2022年3月1日奇精機械（603677）發佈公告稱：浙商證券研究所餘劍秋 盧書劍於2022年2月18日調研我司。
本次調研主要內容：
問：貴公司怎麼看洗衣機市場發展?家電零部件業務情況?
答：從產業在線數據來看，2021年洗衣機銷量較上年同比實現增長；整體上，外銷增長幅度大於內銷。公司認為洗衣機市場未來將以更新需求為主。公司洗衣機零部件業務佔公司業務70%以上，主要產品為洗衣機離合器，用於全自動波輪洗衣機。公司洗衣機零部件業務還包括離合器配件，滾筒洗衣機的烘道組件、法蘭等。目前，公司離合器的國內市場份額在20%左右（因行業未有權威數據統計離合器產銷情況，公司根據產業在線波輪洗衣機內銷數據推算得出）。洗衣機離合器方面的技術已經非常成熟，未來技術上出現突破或變化可能性很低；更多的是客户推出新的機型或改進等訴求，公司進行相應技術實現，原理上不會有大的變化。近年來，公司洗衣機零部件業務外銷比例持續增長，2021年三季度，公司洗衣機零部件外銷佔比36%左右。
問：貴公司有沒有小家電零部件的相關技術儲備?
答：除了洗衣機零部件外，公司的其他家電零部件產品主要包括洗碗機零部件。公司現有其他家電零部件業務整體規模較小，發展速度較慢。目前，公司在積極拓展烤箱零部件等其他家電零部件產品。小家電相關技術儲備方面，一是公司現有的業務未涉及過電控相關技術；二是小家電涉及的金屬機加工相關工藝、技術與公司現有家電零部件、電動工具零部件、汽車零部件業務涉及的工藝技術基本相同，公司具備製造小家電的金屬零部件生產能力。目前，其他家電零部件產品的拓展在積極推進中。
問：國內洗衣機市場逐步縮水,貴公司有沒有開拓海外客户?
答：2021年，中國和全球洗衣機銷量均實現增長。但是，2022年洗衣機市場是否會保持增長及其增長幅度，公司整體持謹慎態度。近年來，公司洗衣機零部件業務海外銷售一直處於增長中。
問：貴公司家電零部件業務的產能規劃?
答：公司洗衣機離合器產能在1200萬台/年左右。從目前情況來看，公司2022年暫未有產能擴充規劃。其他家電零部件方面，公司將視業務開拓情況開展投資。
問：貴公司怎麼看電動工具的市場增速狀況?2021/2022貴公司電動工具零部件業務的預期增長情況?
答：過去兩年，電動工具市場均實現增長。公司分析可能的原因為：1、在部分特殊場景下，使用電動工具有利於減少人工、降低疫情感染風險；2、因疫情影響，在家時間增加，DIY意願增強，促進了電動工具銷量的增長。原先預計新興市場例如巴西、俄羅斯、印度等會有增長，但從目前來看，新興市場增量並不明顯。2022年，公司認為電動工具行業預計與2021年持平或略有增長。公司產品主要覆蓋中高端市場，生產的零部件主要用於專業電動工具。高端電動工具主要在歐美國家、日本、韓國、新加坡、台灣使用較多；在國內，高端電動工具主要用於高標項目，例如高鐵、核電、水利工程等。低端電動工具例如園林工具、家用工具等，市場競爭很激烈，利潤率相對較低。公司電動工具零部件業務客户主要包括牧田、喜利得、博世、日立工機等。2021年，公司電動工具零部件業務增長主要得益於部分客户終端銷量增長較多，公司配套生產的零部件業務量相應增長。目前來看，公司電動工具零部件業務的增長主要依靠現有客户的增量，包括客户產品更新換代及客户銷量增加帶來的需求增加。公司新客户開拓有一定進展，但仍存在較大不確定性。基於目前情況，公司預計2022年電動工具零部件業務保持平穩。同時，公司也在積極開拓新客户，若有新客户業務落地，公司電動工具零部件業務將引來新的增長點。
問：貴公司與哪些頭部電動工具企業有緊密合作?進入到他們供應鏈的歷史發展是?下游客户對我們的要求是?
答：公司電動工具零部件業務客户中，牧田、喜利得基本已合作超過15年。公司產品覆蓋除塑料和電機以外電動工具中的所有機加工金屬零部件。公司下游客户對於產品質量的要求很高，不斷壓縮產品研發週期，持續要求降本和提升即時交付能力。為滿足客户要求，公司逐漸具備了全面的工藝流程、較強的自我研發能力和工藝改進實現能力，具備快速供貨保障優勢。
問：貴公司對無繩化怎麼看?貴公司的產品如何運用於無繩電動工具?
答：電動工具無繩化是發展趨勢，佔電動工具市場的比重在上升。公司生產的電動工具零部件為金屬機加工件，無論是插電還是電池，對於公司的產品基本沒有影響。
問：貴公司對電動工具零部件業務的產能規劃是?有沒有持續擴產計劃?
答：按照現在的情形，暫時沒有明確的擴產計劃，但會針對現有的工藝進行改進投資。後期可能會根據客户的訂單需求及新開發客户的訂單情況，綜合評估後適當增加投資，擴充產能。
問：貴公司汽車零部件業務目前主要的合作客户?產品運用的車型?在洽談中的客户情況?
答：公司汽車零部件業務主要客户為赫斯可、博格華納、舍弗勒、福特。公司汽車零部件主要供應給一級供應商，因此公司無法獲知該部分零部件最終使用的具體車型。公司擁有完備的機械精密加工能力，汽車零部件業務目前涵蓋燃油車、油電混合動力車和純電動車三方面。燃油車零部件主要包括鏈輪、電磁閥等發動機、變速箱關鍵零部件；油電混合動力車零部件主要供應大眾油電混合車型；純電動車零部件規模很小，目前已確定訂單主要為供應長安福特的電驅動中間軸產品，該產品預計於今年9月左右實現量產，該款產品生命週期（6年）預計總產值約為5300萬元，根據目前情況判斷，總產值預計將會有20-30%左右的增長。公司也在積極開拓包括新能源汽車在內的新客户。
問：貴公司汽車零部件的產能及業務規劃是?
答：根據公司對於今年整體經濟環境和疫情影響的判斷，今年預計不會有大的產能投入規劃。若有新的客户或新產品達成合作，屆時會根據新產品訂單情況投資擴產。
奇精機械主營業務：專業從事洗衣機離合器等家電零部件、汽車零部件及電動工具零部件的研發、設計、生產與銷售。
奇精機械2021三季報顯示，公司主營收入14.53億元，同比上升35.24%；歸母淨利潤7553.58萬元，同比上升48.02%；扣非淨利潤6959.4萬元，同比上升62.17%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.65億元，同比上升6.07%；單季度歸母淨利潤2572.11萬元，同比上升26.42%；單季度扣非淨利潤2274.16萬元，同比上升28.49%；負債率45.03%，投資收益212.57萬元，財務費用1734.09萬元，毛利率14.88%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，奇精機械（603677）好公司評級為2星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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