美元在離開中國商品這個交易主體後，崩潰也許就在一夜之間

截止北京時間6月15日上午8點26分，美國累計確診感染新冠病例已逾216萬例，死亡病例117853例（因美國疾控中心修改統計方法，實際死亡病例遠超官方統計），在疫情沒有發生根本性逆轉的情況下，白宮盲目重啓經濟，導致疫情二次爆發的風險增大。加上非裔美國人弗洛伊德之死引發的全境騷亂，美國各行各業實際上處於半停擺狀態。

在出現諸多不利因素的情況下，美國金融市場意外發力，美股逆勢走牛，不但收復了兩月前四次熔斷帶來的跌幅，納斯達克股指更是創出歷史新高，令全世界投資者大跌眼鏡。照理説，在全球經濟停擺、業績遭受重創、經濟前景不明朗的情況下，投資者是不會輕易去吹大泡沫，將閒置資金配置在高風險領域的。

這一反常現象出人意料。都説股市是經濟的晴雨表，股票市值的高低是由實體經濟的經營狀況決定的。上市公司經營出色，其股票市值必然居高不下。如果企業長期經營不善，其股票有被勒令退市的風險。大環境的好壞，直接反應在股市的市值上。美國在遭受嚴重疫情以及大規模抗議活動的情況下，股市依然表現得如此出色，其依憑的是什麼？

我國是第一個走出新冠疫情影響的國家，經濟的整體表現優於他國。照説這一積極因素能夠反應在股市的市值上，但令人意外的是，上證指數十年滯漲，始終在3000點附近徘徊。而脱實就虛的美國，標普十年漲了5倍。在最近兩個月內，美股的整體表現依然優於我國，不但收復了之前的跌幅，納斯達克甚至一度突破10000點，創出歷史新高。

美股的逆勢增長，不是因為美國經濟的強勁表現推動的，而是美聯儲無上限量化寬鬆的結果。流動性的泛濫，推動了市值的爆炸性增長。使得美國股市淪為資本的博弈工具，失去了客觀反應實體經濟真實表現的能力。美股當前的總市值約佔美國GDP的166%，而我國股市的總市值佔GDP的55%不到。從數據對比來看，我國股市表現健康，能夠客觀反映上市公司的經營狀況。

按照西方的統計學標準，發達經濟體股市市值與其經濟總量持平才是健康的。毫無疑問，美股存在泡沫。貨幣是從商品中分離出來固定充當一般等價物的商品，貨幣是隨着商品的出現而被創造的，離開了具體商品這個用於交換的勞動產品，貨幣就失去了它的功能和作用。金融市場失去了實體經濟的依託，就失去了存在的基礎。同理，美國作為實業空心化國家，失去了中國實體經濟的依託，其金融市場也就失去了繁榮的基礎。

這也是為什麼納斯達克指數能夠在逆勢中創造歷史記錄的重要原因。中概股以及依託中國市場的外企的良好業績表現起到了催化作用。美國金融市場的繁榮實際上是寄生在中國經濟的整體表現之上的，那些鼓吹脱鈎的美國政客不知把這個問題想清楚了沒有。美元離開中國商品這個交換主體，美元信譽必然崩潰，與之一起葬送的豈止是美國金融市場。

因此，美聯儲無限量化寬鬆實際上是一把雙刃劍。這些氾濫的流動性該如何處理，除了配置在金融市場還有其他出路嗎？在美國經濟結構嚴重失衡的情況下，股市成了避免引發通脹的泄洪池，就像我國前幾年的商業地產。美聯儲需要虛構一個繁榮的金融市場，以維持各國央行對美元的信心。否則，看似強大的美元，在離開中國商品這個交易主體後，崩潰也就是一夜之間的事情。