利空過後，白酒股一地雞毛，是出逃時機還是買點到了？

利空突襲後，白酒股一蹶不振。

1月27日，Wind白酒指數低開低走，板塊18只個股僅迎駕貢酒、水井坊2只上漲，獲機構聯手推薦的“貴五瀘”則分別下跌1.68%、4.24%和3.38%，全線回調。對投資者來説，有關白酒股“是走是留”的爭論再次被提上案頭。

白酒指數再跌2.25%

消息面上，近日茅台聯合上海工商嚴打加價銷售，超過指導價1499元/瓶就沒收並罰款；老白乾酒旗下孔府家酒產品檢出甜蜜素，系列產品天貓、京東均遭下架；水井坊年報業績預降11%。在多番利空下，白酒指數繼26日大跌4.31%後繼續下挫，再跌2.25%。

圖片來源：Wind

截至27日午盤，雖然隨着三大指數探底回升白酒股也開啓了緩步上行，但板塊內還是僅有迎駕貢酒、水井坊分別上漲9.09%和1.96%，其餘16只個股全部下跌。

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其中，酒鬼酒跌幅最大，為6.35%，一度觸及跌停；洋河股份緊隨其後，跌幅為5.59%，盤中曾跌至7.76%；老白乾酒、瀘州老窖、今世緣均跌超3%；支撐板塊“信仰”的貴州茅台、五糧液也雙雙落敗，分別下跌1.68%和4.24%。整個釀酒板塊半日遭主力資金淨流出13.19億元。

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7股率先預告年報業績

白酒指數表現不好，中間夾雜着投資者對公司業績的不滿。不過，就當前已發佈業績預告的7家酒企看，白酒股的整體年報表現實際上並不算差。

Wind數據統計顯示，7只白酒股中，僅水井坊一家業績預減，其餘6股全部預增。其中，酒鬼酒預計淨利潤增幅最大，達65.28%；五糧液預計實現淨利潤總額最高，達199億元，在整個A股已發佈年報預告的1545家公司中排名第三，完全稱得上“兩市優等生”。

那麼，為何酒企業績説得過去，股價卻還是跌了？這一方面或與白酒股2020年平均股價漲幅高達137.72%，平均利潤漲幅卻只有23.58%，股價前期漲幅過大，業績增速難以支撐估值有關；另一方面，則是因為部分公司連收監管函，業績向好來自非經常性損益，讓投資者信心不足。

1月4日，酒鬼酒就因通過非法定信息披露渠道自行對外發布涉及公司經營的重要信息，違反了相關規定而收到深交所監管函。

此後，在年報預告中，酒鬼酒還進一步指出，2020年年報業績上升，除營收增長外，經訴訟程序收到賠償款7194萬元導致税後非經常性損益淨額增加5341萬元，也是業績增長的一大原因。

後市投資者“是走是留”？

白酒指數持續回落，有機構高喊“回調便是上車時機”，但也有人奉勸“適度遠離”，投資者到底該聽誰的？

川財證券首席投顧李松澤告訴中國財富，白酒板塊近半年來股價大漲，尤其是二三線酒企扶搖直上，遠遠超過業績所能支撐的估值，但從現有市場情況看，這些尾部酒企的市場競爭實際上非常殘酷，2020年股價暴漲後存在高度泡沫化的嫌疑。

“當前，龍頭酒企的市場份額基本保持不變，穩步上行格局沒什麼太大變化，但對尾部企業而言，去年的暴漲已經是‘高光時刻’了，建議投資者下場時最好還是採取保守態度，除龍頭外其他個股暫時迴避。”李松澤表示。

巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇分析：“白酒已是夕陽行業，為劣質賽道。酒企銷量從2016年來近乎腰斬，低端白酒已基本遭到市場清洗，但同期白酒股漲幅卻有5倍之多，只能説是‘劣質賽道跑出了良馬’，究其原因，還是因為已經上市的酒企大多是行業佼佼者，有知名度和定價權，所以長期而言，白酒一線品牌仍有吸引力，調整之後依舊值得關注，但短線對投資者來説，還是觀望為宜。”

作者：衣韻潼

新媒體編輯：何苗

監製：田欣鑫

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