21億元併購後業績爆雷，這家公司控制權被牛散高雅萍盯上了

金石亞藥21億併購案爆雷的消息還猶在昨日，為何高雅萍一再增持？重金入股背後，是重在財務投資還是意在實控權？蒯一希夫婦會心甘情願讓位？

截至3月17日收盤，該公司報收8.07元/股，跌2.18%。

通過增持成第一大股東

3月15日晚間，金石亞藥公告稱，股東高雅萍通過集合競價方式增持公司股票706.5萬股。截至當日，其持股總數達到8040萬股，佔公司總股本20.01%。

20.01%的持股比，意味着高雅萍成為了公司單一大股東。

金石亞藥提示，本次權益變動不導致公司控制權變更，不影響公司治理結構和持續經營。這是因為，依據公司三季報數據，該公司控股股東、實際控制人為蒯一希，其直接持有公司16.63％股權。蒯一希之妻楊曉東直接持有公司4.55％股權，二人構成一致行動人，合計持有公司21.18％股權。

但是，高雅萍的增持仍在持續。根據2020年9月22日披露的簡式權益變動報告，高雅萍擬在2021年3月15日至2021年9月21日期間繼續增持不低於3.24%上市公司股份。屆時，其持股比或將達到23.25％。而這個數據明顯高於蒯一希夫婦的21.18％。

公開資料顯示，蒯一希是金石亞藥的創始人，目前在公司擔任副董事長一職，也是公司核心技術人員。一直以來，該公司由蒯一希夫婦實際控制着。面對牛散高雅萍的增持，蒯一希的控股股東、實控人地位正面臨着挑戰。

對於公司未來是否要發生實控人變更，公司相關接線人員對《國際金融報》記者表示，“詳細情況請參照公司公告。公司會依據相關法律法規及時披露動態。”

牛散持續發力

高雅萍是二級市場的風雲人物。2015年以來，她相繼成立或聯合設立雅瑞和宜資本、上海乾瞻投資、浙江乾瞻投資，這些公司主要從事資產管理、項目投資、私募基金管理等。

此前，其因與社保基金同時持倉永鼎股份等多家公司而備受關注。截至2020年三季度末，除了金石亞藥外，高雅萍還是錢江摩托、科力遠、鄭煤機、美利雲、鴻利智匯、萬訊自控、海特生物等7家A股公司前十大股東，均為個人直接持股。不過，持股比均不到5％。

2018年開始，高雅萍有了進擊金石亞藥的動作。當年5月9日，通過協議受讓，其以3.51億元價格，從金石亞藥創始人股東陳紹江等手中獲得8.19％股權。與此同時，還通過大宗交易方式獲得4％股權，支付1.71億元。合計耗資5.22億元，高雅萍拿下了公司12.19％的股權，成為其第二大股東。

2020年，高雅萍再次出手。除了通過二級市場增持外，當年9月，其再次通過受讓獲得5％股權，持股比增加至18.25％。這次受讓股權，其支付了1.72億元。如此累計，截至目前，高雅萍依靠7億多元的資金，合計獲得金石亞藥20.01％股權。

那麼，高雅萍為何要大比例持股金石亞藥？其是否在謀求控制權？她到底看中這家公司什麼？

併購爆雷

公司成立於2004年7月，起初是一家機械製造公司，2015年4月在創業板上市。2017年8月，公司收購21億元估值的海南亞洲製藥股份有限公司（簡稱“海南亞藥”），正式進入醫藥健康行業。2019年10月，其證券簡稱還從“金石東方”變為“金石亞藥”。

也正是這起斥資21億元的併購，導致公司2020年業績爆雷。1月29日晚，金石亞藥發佈業績預告稱，在計提商譽減值準備6.8億元之後，其歸母淨利潤虧損6.7億元-7.07億元；扣非淨利潤虧損6.82億元-7.18億元。隨後，針對公司2020年半年度與全年計提商譽減值準備情況差異巨大，深交向其下發關注函，質問是否存在以前年度未充分計提商譽減值準備的情形。

眾所周知，海南亞藥旗下“快克”系列感冒藥是國內家喻户曉的品牌。2016年-2018年，由於海南亞藥的出色業績，金石亞藥獲益頗豐。2019年，“快克”系列產品全年實現營收5.44億元，佔其營收54%，是公司當之無愧的明星產品。但在2020年，新冠疫情影響下，產品銷售遇阻礙。

在回覆關注函時，公司表示，2020年上半年雖然收入下滑，但公司財務部門認為新冠疫情是短期的、偶發性影響，所以認為不存在發生商譽減值的明顯跡象。但到了當年年底，在疫情反覆、戴口罩使得人羣患感冒的幾率大幅下降的情況下，公司不得不調減對未來銷售規模的預期，並據此對商譽進行了減值測試，從而對公司全年業績產生影響。

變局將現？

僅從財務數據上看，金石亞藥2020年情況並不優越。那麼，公司的前景是否值得期待？

有眼尖的投資者發現，2019年8月末，金石亞藥利用資本反哺研發，攜手股東以2.6億元增資引入擁有領業醫藥。該股東正是彼時的第二大股東高雅萍。資料介紹，領業醫藥成立於2010年，是浙江省高變異藥物省級研發中心，為浙江省科技廳化學藥製劑產品技術創新戰略聯盟核心單位，處於醫療技術研發服務（CRO）賽道，附加值較高。公司認為，投資該公司有助於提升上市公司醫藥綜合研發實力，服務於後續的戰略佈局。

不過截至目前，對於戰略佈局，金石亞藥沒有更詳細的公告説明。依據公司當前披露的詳式權益變動報告書，當前，信息披露義務人（高雅萍）未來12個月內沒有改變上市公司主營業務或者對其作出重大調整的具體計劃。同時，也暫無對上市公司或其子公司的資產和業務進行出售、合併等計劃，或是上市公司購買或置換資產的重組計劃。如未來擬對上市公司進行資產重組，將根據屆時適用的相關法律法規規定，履行決策程序及信息披露義務。

記者 黃華

編輯 王麗穎