內地高端消費增長強勁 恆隆地產2021年僅靠收租即扭虧為盈

財聯社(上海，編輯 周新暘)訊，港資大型地產商恆隆地產(00101.HK)週四(1月27日)午間公告，2021年公司僅靠收租金，整體公司扭虧為盈，年度純利38.68億港元，而2020年虧損25.71億港元。

公告披露，公司2021年總收入上升15%至103.21億港元，同時年內並無物業銷售收入。

通過恆隆的公告，我們可以從側面看出內地高端消費市場仍有着強勁的增長動能。恆隆地產在內地的收入主要來源於七座定位高端的恆隆廣場，入駐商户以奢侈、高檔品牌為主，這些恆隆廣場分佈在上海、無錫、瀋陽、武漢、昆明等一二線城市。

內地市場明顯好於香港

恆隆地產在2021年的整體租賃收入增加16%至103.21億港元；其中，內地物業組合的租賃收入按人民幣及港幣計值分別錄得23%和31%升幅，而其位於香港的物業組合收入則錄得7%的跌幅。

公告稱，雖然新冠狀病毒病疫情在內地仍有反覆，部份省份在年內重現零星確診個案，但整體零售市況持續回暖。受位於內地高端商場的強勁表現帶動，內地商場的租賃收入以人民幣計同比增25%。

而香港方面，由於香港本地經濟復甦仍然受疫情的陰霾籠罩，旅遊限制和社交距離措施在報告期內持續生產。在此背景下，2021年香港方面的租賃收入下跌7%至港幣33.82億元，下半年的按年收入跌幅為1%，與上半年的12%相比有所收窄。年內整體營業溢利減少7%至港幣27.69億元。

展望2022年，恆隆預計其內地物業組合有望繼續成為業務的增長動力，延續穩健表現。 他們將繼續在各大商場引入更多奢侈品牌，並通過“恆隆會”與品牌方合作進行市場營銷策劃。恆隆新落成的辦公樓亦有望延續平穩的出租步伐至 2022 年，從而帶動整體租出率，為公司的辦公樓組合帶來更可觀的收入。

香港物業組合的表現將取決於新冠疫情和各項防疫限制措施的發展。他們將持續完善租户組合，致力留住優質租户，同時加強與顧客的聯繫、吸納本地消費者，以戰勝挑戰。

物業銷售方面，恆隆認為內地對高端住宅物業的需求持續強勁。 公司現在有高端服務式寓所品牌“恆隆府”和昆明的酒店，未來將進一步拓展服務及鞏固旗下物業的高端地位。2022年上半年，他們將會開始預售武漢恆隆府，同年下半年末亦會預售無錫恆隆府。

匯豐給“買入”評級

不久前，匯豐環球研究維持恆隆地產“買入”評級，但目標價由22.6港元下調至22.1港元。匯豐認為，恆隆的評級重估有強大的潛在催化劑，包括高檔服務式住宅的預售和潛在的收購因素，估計旗下項目預售最早可能在2022年年中進行，這有助於釋放公司價值。

研究估計，恆隆地產將開始在內地開始預售服務式住宅套房，預計收入200億元人民幣。同時該行估計，恆隆地產在內地商場租户銷售額會在持續增長。

匯豐將恆隆地產2021至2023年間的盈利預測下調3.1%至8.5%，以反映內地商場較低的銷售額假設和較高的運營費用。該行表示，鑑於香港地產商在內地收購優質項目方面可佔上風，認為恆隆地產可能是下一個受益者，這可能會加強其中期增長可見度。