未來增長前景，而且都是價值萬億的大市場，有着摸不到天花板的增長空間。

今年受到疫情的嚴重影響，線下支付交易、雲計算項目的落地、廣告的投放都受到嚴重影響。沒有點真功夫，真的會交出很難看的報表。

但是騰訊這三塊業務仍然保持增長，金融科技及企業服務收入增長30%，即使受到媒體廣告下滑影響，廣告收入還是增長了13%。

而且從營收佔比來看，騰訊金融科技及企業服務、廣告的營收總計484.14億，佔總營收的48.4%，已經接近一半。

看到這個營收數據，估計那些曾質疑騰訊玩不轉TO B的人，都啞口無言了。這不僅是玩得轉，而且是逆境裏也能玩得轉啊。

看到機會，就要下重注

炒股的人都知道，只有重倉一隻牛股，你才可能發財。企業經營也是如此，大機會時代，拒絕機會主義，必須要有大投入才可以。

全球普遍認為以人工智能、大數據、雲計算為基礎的"新基建"是數字化經濟普及的核心能力，是未來十年最大的風口，也是一個價值數萬億的大市場。

騰訊兩年前就已經看到了這隻牛股，並開啓了930變革，這也是如今金融科技及企業服務營收高增長的基礎。嚐到甜頭的騰訊，再宣佈五年內投5000億佈局新基建，這下重注的魄力實在是讓人佩服。

5000億怎麼花？雲計算、人工智能、區塊鏈、服務器、大型數據中心、物聯網操作系統、5G網絡、音視頻通訊、網絡安全、量子計算等關鍵領域全面覆蓋。

這5000億就像是拋磚引玉，必將撬動行業數萬億的投資，也將奠定騰訊在新基建領域的地位。

這就像華為，嚐到技術創新的甜頭，看到技術創新的未來，於是每年拿營收的10%投入研發，即使最近頻遭打壓，仍然可以保持業績增長。

因此，下重注的前提是，看到機會，有錢下注，敢於下注。這三點，騰訊和華為一樣，都具備了。

騰訊新增長引擎已點火

新基建所涉及的產業規模十分龐大，智慧農業、工業互聯網、智慧交通、智慧醫療、智慧教育、智慧商業等每個行業都是價值萬億的大市場。

騰訊新基建目前最值得關注的是兩塊業務，均都已經處於"點火"狀態：

第一，產業互聯網方面，騰訊目前已經構建了以騰訊雲、騰訊AI為基礎的產業互聯網集羣，涉及政務、智慧城市、智慧交通、智慧醫療、智慧農業、工業互聯等多個產業。

而且每個產業都有大量合作正在陸續落地。比如，與富士康、三一重工等聯合打造工業互聯網、與華星光電合作，通過AI檢測面板瑕疵等。

第二，微信的商業化能力。微信的活躍用户已經高達12.06億，這就是一座亟待開發的寶藏。近一年來，微信動作頻頻，已經從社交工具演變成數字化經濟平台。

微信已經打造了多個商業化工具，比如，小程序直播、微信小商店、小程序訂單管理、交易保障、微信物流助手等。微信支付分也開放查詢了，已支持千種信用服務。

隨着5000億新基建資金的投入，騰訊這兩塊業務都更加快速發展，開花結果是自然而然的事情。

作為投資者，我們要做的是耐心等待騰訊TO B業務爆發式增長，相信這一天並不會太遠。

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磐石之心，《解密小米》《互聯網黑洞》等書作者，一個每天都在瘋狂創作，希望帶你成長的人。