首席觀察：大小指數分化 北資4天掃貨逾300億

週五大小指數出現分化行情，上證指數上攻3600點再次失敗，收盤小幅下跌0.34%失守5日均線;創業板指數繼續圍繞60日均線以及3300點展開爭奪，最終以紅盤報收。兩市合計成交1.01萬億，較上日略有增加。

從盤面上來看，市場行情割裂分化嚴重。一方面，“茅指數”、房地產鏈條、芯片半導體等板塊表現強勢。以貴州茅台、伊利股份、美的集團等為代表的行業龍頭股帶動了上證50和深證100指數走強;央行表示房地產行業合理資金需求正在得到滿足，房地產鏈條涉及的房地產、家居、家電等板塊出現了修復性反彈行情;國科微三季報業績超預期直接一字漲停，帶動了芯片半導體板塊強勢反彈。另一方面，煤炭、鋼鐵、有色等週期性行業再度出現股期雙殺，比如動力煤、錳硅、硅鐵、純鹼等期貨跌停，焦煤跌超11%，玻璃跌10%。煤炭行業密集迎來強監管，最新的消息是發改委召開會議研究制止煤企牟取暴利的政策措施，週期股短期仍將承壓。

北向資金方面，滬股通淨流入72.12億元，深股通淨流入59.7億元，全天合計淨流入131.82億元。北向資金已經連續四日淨流入，累計流入淨額超過310億元。比較罕見的是北向資金連續兩日掃貨逾百億，這是年內首次，去年7月2日和3日也曾出現這種情形。結合指數以及陸股通成份股的表現，預計北資重點買入了行業龍頭股或者核心資產。北資近兩日逾百億搶籌雖然並沒有提振市場情緒，但這麼大規模流入A股市場，必然是對後期市場相對樂觀，“好戲在後頭”值得期待。

越聲理財表示，指數層面而言，上證指數關注能否有效突破3600點，創業板指數能否有效突破3300點，兩個指數都需要等待突破信號的確認。目前市場的核心矛盾不是在指數，而是市場風險偏好比較低，缺乏帶動市場人氣的核心主線，三季報業績對個股的影響也還沒有落地，題材熱點的大面積輪動，加大了短線的操作難度。目前市場比較磨人，但機會是等出來的，外資的連續大手筆買入也帶來了一定的想象空間，多點耐心等待行情的到來。