一則消息，煤炭期貨集體漲停！供需鉅變，兩週提價6次，將中長期短缺？
8月23日，動力煤、焦煤、焦炭期貨主力均出現漲停。
8月23日，焦炭第6次提價，上調120元/噸。當前，包括焦煤、焦炭在內的各類冶金煤均已漲至歷史絕對高價，且仍有進一步上漲的趨勢。兩週以來，焦炭開啓連續上漲模式，累計上漲6輪，共計上漲720元/噸。
作為國內冶金煤炭重要進口國——蒙古國近期新冠疫情加速傳播，國內主要蒙煤進口口岸暫停進口，引發了市場的高度關注。不僅國外進口在萎縮，國內產量也在不斷縮減。統計顯示，7月份原煤產量較6月份減少902萬噸，下降2.79%。
多位分析人士認為，中長期看，煤炭將進入短缺時代。因為今明年新增產能的集中投放已經接近尾聲，供給彈性整體收縮，而需求端仍有增長空間，供需錯配將在“十四五”期間經常發生，煤價有望維持在高位，煤炭行業有望持續保持高景氣度。
進口蒙煤也出現問題？焦炭兩週提價6次
8月23日，動力煤、焦煤、焦炭期貨均出現漲停。截至收盤，動力煤、焦炭、焦煤期貨主力合約均漲停，漲幅分別為8.00%、7.99%、7.98%。
統計顯示，今年春節前，焦炭連續15輪提價，累計漲幅高達1000元/噸，春節後8輪連續降價，累計下降達800元/噸。在4月下旬開啓年後第一輪上漲後，共計8輪提價，累計上漲840元/噸。6月初焦炭首輪降價120元/噸後，7月中旬再次降價120元/噸。8月上旬，兩週前，焦炭上漲140元/噸，此後開啓連續上漲模式，今年年內第二輪漲價開始，上週焦炭提價3次共計340元/噸，8月23日，本輪第6次提價，上調120元/噸。目前，已累計落地6輪上漲，共計720元/噸。
此前，為給市場降温，大商所上週五發布通知，調整焦煤和焦炭品種相關合約手續費標準，要求自8月20日交易時起，非期貨公司會員或者客户在焦煤和焦炭期貨主要合約上單日開倉量不得超過500手，同時從自8月24日交易時起，對焦煤和焦炭期貨品種相關合約手續費標準進行調整。此前，8月9日，焦煤JM2109和焦炭J2109合約投機交易保證金水平已經分別由15%和11%調整為20%和15%。
“現在是焦炭現貨價格上漲猛烈，在一週內提價3次，主要原因是國內焦企開工受到環保等因素受限也在持續下降，而且當前進口煤炭也出現了各種限制，市場供應緊張局面在持續上升。”山西一家焦炭企業負責人表示，目前鋼廠、港口、焦化廠的焦炭庫存都處於歷史絕對低位，只能被動接受焦化廠漲價。
最近兩週以來，隨着新冠變異病毒德爾塔毒株在蒙古國的加速傳播，該國日增確診病例數急劇上升。蒙古國國家傳染病研究中心主任巴特圖爾表示，蒙古國下一波疫情高峯可能將於9月中旬出現。
針對於蒙古國疫情變化，有消息人士指出，因核酸檢測溯源，國內主要蒙煤進口口岸——甘其毛都口岸海關接巴彥淖爾市政府通知將暫停蒙煤進口兩週。截至目前蒙方司機已開始停止核酸檢測，具體情況等待進一步觀察。
目前，中國出口蒙古煤炭呈現持續下滑態勢。中國煤炭資源網根據歷史數據計算得出，今年7月份，蒙古國煤炭出口量為64.86萬噸，同比減少190.70萬噸，降幅74.62%；較6月份減少0.40萬噸，降幅0.61%。數據顯示，1-7月份，蒙古國向中國出口煤炭943.82萬噸，同比減少12.53%，佔蒙古國煤炭出口總量的94.99%。7月份，蒙古向中國出口煤炭64.47萬噸，同比下降73.72%，環比下降0.62%，佔蒙古國煤炭出口總量的99.40%。
供給增量持續萎縮，煤炭中長期進入短缺時代？
事實上，不僅進口煤炭也出現了各種限制性變化，在國內產量方面，也面臨進一步壓縮。國家統計局8月16日發佈的最新數據顯示，2021年7月份，全國原煤產量31417萬噸，同比下降3.3%，降幅較上月收窄1.7個百分點。比2019年同期下降6.9%，兩年平均下降3.5%。從環比來看，7月份原煤產量較6月份減少902萬噸，下降2.79%。
顯然，即便保供增產政策不斷深入，但是7月份全國原煤產量不增反降，同比降幅較大，環比減量明顯，這也是國內包括焦煤、動力煤在內的煤炭缺口逐月加大、煤價持續暴漲的重要原因。
“中長期來看，煤炭行業進入供應短缺時代。”開源證券分析師張緒成認為，在碳中和背景下，供改以來新增產能的集中投放已經接近尾聲，供給彈性整體收縮，而需求端仍有增長空間，保持小幅正增長，煤炭市場或將在較長時間內維持緊平衡，供需錯配可能是“十四五”期間經常發生的事情，煤價有望維持在高位。
信達證券分析師左前明認為，當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的早中期。在供給方面，“十三五”期間“保供應”政策導向下核增/核准產能釋放在2019年達峯，2020年開始明顯收斂，而晉陝蒙新以外省區資源枯竭和落後產能退出加速，全國煤炭產量增量將在2021年繼續趨勢性收窄，且區域結構性矛盾尤甚。
中長期看，行業進入門檻明顯抬高，同時大型煤炭集團受制於財務負擔和“雙碳”目標下的轉型述求，新建煤礦的意願和能力明顯收斂，未來供給端增量呈邊際收縮態勢，並逐步加速。需求方面，充分考慮新能源替代，煤炭消費仍將有年均4000萬噸以上的增量。
左前明認為，表外產能合法化接近尾聲，近年新核增/核准煤礦快速收斂且核增門檻提高，限制煤企短期增產潛力。考慮煤企建礦意願和能力下降以及3年以上的建礦週期，煤炭供給在“十四五”期間或難響應需求增長，煤價有望維持高景氣度，在龍頭煤炭企業普遍降本增效及內生外延成長下，盈利有望趨勢抬升。
來源：券商中國