大限將至 近百隻分級基金將在4個月內完成整改

北京商報訊（記者 孟凡霞 劉宇陽）隨着今年7月監管層進一步明確，應在年底完成整改的大限不變後，限期臨近的當下，各家基金公司也在加快進程，推動旗下分級基金進行轉型、清盤等。公開數據顯示，僅9月2日當天，就有13只分級基金髮布召開持有人大會的提示性公告，近一週更有多家機構將旗下部分產品的整改工作提上日程。目前來看，仍有98只分級基金處於運作過程中，將在未來的4個月內進行清算，或以“新面貌”示人。

9月2日，證監會官網顯示，銀華中證內地資源指數分級、工銀中證新能源指數分級、富國中證體育產業指數分級等13只分級基金髮布關於召開基金份額持有人大會的提示性公告，對持有人大會召開及投票表決的時間進行明確。若拉長時間至近一週，華安基金、申萬菱信基金、南方基金等10餘家基金公司也先後發佈了類似公告。

據悉，今年7月，監管層作出了延長《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱“資管新規”）的決定。但彼時證監會新聞發言人也表示，根據實際規範進度及風險狀況，資管新規中關於公募分級基金的規範整改不作延期，繼續在2020年底前完成。也就是説，對於存量分級基金而言，僅有最後不到4個月的整改時間。

從最新的情況看，據同花順iFinD顯示，截至9月2日，數據可統計的分級基金（份額合併計算）約為98只，較上半年末的109只，減少了11只，存量產品有序下降。在業內人士看來，限期的臨近有望推動更多分級基金加速完成整改。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，根據監管要求，分級基金將在今年年底完成整改，從當前來看，限期時間已相對較近。同時，基金出現轉型或清盤等事由時，也需要召開基金份額持有人大會進行表決，在當前多數分級基金有較多持有人的背景下，召開持有人大會也有許多難點。因此，基金公司選擇在近期密集召開持有人大會，以防出現未成功召開或議案未通過的情況。

南方某大型公募市場部人士也表示，目前較為明確的規劃是逐步進行，不會一次性全部轉型，根據各只產品的具體情況，每次1-2只，會在監管要求的時限前完成。該市場部人士指出，分級基金的運作模式相對複雜，在轉型過程中也需要做大量的基礎工作，包括與持有人溝通，分級A/B份額的轉換，基金合同修改等。還是希望在保證流程不出問題的前提下，實現旗下分級基金的順利轉型和平穩過渡。

據公開數據顯示，下半年以來，該市場部人士所在公司已完成1只分級基金的轉型，1只產品處於持有人大會投票階段，另外，還有4只產品仍在正常運作。

此外，北京商報記者注意到，為了確保產品順利整改，多家基金公司也在近期下發的持有人大會提示性公告中，針對可能出現的“未成功召開”以及“未通過”情況給出了“B方案”，並重點標註。

例如，上述提及的銀華中證內地資源指數分級就在公告中明確表示，如此次基金份額持有人大會未成功召開或議案未通過，基金管理人將根據資管新規的要求，於2020年底完成整改，取消分級運作機制，將資源A級、B級份額按照基金份額參考淨值折算為銀華資源份額。屆時，也將相應變更基金名稱、修改基金合同並就取消分級運作的安排進行公告。

值得一提的是，除了銀華中證內地資源指數分級外，類似的提示也出現在了南方新興消費增長分級、招商中證銀行指數分級等多隻產品的提示性公告中。

隨着2020年末的逐步臨近，分級基金的發展歷程也進入尾聲。楊德龍直言，分級基金的相繼退市或轉型，意味着公募市場中一類可以加槓桿的產品走向結束，能夠防止一些對複雜的產品機制並不瞭解的投資者盲目佈局，想通過市場上漲來賺快錢，但並不瞭解市場下跌時也暗含着更大的虧損風險。從全市場的角度而言，分級基金的消亡，並不會影響居民資金從房地產市場轉向權益市場的大趨勢，公募基金的整體規模也有望進一步增長。