復甦起疑股市受挫初請堪憂零售失效 唯有歐洲央行獨秀信念

外匯天眼APP訊 : 盤中，歐洲 央行公佈7月利率決議，如期維持主要再融資利率0.00%不變，維持對緊急抗疫購債計劃(PEPP)1.35萬億歐元的規模。由於決議鞏固了對PEPP計劃有效性和靈活性的認可，疊加拉加德在之後的新聞發佈會上對歐盟復甦基金達成一致給出樂觀預期，並強調將充分使用PEPP的額度，歐元/美元短線受到推升，盤中重返1.14當前來到1.1440一線。

同盤時段，美國公佈兩份關鍵報告，顯示6月(核心)零售銷售環比增幅突破7.0%，好於預期；上週初請失業金人數連續第15週迴落，為130萬人，但降幅不及預期，黃金短線震盪5美元。

基本面分析：

(一) 風險情緒有損 黃金伏於前高之下

日內投資者目光率先聚焦股市，因中國A股市跌近5%，遭遇今年2月以來最糟糕的一天。投資者開始質疑是否中國經濟當下的反彈能夠持續？

英國金融時報撰文稱，日內中國A股的跌勢緊隨於亞盤中國公佈第二季度GDP增幅3.2%，好於預期目標2.5%之後，由於反彈力度激發市場深思是否中國經濟確實展開復蘇之路，股市採取迴避風險的態度，一度被拋售。

荷蘭農業合作銀行指出，投資者情緒受損或可以理解，緣於這一反彈主要來自於中國國家性質支持的產業，但實際情況卻是，鮮有跡象顯示中國各行各業正在實現有機復甦。

由於本週中美地緣持續發酵，疊加全球央行史無前例的寬鬆令全球主要經濟體的實際利率走低，黃金繼續發揮避險和對沖的角色，在推算更猛刺激消息來臨前，多頭伏於1817.80下方，維持在1800-1821區域的橫盤整理。技術面認為，下方支撐中除了1800這一重要的心理防禦之外，1790將是更穩固的短線支撐。

(二) 歐銀認可PEPP有效性、包含性、靈活性和適用性

日內歐洲央行公佈7月利率決議，維持三大關鍵利率水平不變。

雖然決議公佈前，已有數家投行表示今晚的決議聲明鮮有新意，但從決議和之後的新聞發佈會內容看，市場仍能進一步瞭解到歐銀對PEPP計劃的認可，以及未來在購債、政策評估與轉變上的框架構建。

據此本段將歐銀7月決議和新聞發佈會主要內容梳理如下：

1. 認可PEPP有效性、包含性、靈活性和適用性。歐銀認可PEPP下的淨資產購買期將至少持續至2021年6月底；到期證券本金再投資至少持續至2022年底前，並指出隨着時間的推移，購債將繼續以靈活的方式進行。歐銀強調將充分使用PEPP額度，除非出現意外上行風險才考慮減少購債規模。

2. 將繼續提供市場流動性，認可第三輪定向長期再融資操作吸引了非常多的資金。

3. 給出政策評估和轉變的模煳框架。

歐銀預計政策評估將在2021年下半年結束，預計量化寬鬆將持續至首次加息之前；預計資產購買計劃下的月度淨資產購買將繼續維持，並在首次加息前不久結束；但將繼續對到期證券的本金支付全額再投資，並持續至首次加息後一段較長時期內。

4. 對復甦基金獲得通過持有樂觀立場，估計能夠獲批准。

(三) 美國初請繼續“堪憂”、零售銷售又失時效

歐市公佈的美國6月零售銷售報告顯，示6月零售銷售環比增加7.5%，核心零售環比增加7.3%，雖然不及前值，但均好於預期。

同時公佈的美國上週初請失業金報告顯示130萬人，降幅同時不及預期的125萬人。

經濟學家們表示，雖然5月下旬美國經濟重開以來，5月和6月零售銷售環比延續反彈，但6月下旬美國疫情反彈導致了多個大州收緊封鎖，令7月和8月數據存在惡化風險。

同時6月銷售表示同比仍走跌26%。

Navy Federal Credit Union機構企業經濟學家Robert Frick評論，雖然數據好於預期，但已成過去時，疫情單日新增續刷歷史紀錄的情形令局勢變化過快，未來2月的數據將是重點關注。

針對初請的報告，數據顯示，疫情反彈嚴重的佛羅里達州和德克薩斯州上週初請申請量雙破10萬人，加利福尼亞州突破20萬人，是迄今初請申請量最大的大州；亞利桑那州申請量突破3萬。

Capital Economics美國經濟學家 Michael Pearce表示，“已有明顯跡象表明，長期損害正開始加劇，而失業救濟金申請仍在延續 ”。

就疫情以來遭遇最大打擊之一的航司表現看，美國航空集團警告未來還面臨大面積裁員的風險，預計今年秋季將裁去逾2萬名員工。

地緣事件：

關於中美：

據紐約時報於當地時間週三（7月15日）報道，透露，特朗普政府已經擬定一份針對9200萬中國共產黨黨員的草案，旨在對這一羣體予以簽證限制，這一提議幾乎肯定會加劇兩國之間的緊張關係。

據悉，仍在起草階段的總統公告還可能授權美國政府撤銷已經在美國的黨員及其家屬的簽證，從而將他們驅逐出境。一些提議的措辭還旨在限制成員和國有企業高管前往美國，不過其中很多人可能也是黨員。

日內焦點、風向標：

中美關係

新型冠狀病毒感染的肺炎疫情和疫苗最新進展

美股表現

主要貨幣走勢分析：

歐元/美元：歐市歐銀決議和拉加德講話重燃多頭信心，當前價格回升至1.1440區域。前景展望中，荷蘭國際集團預計歐銀將繼續保持穩健的姿態，而美元走軟將提供歐元進一步反彈的空間，由此維持今年夏季歐元/美元上破1.15，至年末升向1.20的預測。

技術面論，當前價格升至1.1440，有望進一步上探3月9日高點1.1494水平，漲破1.1450區域將增加價格攻向1.15的信心。

英鎊/美元：類似於歐元的表現，日內美元的疲軟同時扶助匯價走高，一度觸及1.2597水平，不過短期內預計多頭上方55小時、100小時和200小時SMA均線以及周線樞紐點所在的1.2590-65區域將維持施壓，令價格之後回落，需警惕前景中跌向1.2470-1.2500的可能。

美元/日元：匯價日內失上破107.00後維持在這一關口上方震盪交投，認為短線內位於106.86水平的支撐位正提供價格進一步的支撐，匯價或繼續盤整。