股票ETF大縮水，我要跟着賣嗎？

進入二季度，A股似乎踏上了比較平穩向上的步伐，6月份終於“突破自我”，站上2900點。市場復甦的跡象明顯，截止6月10日，北向資金連續十三天淨流入，風險偏好也有明顯提升。但是與A股“節節走高”形成鮮明對比的，是股票型ETF遭到大幅減倉。

一、股票ETF上演規模大縮水

我們統計了近12周的數據後發現，在進入4月份之前，股票ETF還呈現整體份額淨增長的狀態，並且增長份額也比較大，而進入4月份以後，股票ETF整體份額每週都呈現出份額縮水狀態，甚至近乎呈現出“大漲大賣、小漲小賣”的特徵。

尤其是上週，滬指站上2900，股票型ETF的份額卻直接縮水153.21億份，創下二季度以來的周份額淨流出最高值。根據銀河證券的測算，當週A股ETF淨流出資金高達217.17億元。

數據來源：Wind，好買基金研究中心；數據截止：2020.06.05

很多人開始擔心，為什麼市場漲了，股票ETF卻被拋掉了？是不是後面市場又要跌回去了？我是不是也該賣了呢？

先別急，我們先來分析一下被“拋掉”的都是哪些ETF。

二、股票ETF規模變動分化明顯

從份額流出前20的名單中可以看出，份額“失血”比較多的股票型ETF，除了一帶一路主題ETF外，主要集中在寬基ETF以及科技板塊ETF上。

而在股票ETF整體規模縮水的大背景之下，仍有部分ETF收穫了規模增長，最顯著的，是華寶、國泰、南方的證券ETF、天弘的計算機ETF等。

數據來源：Wind，好買基金研究中心；數據截止：2020.06.10

數據來源：Wind，好買基金研究中心；數據截止：2020.06.10

三、為什麼股票ETF被“拋售”

很明顯，淨流出比較多的主要是泛科技板塊，而科技板塊年內經歷了數次起起落落，2月份領漲大盤，3月份又大幅回調，4月份再次反彈，這一番波動下來，2月份的上漲本身推升了科技的估值，然後緊接着經歷了3月份一波回調，有許多資金被“套”，所以在4月份開始的這一波上漲中，許多資金開始趁機將收益落袋。

寬基指數的道理類似，前期市場點位、估值較低的時候，資金低位佈局，等到市場反彈到一定程度，便會有許多低位進入的資金開始落袋為安。

另外還有一點，我們在最近的指數課程中也多次講到過，股票ETF本身就是一種適合比較短線操作的產品，因為ETF的買賣費用低，同時買賣的效率比較高，在場內可以按照實時價格進行交易，不需要等當天收盤計算淨值，所以，它經常會被一些機構資金用來作為低買高賣的工具，這樣一來，股市下跌時ETF出現大規模流入、股市上漲時出現較明顯的淨流出，就都是比較正常的、可以理解的現象了。

券商ETF為什麼會獲得了大量買入呢？很大程度上是因為，券商是市場風向標，市場回暖時總是這個板塊率先“扛起大旗”，在低位積攢券商籌碼，説明部分資金對券商板塊乃至整個市場都持有比較樂觀的看法。

四、手裏的ETF要不要賣掉？

如果你手中也持有這次規模縮水較多的科技ETF或寬基ETF，那麼需要考慮兩種情況：

一是，你本身就是用ETF來做短期投資的，並且也是在低位佈局入場的，已經獲得了比較滿意的投資收益，那麼這個時候你可以考慮出手；

二是，你不是在低位入場的，目前的狀態還沒有獲得滿意的收益，那麼建議你先不要盲目拋售，我們做投資最終不是為了來體驗買和賣的，而是來尋求投資收益的。

科技板塊本身的投資價值是長期的，寬基指數代表着國運，只要國家發展，長期趨勢也是向上的，所以投資過程中可以不要過於在意短期波動，尤其是投資經驗不多的投資者，頻繁買賣不僅會增添投資成本，還容易造成追漲殺跌，只要不是急着用錢，還是建議大家眼光放長遠。

關於ETF投資，最後還想説的是，儘管ETF是很好的高拋低吸工具，但是總的來説基金並不適合短炒，尤其是寬基、科技、醫藥、消費等具有長期配置價值的板塊，更適合通過長期持有來分享板塊上漲的紅利，而對於券商這樣的週期性比較強的板塊，則可以考慮通過ETF來做低買高賣。