汽車行業頭部CVC入局公募！北汽產投旗下瑞京基金獲監管反饋意見

《每日經濟新聞》記者獲悉，近日證監會官網發佈了《瑞京基金管理有限公司設立申請文件反饋意見》，一共提出了7點意見，也側面反映了瑞京基金設立的進度。

該反饋意見顯示，瑞京基金的發起股東包括北京汽車集團產業投資有限公司（以下簡稱北汽產投）、贛州發展投資控股集團有限責任公司、贛州市章貢區國有資產投資發展有限公司、贛州升越投資管理中心（有限合夥）等。其中，北汽產投是北汽集團旗下的股權投資平台，也就是典型的CVC，此次佈局公募基金也被業內視為PE系公募的一股新力量。

縱觀PE系公募的發展歷程，其誕生之初，因在一級市場的投資優勢曾被寄予厚望。但近幾年來不僅整體發展緩慢，在權益產品方面的表現也並不出彩。隨着此前爆款產品定增基金和新三板產品的“式微”，PE系公募還一度陷入沉寂。新兵的到來能否為這個市場帶來鯰魚效應？

北汽集團旗下CVC入局公募

根據監管公佈的信息，瑞京基金的發起股東一共有四家，其中最引人注意的是北汽產投。

啓信寶數據顯示，北汽產投是北京汽車集團有限公司旗下的全資子公司，成立於2012年、註冊資本17.6億元。在行業內，該公司也是頗有名氣的頭部CVC之一。清科私募通顯示，旗下管理着54只基金、300億元資本量，投資項目達到115個、退出的也有超過20個。這些項目基本是沿着汽車交通、新能源等“大出行”領域的相關產業在進行佈局，而去年隨着科創板的推出，北汽產投旗下多個項目成功登陸，可謂進入了收獲期。

此次佈局公募基金，無疑是北汽產投在業務上的一個新方向。不過在去年的一次採訪中，北汽產投副總經理王昊曾表示，北汽產投在投資過程中逐漸形成了“產業 金融”的發展格局，例如投資業務及所屬企業融資租賃及保險經紀已經能夠有效地結合並進入後市場，另外又可從商業銀行、基金等方式獲得資金來源，“這將成為融資租賃和保險經紀的重要立足點”。

另外，幾個發起方的背景也值得關注。贛州發展投資控股集團有限責任公司是贛州市國資委旗下的全資子公司，贛州市章貢區國有資產投資發展有限公司的全資股東則是贛州市章貢區國資委；此外，贛州升越投資管理中心（有限合夥）由自然人黃紅升和樸永生髮起設立。

根據證監會歷年公佈的基金管理公司設立審批表，早在2016年8月，瑞京基金就已遞交了設立申請；同年8月24日，獲補正通知。今年1月，瑞京基金的設立申請正式獲受理，近日又接到了第一次反饋意見，一切似乎都在緊鑼密鼓地進行中。

PE系公募或再添一員

由於北汽產投的入股，瑞京基金從一開始就被貼上了“PE系公募”的標籤。但從目前的情況來看，這條路似乎並不那麼容易。

目前全市場一共存在7家PE系公募，其中紅土創新基金為第一家，由深圳市創新投資集團有限公司全資在2014年6月成立。同年7月，九泰基金成立，其大股東為昆吾九鼎投資管理有限公司。此後，新沃基金、中科沃土基金、富榮基金、恆越基金、弘毅遠方基金等“PE系”相繼成立，一度引發市場高度關注。

在此前的業內觀點中，PE系公募自帶一級市場的投資光環，而且從價值投資的角度看，這類基金投資二級市場股票似乎也有着天然的優勢。事實上，PE系公募在一些特定的產品上確實也曾經表現不俗，例如被稱為“定增牛”的九泰基金，以及在誕生之初將新三板業務發展確定為特色產品的紅土創新基金等。不過隨着相關產品此前的“式微”，這類公募基金的優勢也並未得到體現。還有頭部PE弘毅投資旗下的弘毅遠方基金在2018年獲批，成立時一度引起行業熱議，但當前資產管理規模也僅有13.74億元，發展速度緩慢。

整體而言，PE系公募整體在權益投資方面的表現比較平淡，不少公司管理的基金數量稀少，要正面與傳統公募基金公司競爭或許還需要時間。

不過值得注意的是，近期一些PE系公募也迎來了發展機會。前面提到的定增市場今年出現了井噴，新三板也啓動了全面深化改革，部分公司已經開始發力。瑞京基金的到來能否進一步壯大“PE系”在公募行業的實力，我們也將繼續關注。

【來源：每日經濟新聞】

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