創業板持續火熱, 證券會出面: 只准遊資“放火”, 不許散户“點燈”?

這是天山生物第二次被關小黑屋了，即便如此，在創業板下跌3.5%的情況下，創業板低價股依然在被瘋狂炒作。

而究及原因，主要是基於：近期創業板低價股的炒作風潮正盛，天山生物為首的少數流通市值小、價格低、基本面差的創業板股票受市場情緒炒作過熱，遭到深交所重點核查，使得板塊出現一定的盤整所致。

在資本市場未出新熱點之時，受賺錢效應的驅動，註冊制改革的到來激起了市場做多的樂觀情緒，相對於估值較高的龍頭白馬股，天山生物等低價股便成為了資金博弈的不二選擇，進而帶動了創業板的漲幅。

“截至9月8日收盤，創業板全日成交3375億元，歷史上首次超過上證A股成交額3202億元。”——公開數據

然而，這類妖股的基本面與炒作熱情背道而馳，在短線資金接力炒作以及投資者盲目跟風之下，脆弱性盡顯。

基本面上，天山生物近年持續虧損。財報顯示，天山生物2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤為-6079.10萬元，2020年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為-484.14萬元。

天山生物在2020年第一季度報告中預測，因公司業務調整中，現有業務盈利能力尚不足，預計2020年1月至6月的累計淨利潤為虧損。

除了連年虧損，天山生物問題成堆。因為涉嫌信息披露違法違規，目前還處在被證監會立案調查階段。

而且公司貨幣資金只有1734萬，短期借款和長期借款合計為1.9億，公司資金鍊緊張。

公司控股股東天山農牧業及其關聯公司持有的公司22.12%股份全部處於質押狀態，由於相關債務逾期未償還，具有高平倉風險。

也許，等待天山生物的那場下殺會隨時到來，最終高位留下的永遠都是韭菜。

截至9月9日中午收盤，創業板依然有11只股票漲停，如銀邦股份、中泰股份、深冷股份等，反觀同樣是20%漲跌幅的科創板，除了一隻上市的新股，沒有一個自然漲停的。

因為創業板並沒有科創板50萬的門檻，很多老股民都是有創業板權限的。

8月27日，天山生物第一次被關小黑屋時就被列為了重點監控對象，結果發現：

1、個人投資者買入金額佔比97%，機構只有3%，個人投資者以300萬以下的散户為主。

2、參與交易的賬户多，但是金額小，9月8日參與交易的賬户是5.52萬，户均交易4.1萬。股東數量也從8月19日的1.38萬户，增加至9月7日的4.89萬户。

3、持股時間短，多為1-3天，短線交易明顯。

其實，監管層不應該過度參與市場交易，這樣不會進步，越限制炒的越兇，應該充分發揮市場主觀能動性，炒作是常態，股民需要被教育。

我們來分析一下這波創業板低價股的炒作邏輯。

1、機構抱團的白酒、醫藥、食品飲料等板塊前期漲幅太高，喜歡投機擇時的散户無力參與。

2、創業板註冊制開始實施，漲跌幅擴大為20%，激發了投機者的想象空間，以前7板翻一倍，現在4板就能翻一倍。

3、天山生物的暴漲示範效應，帶動了市場投機氛圍，再加上高位消費股開始崩盤，加速了短期投機趨勢。

帶動天山生物的絕非500頭肉牛，而是價值投資出現泡沫後，創業板憑藉20%的制度優勢，形成了聚沙成塔的效應。

炒股的人都想一夜暴富，能抓20%的大漲停板，誰去賭10%的小板。至於跌停，沒人想到輪到自己，擊鼓傳花，先賺一把再説，所以昨天創業板成交量歷史性的超越了上交所。

從這次的炒作來看，這是創業板制度改革後，散户投機情緒的一次宣泄。老話説，堵不如疏，監管不應該去幹涉市場的流動性，可以監控，但是不應該停牌。

第一、停牌嚴重干擾市場流動性，對於交易者來説是不公平的，比如昨天剛追進去的散户，今天就停牌，心裏肯定不舒服。

第二、從停牌的效果來看，其實未必能阻擋炒作熱情，天生生物第一次停牌後，反而造成了一種飢渴效應，買不到，更要去買，所以一復牌依舊連續漲停，就像樓市限購一樣，越限制，越漲。

從監管角度，我們認為投資者需要被市場去教育，就比如所謂的價值投資難道就沒有泡沫嗎？6000億的海天味業，登頂後轉頭就跌，這就是對價值投資者的教育。

對於投機者來説，交易所應該多公佈一些歷史上妖股的投機交易數據，比如大約持續多久就會下跌，散户投資者賺錢的概率，平均盈虧金額，有多少人被套牢等等，在冷冰冰的數據面前，讓投機者自己去體會。

對於妖股、低價股的炒作，最好的教育就是盛宴之後的一地雞毛，只有散户明白投機大概率會虧錢，也就不會再去投機了。

縱觀美股百年牛市，散户卻剩下不到10%，如果能賺到錢，他們怎會離場？對於真金白銀的股市來説，監管層應該做好制度建設，比如放開做空機制和退市制度等，而不是直接下場指揮，對於投機的散户來説，沒有比虧錢更管用的教育了。