智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，穩增長目前的抓手主要體現在基建、地產、雙碳、税收政策四個方面，尤其是前兩者。一方面，機械設備作為投資的二階導，本身基建地產政策傳導到機械設備會相對慢一些；另一方面，與基建地產相關性比較強的工程機械板塊又處於國內的下行週期，也會影響逆週期政策對之的影響力度。因此，更加傾向於從估值與景氣兩個維度，思考1月至今市場已經有了充分回調之後，接下來應該配置：①低估值與高景氣並重的板塊性投資機會，鋰電設備＞半導體設備＞光伏設備；②除了鋰電設備板塊之外，其他板塊還有些低估值與高景氣並重的個股值得推薦。
主要觀點如下：
鋰電設備投資建議
① 推薦綁定國內外頭部客户的設備公司。一方面，國內新能源車需求爆發，電池供給偏緊，各家電池企業都積極加碼擴產。但中信建投認為，擴產速度快，設備調試能力強，產能爬坡快的電池企業才有望抓住這波行業需求增長的紅利。相對應，綁定頭部優質電池企業的設備公司，才能更好的享受客户產能擴張的紅利。另一方面，歐美市場電池供應短缺更為嚴重，電池廠將加碼產能擴張，但是擴張週期慢於國內。中信建投認為已經進入、或正在進入LG、三星、松下以及歐美本土電池廠供應鏈的設備公司成長空間更大。
② 推薦長期邏輯清晰，可拓展性強的設備公司。從遠期來看，依賴單一動力電池行業的設備企業存在業績週期性波動的風險。而技術延展性強，且有其他產業佈局的企業可以實現業績穩定增長。
重點推薦：先導智能(300450.SZ)、杭可科技(688006.SH)、聯贏激光(688518.SH)、科瑞技術(002957.SZ)、中國電研(688128.SH)、海目星(688559.SH)、贏合科技(300457.SZ)等。
光伏設備投資建議
2022年影響行業景氣度重要變量之一即上游硅料的投產節奏。中信建投認為隨着硅料供給的逐步釋放，產業鏈各環節利潤分配將重回正軌，考慮到需求端在雙碳背景下的長期成長空間，中信建投主要推薦以下方向：
零部件環節，受益於大硅片逐漸成為主流尺寸，碳碳材料熱場正在迅速替代石墨熱場，推薦熱場方向的天宜上佳；基於2022年硅料價格下降預期，判斷硅片企業開工率將同比提升，推薦真空泵方向的漢鍾精機；同時受益於硅料、硅片擴產的電源方向的英傑電氣。
硅片設備環節，受益大硅片+第三方陣營擴產。重點推薦：晶盛機電(300316.SZ)、奧特維(688516.SH)。
電池片設備環節，PERC電池投資紅利期已過，接下來一段時間N型電池已經是行業發展必然趨勢，其中TOPcon和HJT在一段時間內大概率會並行發展。TOPCon短期每瓦成本依然佔優，是不少頭部企業的首選擴產電池；而HJT電池長期的降本空間依然更高，銀包銅+SMBB+薄片化+耗材國產化，吸引着更多新玩家去探索。重點推薦：邁為股份(300751.SZ)、帝爾激光(300776.SZ)、金辰股份(603396.SH)。
組件設備環節，一方面組件技術百花齊放，推動組件設備持續成長；另一方面設備公司均在積極跨領域拓展，打造第二、第三成長曲線。重點推薦：奧特維(688516.SH)、京山輕機(000821.SZ)、金辰股份(603396.SH)。
半導體設備投資建議
①重視經過回調後安全邊際更高、業績上有超越行業表現標的：近期半導體設備板塊經過較大幅度回調，總體來看更多是資金面、情緒面變化所致。基本面上，就行業景氣度而言，包括台積電、中芯國際等最新公佈資本開支來看，2022年半導體設備投資有望在歷史高位水平上進一步提升；就國產替代而言，根據中國電子專用設備工業協會最新數據，2020年國內半導體設備國產化率達到11.7%，同比提升1.9個百分點，半導體設備國產化持續提速。在依舊強勁基本面背景下，安全邊際更高、業績有α變化個股更值得關注。
②半導體設備零部件將成為下一個國產化重點：當前半導體設備國產替代正如火如荼的展開，而我國半導體設備零部仍主要依賴於美國、日本、德國等海外供應商，國產化率較低。在全球下游需求持續爆發、海外疫情反覆導致零部件產能無法完全釋放等影響下，國內半導體設備公司零部件供應週期被進一步拉長，未來將成為下一個國產化重點。
推薦：北方華創(002371.SZ)、芯源微(688037.SH)、精測電子(300567.SZ)、正帆科技(688596.SH)、中微公司(688012.SH)、盛美上海(688082.SH)等。
通用板塊的個股：重點推薦綠的諧波(688017.SH)、容知日新(688768.SH)、國茂股份(603915.SH)、怡合達(301029.SZ)、匯川技術(3000124.SZ)等。
本文編選自微信公眾號“中信建投證券研究”，作者：呂娟、夏紓雨、彭元立；智通財經編輯：楚芸瑋。